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作为目前国内唯一一家外资掌控的银行，其每一步的发展战略都备受瞩目。宝钢是否能够成功入股深发展？新桥是否会退出深发展，何时会退出？深发展股价能否安然度过大小非解禁潮？
3月25日，深圳发展银行（下称深发展，000001.SZ）发布公告称，该行于3月21日在银行间债券市场成功发行65亿元次级债券。
该行预计，3月末深发展的资本充足率将超过8%，这是自2003年以来首次达到监管标准。这就意味着“深发展于今年计划至少在经济中心地区开设两家全能型的分行和更多的支行”的扩张计划已无监管上的阻碍。
此前3月20日，《中国经济周刊》在深圳采访中了解到，2007年，深发展业绩喜人。全年净利润同比增长88％，达到26.50亿元。平均净资产收益率为33.41%，较上年增长8.96个百分点。每股收益1.27元，较上年增长87%。董事长法兰克·纽曼表示：“深发展这样的发展速度，在欧美国家是难以想像的。”
然而，作为目前国内唯一一家外资掌控的银行，其每一步的发展战略都备受瞩目，宝钢是否能够成功入股深发展？新桥是否会退出深发展，何时会退出？深发展股价能否安然度过大小非解禁潮？这一个个问题依然在等待答案。
“宝深恋”或生变局？
今年1月21日，《中国经济周刊》发表《深发展董事长纽曼：35元的价格对宝钢是合理的》一文，此后有不少宝钢股份（下称宝钢，600019.SH）和深发展股民纷纷关注了解最新的进展情况。
2007年12月19日，深发展股东们以99.8%的赞成率通过了非公开发行股票方案，同意对宝钢集团定向发行1.2亿股人民币普通股，每股价格为35.15元，总计42.18亿元。截至目前，宝钢方面尚未明确表态。
深发展股价下跌，在26元左右徘徊，宝钢协议却将以35元价位买入，浮亏将达到10个亿，“宝深恋”是否会生变局？
事实上，因为股价涨跌，深发展曾终止过一次对自己不利的协议。
2005年，深发展与GECF（美国通用集团下属消费金融公司）签订了《战略合作协议》。GECF以每股5.247元，认购价值1亿美元股份，可以获得7.29%的定向增发股权，成为第二大股东。
然而此后，深发展认为协议股价太低而终止。
而如今，对于深发展股价是否被市场低估，会不会影响宝钢入股的问题，3月20日，法兰克·纽曼再次接受《中国经济周刊》采访时表示：“宝钢35元入股深发展在我看来依然是合理的。”
一位资深业内人士向《中国经济周刊》表示：“35元价格买入，究竟是贵还是便宜，也许有待证明。但如果批发价比零售价还高，那显然这笔买卖不合算。宝钢要买深发展1.2亿股，价格却比二级市场还贵，这显然不合理。”
3月22日，宝钢集团华宝证券研究所所长李国旺在接受《中国经济周刊》采访时反复强调：“宝钢每个投资都是非常谨慎的……我们必须得到高层授权，否则不便发表任何评论。”
一位资深业内人士表示：“宝钢作为我国重要的国资企业，是否在投资中出现国有资产不必要流失的问题必须认真对待。这也是国资委、银监会、证监会这些监管部门必须要仔细考虑的问题。”
《中国经济周刊》注意到，在深发展年报发布会资料中，“宝钢入股”既没有被提及，也没有写入2008年的重点关注情况中。
新桥何时退出？
如纽曼所说，宝钢将和深发展形成“长期的、战略性合作伙伴”之时，不少证券分析师一致认为，这就意味着新桥退出深发展的问题在不久的将来就会浮出水面。
2004年9月，美国新桥投资集团（Newbridge Asia AIV III， L.P.，下称新桥），作为美国最大私募股权基金之一，收购了深发展部分股权，以16.7%的股份成为第一大股东。
3月20日，当记者问及将来新桥是否会减持深发展股份、何时减持时，纽曼坦言：“作为深发展董事长，我并不能代表第一大股东新桥表态。”但他还是表示：“作为一家私募基金（PE），新桥看中的是投资与收益，因此他们一定会退出深发展，只是迟早的问题而已。”
纽曼认为：“从新桥以往的投资经验来分析，他们会进行长期的投资，直到项目做得很成功。成长性非常好的时候，他们也会选择退出。”他还透露，新桥目前手中还持有一定数量的已经行权的认股权证股份，但至今没有出售的打算。
有市场人士向《中国经济周刊》表示：“纽曼此番表态可以解读为，当深发展还有成长潜力的时候，新桥还会驻足，而当其成长性平稳的时候，就会退出。”
