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本文用1994—2003年上市的所有公司作为样本，采用面板数据实证分析我国公司上市后业绩变化特征，结果发现我国公司上市后业绩呈现系统性加速下滑的趋势。通过对我国法律环境变化与公司上市后业绩变化特征影响的实证结果表明，法律对投资者保护程度的提高确实有利于减小公司上市后业绩下滑的速度，这也从反面证实了对投资者保护不力是我国公司上市后业绩下滑的根源。