论文部分内容阅读
中国上市公司的股权结构存在着特殊的主体构成，其中国有股和法人股不能上市流通，股权的流动性分裂引发了众多的市场问题，解决国有股的流通是发展证券市场面临的关键．从国有股减持具有的期权特征角度，利用Black-Scholes模型分析了国有股减持的临界条件，从国有股减持价格的非对称信息角度，设计了政府（委托人）和市场投资者（代理人）各自的价值函数及激励策略，根据极大值原理建立了联合目标下的最优减持价格方程，在案例分析中，分别以每股净资产和股票内在价值为减持边界条件，给出股票市场价格与减持价格及转移价值的关系，从一