记者查阅相关资料了解到，新桥投资的项目一般维持在5到10年。以其最近在亚洲投资的韩国第一银行为例，从1999年底，新桥以5亿美元获得韩国第一银行49%的股权和100%的投票权，到2005年初，转手以33亿美元将其卖给渣打银行为止，历时也不过五年。
据深发展2007年年度报告披露，新桥将于2008年6月20日解禁1.04亿股，2009年6月20日将再解禁1.04亿股，2010年6月20日，将解禁剩余的近1.39亿股。
不过，由于受到银监会、证监会对于外资投资国内商业银行的规定、限制和深发展股权分置改革限售等原因，新桥退出深发展尚有时日。
新桥承诺持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，1年内不得上市交易或者转让，并受到出售股份总数的比例“在1年内不超过5%，在2年内不超过10%”的限制。
因此，自2009年6月20日新桥可以抛售深发展算起，到其全身而退，需要历时若干年。
面临“大小非解禁”考验
《中国经济周刊》在采访中了解到，尽管深发展高层对其新年业务发展颇具信心，但必须提醒投资者的是，2007年深发展存贷比超过75%的监管要求，这也预示着在2008年深发展依然面临一些挑战。
例如，传统净利息收入依然是利润的重要来源，仍占营业收入的88.88%；贸易融资业务行业分布集中于钢铁有色、汽车、能源化工三大领域，这些受到宏观调控、外部环境影响较大的周期性行业；客户群主要集中在中小客户，业务占比达84.9%，而中小企业受加息影响较大等方面。
不过，与之相比，大小非解禁可能会对深发展的股价及认股权证行权产生更为直接的影响。
2008年5月至6月，深发展的第二批认股权证（“深发SFC2”）将开始行权，行权价格为19.00元。对于股市波动是否会影响到行权，纽曼告诉记者，如果深发展股价跌到19元以下他会“非常吃惊”。
据《中国经济周刊》按照2007年深发展年报公开数据统计，2008年6月20日之后，深发展的股价将面临大小非解禁的巨大压力。除新桥解禁股份仍受到其他限制不能解禁外，其余大小非股东可减持总共达1.84亿股，达到总股本的9.43%。
一位不愿意透露姓名的证券分析师向《中国经济周刊》表示：“如此大规模的大小非解禁，可能会对深发展股价产生一定的影响。如果深发展股价跌破19元，亦可能对第二批认股权证行权产生影响。”
3月25日，深圳发展银行（下称深发展，000001.SZ）发布公告称，该行于3月21日在银行间债券市场成功发行65亿元次级债券。
该行预计，3月末深发展的资本充足率将超过8%，这是自2003年以来首次达到监管标准。这就意味着“深发展于今年计划至少在经济中心地区开设两家全能型的分行和更多的支行”的扩张计划已无监管上的阻碍。
此前3月20日，《中国经济周刊》在深圳采访中了解到，2007年，深发展业绩喜人。全年净利润同比增长88％，达到26.50亿元。平均净资产收益率为33.41%，较上年增长8.96个百分点。每股收益1.27元，较上年增长87%。董事长法兰克·纽曼表示：“深发展这样的发展速度，在欧美国家是难以想像的。”
然而，作为目前国内唯一一家外资掌控的银行，其每一步的发展战略都备受瞩目，宝钢是否能够成功入股深发展？新桥是否会退出深发展，何时会退出？深发展股价能否安然度过大小非解禁潮？这一个个问题依然在等待答案。
“宝深恋”或生变局？
今年1月21日，《中国经济周刊》发表《深发展董事长纽曼：35元的价格对宝钢是合理的》一文，此后有不少宝钢股份（下称宝钢，600019.SH）和深发展股民纷纷关注了解最新的进展情况。
2007年12月19日，深发展股东们以99.8%的赞成率通过了非公开发行股票方案，同意对宝钢集团定向发行1.2亿股人民币普通股，每股价格为35.15元，总计42.18亿元。截至目前，宝钢方面尚未明确表态。
深发展股价下跌，在26元左右徘徊，宝钢协议却将以35元价位买入，浮亏将达到10个亿，“宝深恋”是否会生变局？
事实上，因为股价涨跌，深发展曾终止过一次对自己不利的协议。
2005年，深发展与GECF（美国通用集团下属消费金融公司）签订了《战略合作协议》。GECF以每股5.247元，认购价值1亿美元股份，可以获得7.29%的定向增发股权，成为第二大股东。
然而此后，深发展认为协议股价太低而终止。
