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日前，隆基股份发布公告称，公司股东李春安将其所持上市公司2.26亿股转让给高瓴资本，每股转让价格为70元，交易对价总额为158.41亿元，交易之后高瓴资本持有隆基股份的比例为6.00%，一跃成为其第二大股东，而李春安持股比例降至3.4%，沦为第六大股东。
这是高瓴资本历史上第二大投资，也是陕西上市公司与私募牵手的最高纪录。受消息刺激，隆基股份的股价大幅上扬超过20%，总市值创下历史新高，而高瓴资本浮盈一度达到51.53亿元，赚得盆满钵满。
那么，为何高瓴资本要如此大手笔押宝隆基股份？之前隆基股份的股价已上涨二三倍之多，追高补票的意味明显，这背后有何深意？
首先，隆基股份所处的正是黄金赛道，其被誉为“碳中和第一股”，而我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和，高瓴资本布局这个赛道意义深远。
其次，隆基股份业绩不错，2020年前三季度实现营业收入338.32亿元，同比增长49.08%;净利润63.57亿元，同比增长82.44%。
最后，可一次性拿到6%的股权，这意味着一步到位完成建仓，如果在二级市场慢慢买，很容易推高股价从而导致成本上升。
对此，高瓴资本亦表示：“基于对隆基股份未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，希望能借此获取这些股份的增值收益。”
不过，隆基股份也并非没有瑕疵，有两点值得投资者注意。
一、毛利率出现了下滑。
2020年第三季度的整体毛利率为27.84%，而第一季度为31.87%。究其原因为上游原材料不断涨价，而提价幅度难以覆盖原材料涨价成本，且光伏组件售价下降乃大势所趋，随着行业大量产能释放后，光伏组件售价还有进一步下跌的空间。
国金证券近日发布的研报预测，未来一年产业链各环节的降本贡献有望令组件价格降至1.5至1.55元/W区间。
二、技术路线风险。
当年，隆基股份押对单晶技术路线，从而一举成为全球最大光伏组件出货商，如今又要面临一个技术分叉：光伏的大尺寸趋势明显，下一代到底是182尺寸还是210尺寸，这是未来数年的经营分化。
隆基股份站队182尺寸，公司品牌总经理王英歌在接受媒体采访时表示，“今年新建产线主要按照182尺寸设计，未考虑210尺寸。”
目前，这两条技术路线因为互有技术优劣从而各有拥护者，这意味着未来仍有变数，到底未来是182尺寸占据主流，还是210尺寸为主，结果不同对不同厂商而言意义不一样。据PVInfoLink的预测，到2023年，210尺寸组件产品将取代182尺寸占据最大的市场份额，到2025年其市场份额将是182尺寸的数倍。倘若这一幕出现，那么隆基股份上百亿元投资的182尺寸产能项目就会蒙上一层阴影，全球最大光伏组件出货商的宝座则可能易主。
从这个角度来看，隆基股份的风险不能排除，投资者要格外注意。
本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。
Q&A问答
@熊猫武术：董师傅，比特币怎么这么疯狂，真的要涨到10万美元去？
@董师傅：2020年的比特币堪称魔幻，一度跌破挖矿的成本价，又一飞冲天屡创历史新高，用“惊艳”一词来形容也绝不为过。这次比特币牛市主要是机构主导，其中灰度投资被誉为“带头大哥”，灰度投资为美国最大的虚拟货币投资公司之一，旗下比特币信托通过美国证券交易委员会注册，为合规的投资工具，其持有的比特币总数接近53万枚，占比特币总量的比例为2.5%，倘若除去已丢失的比特币，占真实流通量的比例为3.6%。正是由于这些机构持续买入，比特币的价格才能水涨船高，这相当于国内的基金抱团，跟A股历史上的“一九行情”比较类似，此背景下谁也说不清楚比特币的上限在哪儿，一旦机构购买力下降，说不定价格就會到顶了。
@风中传奇：董师傅，山西汾酒为何股价比五粮液高？不是五粮液才是白酒老二吗？
@董师傅：你说的是两码事。这个白酒市场第一梯队是贵州茅台与五粮液，这是业界的共识，没有争议，而第二梯队则有泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等，上述公司的排名有先有后，在动态变化之中。在上世纪80年代初期汾酒才是行业“一哥”，只不过因为经营理念、打法等问题，被贵州茅台、五粮液等反超了。山西汾酒股价比五粮液高，原因主要是其盘子比五粮液小，这点从市值就可以看出来，山西汾酒的市值不足3000亿元，而五粮液的市值近11000亿元，两者明显不是一个体量级别的。另外，盘子小的好处是拉升更为容易，也利于游资、机构进出。当然，山西汾酒基本面不错，这也是游资、机构选择买入的理由，否则也轮不到其成为白酒第二高的A股上市公司。
