【摘 要】
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通过选取欧美股市中比较具有代表性的英国FTSE 100指数、法国CAC 40指数、德国DAX 30指数及美国S&P 500指数作为研究对象,将时间区间划分为金融危机前时期、次贷危机时期及欧
【基金项目】
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中央高校基本科研业务费青年教师资助项目(11HDSK055)
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通过选取欧美股市中比较具有代表性的英国FTSE 100指数、法国CAC 40指数、德国DAX 30指数及美国S&P 500指数作为研究对象,将时间区间划分为金融危机前时期、次贷危机时期及欧债危机时期,并运用状态空间模型及分位数回归对金融危机背景下欧美股市的联动性进行了实证检验。研究结果表明:欧美股市间存在着长期的均衡关系,金融危机前时期美国股市对欧洲股市具有短期价格引导关系,但欧洲股市对美国股市却不具有短期价格引导关系。次贷危机期间经济基础层面和市场传染层面的因素共同决定着美股对欧股的短期价格引导关系,欧债危机期间欧美股市互为格兰杰因果关系,欧美股市的联动性显著增强。整体而言,美股走势对欧股走势的影响较大。
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