鹏华基金管理有限公司成立于1998年，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至2020年12月，公司管理资产总规模达到7940.70亿元，管理213只公募基金、12只全国社保投资组合、4只基本养老保险投资组合。
　　而就是这样一个资历不浅、管理规模较大的基金，近期表现却十分惨淡。公司被热捧的“明星”基金经理王宗合执掌的鹏华成长价值混合A，今年以来收益冲破负水平线，跌幅超20%;基金经理王宗合本人也因为投资风格过于激进而被投资者质疑。

重仓抱团股

遭成立以来最大回撤

　　2月18日至3月9日仅仅14个交易日，全市场已有近120只基金的净值跌幅超过20%，跌幅超过25%的基金也有25只，由基金经理王宗合掌管的鹏华成长价值混合A正位列其中。该基金成立以来的收益仅为16.47%，今年以来的收益为-13.32%，近一个月收益大幅下滑25.94%。
　　需要提及的是，鹏华成长价值混合A成立于2020年5月18日，刚成立不足一年就遭到历史最大回撤，业绩惨淡，或将对该基金口碑造成重创，影响后续经营。
　　进一步观察发现，鹏华成长价值混合A2020年前十大重仓个股包含了贵州茅台、山西汾酒、贝达药业等前期被热炒的白酒、医药抱团股，以及部分科技股（见表一）。值得注意的是，这些股的市盈率均在历史高位：4只白酒股平均市盈率高达60倍;科技股广联达市盈率高达232倍，而其2020年营收同比增速仅为14%，ROE仅为7%。若未来再次出现较大调整，这种看似“畸形”的投资结构或让公司基金产品收益继续承压。

表一： 鹏华成长价值混合A2020年前十大重仓股

　　祸不单行，王宗合管理的多只基金产品也受制于持仓高度重合，净值跌幅均较大。可见，鹏华基金产品已陷入运作困局，若市场继续大幅波动，带给基金经理王宗合的压力将更大。

基金经理投资风格过于激进