【摘 要】
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企业聘请具有银行等金融机构工作经历的人员担任高管的现象屡见不鲜,国内外不少学者认为高管具备的专业能力与关系资源可以为企业带来价值,是解决企业债务融资问题的有效途径.其中债务期限的选择作为企业债务融资决策中的一个重要的决策要素,将会影响企业当前的经营状况以及未来的发展能力.在此背景下选取我国资本市场2014—2019年A股上市公司为研究样本,实证检验企业聘请金融背景的高管对其债务期限结构的影响,并考察这种影响在不同地区营商环境及不同产权性质下的差异性.研究结果表明,高管金融背景对企业债务期限结构具有正向影响
【机 构】
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安徽大学 商学院,合肥230601
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企业聘请具有银行等金融机构工作经历的人员担任高管的现象屡见不鲜,国内外不少学者认为高管具备的专业能力与关系资源可以为企业带来价值,是解决企业债务融资问题的有效途径.其中债务期限的选择作为企业债务融资决策中的一个重要的决策要素,将会影响企业当前的经营状况以及未来的发展能力.在此背景下选取我国资本市场2014—2019年A股上市公司为研究样本,实证检验企业聘请金融背景的高管对其债务期限结构的影响,并考察这种影响在不同地区营商环境及不同产权性质下的差异性.研究结果表明,高管金融背景对企业债务期限结构具有正向影响,且地区营商环境的优化会削弱高管金融背景对债务期限结构的正向影响.进一步区分企业的产权性质发现,与国有企业相比,营商环境对高管金融背景与企业债务期限结构的负向调节作用在非国有企业中更加显著.
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