【摘 要】
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本文研究了我国货币政策动态调整对于微观企业债务配置结构的影响,从企业异质性视角考察了不同企业在面临货币政策调整时企业债务配置所呈现出的差异。研究结果表明央行的货
【机 构】
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岭南师范学院商学院,山东大学（威海）商学院
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架下的信贷泡沫治理机制研究”(项目编号:18BJY236)阶段性研究成果.
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本文研究了我国货币政策动态调整对于微观企业债务配置结构的影响,从企业异质性视角考察了不同企业在面临货币政策调整时企业债务配置所呈现出的差异。研究结果表明央行的货币政策可以通过利率传导渠道作用于微观企业个体,当央行实施紧缩的货币政策时,银行间同业拆借利率上升,银行自身的流动性下降,银行对外提供的信贷数量下降,上市公司的私有债务比例下降,公开债务比例上升,公开债券融资对于私有债务融资具有一定的替代效果。会计信息质量高、国有产权及融资约束较低的企业能够缓解紧缩货币政策对于企业私有债务融资能力的影响。
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