【摘 要】
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利率、汇率、房价稳定是金融稳健运行的核心,对于保证经济稳健运行具有重要意义。这三个因素谁是波动的源头?本文基于2000年3月-2017年3月月度数据,构建BEKK-GARCH与DCC-GARC
【机 构】
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河海大学商学院,青岛国信金融控股公司
【基金项目】
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国家自然科学基金青年项目“地方政府土地配置结构失衡的机制分析和效应测度——基于房地产市场分化和工业企业TFP的考察”(71603071),中央高校基本科研业务费专项资金资助:“地方政府土地配置结构研究”(2017B19114)
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利率、汇率、房价稳定是金融稳健运行的核心,对于保证经济稳健运行具有重要意义。这三个因素谁是波动的源头?本文基于2000年3月-2017年3月月度数据,构建BEKK-GARCH与DCC-GARCH模型,研究利率、汇率、房价变化率波动溢出效应的传导方向与动态变化。研究发现:房价变化率波动是信息波动的源头,房价波动向货币市场与外汇市场传导。利率波动也会传导到外汇市场,但外汇市场向外信息传递的作用有限。利率、汇率、房价三者之间存在波动溢出效应,包括直接效应与间接效应。波动溢出效应呈现动态变化,在利率、汇率改革等重
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