@别无无依：董师傅，看到新闻说*ST金钰要退市，才想起这是徐翔的股票，曾经的大牛股，怎么就沦落到退市了？
@董师傅：那是你的记忆还停留在2015年。东方金钰被誉为“翡翠第一股”，也曾经是徐翔操盘的股票，在2015年7月达到历史高点，市值逼近240亿元，被股民戏称为“东方不败”。而随着徐翔东窗事发，其涉嫌操纵证券市场案牵出了东方金钰，之后该股走向了下坡路，再叠加翡翠玉石低迷，公司的债务危机爆发——从2018年起，东方金钰多次爆出债务到期未能清偿，最终披星戴帽成为*ST金钰。根据交易规则，连续20个交易日收盘价低于1元，上市公司股票将触及终止上市情形，*ST金钰退市几成定局。颇具讽刺的是，公司手握近百亿元翡翠玉石却难以变现，令人唏嘘不已。
@牛皮鼓：董师傅，上汽集团利好那么多，又是跟阿里巴巴合作发力新能源汽车，又是销量回暖，怎么老是小涨大跌，郁闷！
@董师傅：近期长城汽车、长安汽车、比亚迪等汽车股气势如虹、屡创新高，成为资本市场的一抹亮色，但“老大哥”上汽集团却暗自神伤，股价老是易跌难涨，究其原因有三：首先，基本盘太大，不利于游资进出，这么一来股价活跃度就不够;其次，机构依然青睐上汽集团，但舍得重仓的并不多;最后，发力新能源暂时难见成效。特别是第三点更为重要，当下的资本市场青睐新能源汽车，上汽集团旗下虽然也有荣威、名爵等新能源车型在销售，但缺乏当家花旦，为此与阿里巴巴等合作打造独立的智己汽车品牌，这个品牌虽然号称直接对标特斯拉，可目前还处于团队搭建阶段，尚需时日才知晓到底能不能打。从这个角度来看，上汽集团的股价短时间恐还是以区间波动为主。
@十画洪猛：董师傅，宁德时代市值破7500亿元，是不是到顶了？
@董师傅：股市有一句老话“牛股不言顶”。宁德时代2020年的涨幅超过200%，成为创业板首家市值超过7000亿元的上市公司，跻身A股前十大股票，但财报数据却难以支撑这么高的估值——前三季度实现营业收入315.22亿元同比下降4.06%，净利润为33.57亿元同比下降3.10%。尽管如此，資本市场仍然不减对其热情，这又是为何？答案是新能源汽车市场持续利好，带动锂离子动力电池需求保持高速增长，这意味着宁德时代未来的成长空间很大。事实上，资本市场现在看中的是赛道，宁德时代作为赛道的领头羊之一，享受高溢价也理所当然。从这个角度来看，宁德时代何时到顶是一个未知数，但大概率可能不是当下。
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这是高瓴资本历史上第二大投资，也是陕西上市公司与私募牵手的最高纪录。受消息刺激，隆基股份的股价大幅上扬超过20%，总市值创下历史新高，而高瓴资本浮盈一度达到51.53亿元，赚得盆满钵满。
那么，为何高瓴资本要如此大手笔押宝隆基股份？之前隆基股份的股价已上涨二三倍之多，追高补票的意味明显，这背后有何深意？
首先，隆基股份所处的正是黄金赛道，其被誉为“碳中和第一股”，而我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和，高瓴资本布局这个赛道意义深远。
其次，隆基股份业绩不错，2020年前三季度实现营业收入338.32亿元，同比增长49.08%;净利润63.57亿元，同比增长82.44%。
最后，可一次性拿到6%的股权，这意味着一步到位完成建仓，如果在二级市场慢慢买，很容易推高股价从而导致成本上升。
对此，高瓴资本亦表示：“基于对隆基股份未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可，希望能借此获取这些股份的增值收益。”
不过，隆基股份也并非没有瑕疵，有两点值得投资者注意。
一、毛利率出现了下滑。
2020年第三季度的整体毛利率为27.84%，而第一季度为31.87%。究其原因为上游原材料不断涨价，而提价幅度难以覆盖原材料涨价成本，且光伏组件售价下降乃大势所趋，随着行业大量产能释放后，光伏组件售价还有进一步下跌的空间。
国金证券近日发布的研报预测，未来一年产业链各环节的降本贡献有望令组件价格降至1.5至1.55元/W区间。
二、技术路线风险。
当年，隆基股份押对单晶技术路线，从而一举成为全球最大光伏组件出货商，如今又要面临一个技术分叉：光伏的大尺寸趋势明显，下一代到底是182尺寸还是210尺寸，这是未来数年的经营分化。
隆基股份站队182尺寸，公司品牌总经理王英歌在接受媒体采访时表示，“今年新建产线主要按照182尺寸设计，未考虑210尺寸。”
