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随着金融危机向实体经济转移和扩散，我国经济增长出现下滑，已远低于潜在增长率；而由宽松货币政策所导致的广义货币供应量在不断增加，通货膨胀压力正逐步显现。在外需短期无法恢复、内需相对不足的情况下，滞胀的风险在逐步加大。VEC模型结果表明：货币流通速度、广义货币供应量增长速度共同决定我国通货膨胀率。当经济景气程度上升、货币流通速度加快时，货币供应量增长过快会引发通货膨胀。因此，现阶段应在有效监控经济景气程度和货币流通速度的基础上，对宏观经济政策进行微调，以便提高政策搭配效果，有效化解风险。