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从1994～2006年的季度数据来看，中国货币政策操作一直遵从McCallum规则，Taylor规则不适合中国国情。这意味着，如果中国经济结构不发生大的变化，就可以根据历史数据回归得到的McCallum规则的各种参数和通胀缺口、实际汇率、货币乘数、货币流通速度等变量的预期变化测算出合理的基础货币增长率，并将为调控基础货币供给提供重要参照。