目前，这两条技术路线因为互有技术优劣从而各有拥护者，这意味着未来仍有变数，到底未来是182尺寸占据主流，还是210尺寸为主，结果不同对不同厂商而言意义不一样。据PVInfoLink的预测，到2023年，210尺寸组件产品将取代182尺寸占据最大的市场份额，到2025年其市场份额将是182尺寸的数倍。倘若这一幕出现，那么隆基股份上百亿元投资的182尺寸产能项目就会蒙上一层阴影，全球最大光伏组件出货商的宝座则可能易主。
从这个角度来看，隆基股份的风险不能排除，投资者要格外注意。
本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。
Q&A问答
比特币涨疯了
@熊猫武术：董师傅，比特币怎么这么疯狂，真的要涨到10万美元去？
@董师傅：2020年的比特币堪称魔幻，一度跌破挖矿的成本价，又一飞冲天屡创历史新高，用“惊艳”一词来形容也绝不为过。这次比特币牛市主要是机构主导，其中灰度投资被誉为“带头大哥”，灰度投资为美国最大的虚拟货币投资公司之一，旗下比特币信托通过美国证券交易委员会注册，为合规的投资工具，其持有的比特币总数接近53万枚，占比特币总量的比例为2.5%，倘若除去已丢失的比特币，占真实流通量的比例为3.6%。正是由于这些机构持续买入，比特币的价格才能水涨船高，这相当于国内的基金抱团，跟A股历史上的“一九行情”比较类似，此背景下谁也说不清楚比特币的上限在哪儿，一旦机构购买力下降，说不定价格就會到顶了。
山西汾酒为何股价比五粮液高
@风中传奇：董师傅，山西汾酒为何股价比五粮液高？不是五粮液才是白酒老二吗？
@董师傅：你说的是两码事。这个白酒市场第一梯队是贵州茅台与五粮液，这是业界的共识，没有争议，而第二梯队则有泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等，上述公司的排名有先有后，在动态变化之中。在上世纪80年代初期汾酒才是行业“一哥”，只不过因为经营理念、打法等问题，被贵州茅台、五粮液等反超了。山西汾酒股价比五粮液高，原因主要是其盘子比五粮液小，这点从市值就可以看出来，山西汾酒的市值不足3000亿元，而五粮液的市值近11000亿元，两者明显不是一个体量级别的。另外，盘子小的好处是拉升更为容易，也利于游资、机构进出。当然，山西汾酒基本面不错，这也是游资、机构选择买入的理由，否则也轮不到其成为白酒第二高的A股上市公司。
*ST金钰终退市
@别无无依：董师傅，看到新闻说*ST金钰要退市，才想起这是徐翔的股票，曾经的大牛股，怎么就沦落到退市了？
@董师傅：那是你的记忆还停留在2015年。东方金钰被誉为“翡翠第一股”，也曾经是徐翔操盘的股票，在2015年7月达到历史高点，市值逼近240亿元，被股民戏称为“东方不败”。而随着徐翔东窗事发，其涉嫌操纵证券市场案牵出了东方金钰，之后该股走向了下坡路，再叠加翡翠玉石低迷，公司的债务危机爆发——从2018年起，东方金钰多次爆出债务到期未能清偿，最终披星戴帽成为*ST金钰。根据交易规则，连续20个交易日收盘价低于1元，上市公司股票将触及终止上市情形，*ST金钰退市几成定局。颇具讽刺的是，公司手握近百亿元翡翠玉石却难以变现，令人唏嘘不已。
上汽集团为何易跌难涨
@牛皮鼓：董师傅，上汽集团利好那么多，又是跟阿里巴巴合作发力新能源汽车，又是销量回暖，怎么老是小涨大跌，郁闷！
@董师傅：近期长城汽车、长安汽车、比亚迪等汽车股气势如虹、屡创新高，成为资本市场的一抹亮色，但“老大哥”上汽集团却暗自神伤，股价老是易跌难涨，究其原因有三：首先，基本盘太大，不利于游资进出，这么一来股价活跃度就不够;其次，机构依然青睐上汽集团，但舍得重仓的并不多;最后，发力新能源暂时难见成效。特别是第三点更为重要，当下的资本市场青睐新能源汽车，上汽集团旗下虽然也有荣威、名爵等新能源车型在销售，但缺乏当家花旦，为此与阿里巴巴等合作打造独立的智己汽车品牌，这个品牌虽然号称直接对标特斯拉，可目前还处于团队搭建阶段，尚需时日才知晓到底能不能打。从这个角度来看，上汽集团的股价短时间恐还是以区间波动为主。
宁德时代到顶了吗
@十画洪猛：董师傅，宁德时代市值破7500亿元，是不是到顶了？
@董师傅：股市有一句老话“牛股不言顶”。宁德时代2020年的涨幅超过200%，成为创业板首家市值超过7000亿元的上市公司，跻身A股前十大股票，但财报数据却难以支撑这么高的估值——前三季度实现营业收入315.22亿元同比下降4.06%，净利润为33.57亿元同比下降3.10%。尽管如此，資本市场仍然不减对其热情，这又是为何？答案是新能源汽车市场持续利好，带动锂离子动力电池需求保持高速增长，这意味着宁德时代未来的成长空间很大。事实上，资本市场现在看中的是赛道，宁德时代作为赛道的领头羊之一，享受高溢价也理所当然。从这个角度来看，宁德时代何时到顶是一个未知数，但大概率可能不是当下。
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