而如今，对于深发展股价是否被市场低估，会不会影响宝钢入股的问题，3月20日，法兰克·纽曼再次接受《中国经济周刊》采访时表示：“宝钢35元入股深发展在我看来依然是合理的。”
一位资深业内人士向《中国经济周刊》表示：“35元价格买入，究竟是贵还是便宜，也许有待证明。但如果批发价比零售价还高，那显然这笔买卖不合算。宝钢要买深发展1.2亿股，价格却比二级市场还贵，这显然不合理。”
3月22日，宝钢集团华宝证券研究所所长李国旺在接受《中国经济周刊》采访时反复强调：“宝钢每个投资都是非常谨慎的……我们必须得到高层授权，否则不便发表任何评论。”
一位资深业内人士表示：“宝钢作为我国重要的国资企业，是否在投资中出现国有资产不必要流失的问题必须认真对待。这也是国资委、银监会、证监会这些监管部门必须要仔细考虑的问题。”
《中国经济周刊》注意到，在深发展年报发布会资料中，“宝钢入股”既没有被提及，也没有写入2008年的重点关注情况中。
新桥何时退出？
如纽曼所说，宝钢将和深发展形成“长期的、战略性合作伙伴”之时，不少证券分析师一致认为，这就意味着新桥退出深发展的问题在不久的将来就会浮出水面。
2004年9月，美国新桥投资集团（Newbridge Asia AIV III， L.P.，下称新桥），作为美国最大私募股权基金之一，收购了深发展部分股权，以16.7%的股份成为第一大股东。
3月20日，当记者问及将来新桥是否会减持深发展股份、何时减持时，纽曼坦言：“作为深发展董事长，我并不能代表第一大股东新桥表态。”但他还是表示：“作为一家私募基金（PE），新桥看中的是投资与收益，因此他们一定会退出深发展，只是迟早的问题而已。”
纽曼认为：“从新桥以往的投资经验来分析，他们会进行长期的投资，直到项目做得很成功。成长性非常好的时候，他们也会选择退出。”他还透露，新桥目前手中还持有一定数量的已经行权的认股权证股份，但至今没有出售的打算。
有市场人士向《中国经济周刊》表示：“纽曼此番表态可以解读为，当深发展还有成长潜力的时候，新桥还会驻足，而当其成长性平稳的时候，就会退出。”
记者查阅相关资料了解到，新桥投资的项目一般维持在5到10年。以其最近在亚洲投资的韩国第一银行为例，从1999年底，新桥以5亿美元获得韩国第一银行49%的股权和100%的投票权，到2005年初，转手以33亿美元将其卖给渣打银行为止，历时也不过五年。
据深发展2007年年度报告披露，新桥将于2008年6月20日解禁1.04亿股，2009年6月20日将再解禁1.04亿股，2010年6月20日，将解禁剩余的近1.39亿股。
不过，由于受到银监会、证监会对于外资投资国内商业银行的规定、限制和深发展股权分置改革限售等原因，新桥退出深发展尚有时日。
新桥承诺持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起，1年内不得上市交易或者转让，并受到出售股份总数的比例“在1年内不超过5%，在2年内不超过10%”的限制。
因此，自2009年6月20日新桥可以抛售深发展算起，到其全身而退，需要历时若干年。
面临“大小非解禁”考验
《中国经济周刊》在采访中了解到，尽管深发展高层对其新年业务发展颇具信心，但必须提醒投资者的是，2007年深发展存贷比超过75%的监管要求，这也预示着在2008年深发展依然面临一些挑战。
例如，传统净利息收入依然是利润的重要来源，仍占营业收入的88.88%；贸易融资业务行业分布集中于钢铁有色、汽车、能源化工三大领域，这些受到宏观调控、外部环境影响较大的周期性行业；客户群主要集中在中小客户，业务占比达84.9%，而中小企业受加息影响较大等方面。
不过，与之相比，大小非解禁可能会对深发展的股价及认股权证行权产生更为直接的影响。
2008年5月至6月，深发展的第二批认股权证（“深发SFC2”）将开始行权，行权价格为19.00元。对于股市波动是否会影响到行权，纽曼告诉记者，如果深发展股价跌到19元以下他会“非常吃惊”。
据《中国经济周刊》按照2007年深发展年报公开数据统计，2008年6月20日之后，深发展的股价将面临大小非解禁的巨大压力。除新桥解禁股份仍受到其他限制不能解禁外，其余大小非股东可减持总共达1.84亿股，达到总股本的9.43%。
一位不愿意透露姓名的证券分析师向《中国经济周刊》表示：“如此大规模的大小非解禁，可能会对深发展股价产生一定的影响。如果深发展股价跌破19元，亦可能对第二批认股权证行权产生影响。”