【摘 要】
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基于沪深股市高管交易行为信息披露，在对高管卖出行为短期市场效应研究基础上，进一步研究高管买入、卖出行为的短期和长期市场效应及其产生根源。结果发现，无论从短期还是长期来
【机 构】
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上海财经大学学术期刊编辑部,上海财经大学金融学院
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基于沪深股市高管交易行为信息披露，在对高管卖出行为短期市场效应研究基础上，进一步研究高管买入、卖出行为的短期和长期市场效应及其产生根源。结果发现，无论从短期还是长期来看，高管买入行为有显著为正的市场效应，而卖出具有显著为负的市场效应，并且交易量越大、日内交易次数越多，市场效应越强烈。进一步结合公司治理理论发现，终极控股股东控制权与现金流权分离导致更强的买入市场效应，而法制环境抑制了买入市场效应。
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