【摘 要】
:
基于中国沪深A股市场2003年1月至2015年12月上市公司样本数据,选取异质性随机前沿模型对上市公司违约风险生成的问题进行分析,清晰地刻画出"投资决策偏差—违约风险""融资决
【机 构】
:
吉林大学商学院; 长春金融高等专科学校金融学院;
【基金项目】
:
吉林省教育厅“十三五”社会科学研究重点项目(吉教科文合字[2016]第357号)
论文部分内容阅读
基于中国沪深A股市场2003年1月至2015年12月上市公司样本数据,选取异质性随机前沿模型对上市公司违约风险生成的问题进行分析,清晰地刻画出"投资决策偏差—违约风险""融资决策偏差—违约风险""股利分配决策偏差—违约风险"三条路径。实证结果表明:偿债能力和营运能力以及盈利能力的提升均可以将财务安全边界向前推进,但发展能力的提升反而给公司的财务安全带来负面影响;一系列财务决策偏差通过现金流、资本结构等通道削弱公司价值,并进一步将公司推向违约点,最终导致违约风险的生成。实证结论对控制和化解上市公司违约风险,营造健康、高效的公司财务环境有重要的参考价值。
其他文献
通过构建脱钩模型,采用全国层面1991~2012年的数据以及各省域2012年的数据从纵向及横向角度对我国及各省、市、区房地产业与经济增长之间的脱钩关系进行探讨。研究发现,近10
电影艺术就应当不断探索而拒绝墨守成规,新鲜感和创造性是影像艺术诱人的魅力。《无名之辈》无疑是带着出奇色彩而成为年度逆袭的影片。从剧作的多线索汇聚而揭出谜底,到打破
<正>1磁性材料的性能和医学应用所谓磁性材料就是指可以用来制造磁功能元件的材料,它包括永(硬)磁材料、软磁材料、半硬磁材料、磁致伸缩材料、磁性薄膜、磁性微粉、磁性液体
国家治理与统治不同,是由相异的组织结构、制度形态和治理体系所构建的制度系统,及一同推动一个国家正常运转的基本方式。"阿拉伯社会主义"国家的政治治理特征表现在:治理主
文章从财务共享服务中心如何应对"中国制造2025"这一新环境入手,以财务共享服务中心未来如何更好地从企业的成本中心向利润中心转变,以及如何更好地解决"个性化"定制与财务共
<正>7月16日开始,《无锡日报》上一个关于健康无锡的系列调查报道,如巨石击水,在媒体界、更在社会上激起了强烈反响。对于在新媒体冲击下渐渐有捉襟见肘之感的纸媒来说,这组
本文运用理论分析及试验研究的方法,对三次采油中大量使用的聚合物驱——聚丙烯酰胺的流动及阻力特性进行了试验研究。实验测量了影响聚丙烯酰胺气力输送效果的主要物理特性,
临床诊断糖尿病的类型可以根据患者的临床症状和相应的实验室检查,以及实验室检查诊断标准即可对糖尿病做出诊断。此外糖尿病的实验室检查还可作为临床治疗疗效的评估。
为了满足新型运载型号工程高可靠性要求,在闭和回路中起测量及反馈作用的角位移传感器采用串、并联相结合的三冗余设计,用于伺服机构输出轴转角测量,将机械摆角信号转换为电