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【摘 要】 20世纪80年代中国工商银行成立，作为四大国有银行之一中国工商银行的资产规模最大。分析探究中国工商银行对其他大中型银行具有重要参考意义。通过选取中国工商银行2015到2018年的财务报表为分析的主要依据，用哈佛分析框架对其盈利和发展现状进行研究，不仅针对中国工商银行存在的问题进行具体分析、提出相应的解决办法，同时也可以为报表使用者提供参考。
【关键词】 哈佛分析框架 中国工商银行
一、引言
企业的投资价值关注点在于公司的基本面情况，包括战略规划和财务情况等，银行也不例外，前期关于企业的研究大多数停留在企业经营层面上，很少从战略层面出发。针对大中商业银行，以中国工商银行为例进行研究分析，在“哈佛分析框架”下用四个维度研究中国工商银行的整体状况，这四个维度分别是战略、会计、财务、前景。结合银行的实际情况，采用同行业相匹配的分析方法，对以中国工商银行（以下简称“工商银行”）为代表的大中银行经营状况作出科学评价，强化银行的经营优势与长处，对目前存在的问题与缺陷提出推进策略建议。
本文的创新点在于不同于以往研究多以财务标报表分析，传统财务报表分析内容是对过去的评价，哈佛分析从战略角度分析企业经营的现状，从而提高企业会计信息质量。
二、基于“哈佛分析框架”的工商银行研究
2.1战略分析
本文用SWOT分析矩阵对工商银行的内部和外部的整体环境形势进行分析，先对优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats）四种因素分别分析，然后采用SO、WO、ST和WT两两组合分析，见表1。
2.2 会计分析
本文通过会计分析评价报表的真实有效的程度，用资产结构和收入结构两方面甄别工商银行财务报表数据的真实性。
（1） 资产结构
银行资产业务中最重要的是信贷业务，通过借贷收回本金赚取贷款利息，是银行赚取收益的主要方法，因此大多数银行贷款和垫款占总资产的比率水平会超过50%。
如图1所示，2015-2018年工商银行的贷款和垫款占总资产的比重较为稳定，每年有小幅度地上升，平均值为53.23%。与之相似的是中国银行，中国银行的贷款和垫款占总资产的比例在2015-2017年上升，到2018年略有下降，平均值为53.91%。而建设银行的贷款与垫款占比都要高于工商银行和中国银行，平均值为56.24%。这一项显示了建设银行与工商银行、中国银行在经营战略方面的略微差异。
（2） 收入结构
从财务报表附注中可得知工商银行近几年来一直存在关联方交易行为，为了知道是否存在人为制造虚假交易以达到粉饰财务报表的嫌疑，我们统计其他业务收入占营业收入的比重。
由表2可知，工商银行最近四年来其他业务收入占营业收入的比重较低，平均只有6.23%，建设银行更低，平均只有5.19%，只有中国银行稍高，平均占7.93%。因此关联方交易对工商银行营业收入和利润的计算不构成重大影响。
2.3财务分析
财务分析是采用定量分析的方法研究工商银行2015-2018年财务报表数据，通过各种各样的财务指标计算和评价工商银行现在和以往的业绩。该部分是通过风险分析和杜邦分析来实现的。
2.3.1风险分析
银行风险种类有信用风险、市场风险、法律风险、声誉风险等，其中信用风险是最主要的风险，因此本文通过不良贷款和资本充足两个方面分析工商银行的信用风险。
（1）不良贷款
从表3可以看到，工商银行近四年来正常类贷款占比在不断增长。2016-2018年不良贷款总额虽然在上升，但是占贷款总额的比重却在下降，下降趋势稍微有所放缓。与建设银行和中国银行近四年的不良贷款率进行比较，如图2。
从图2可以看出，2016-2018年不良贷款率都呈现不断下降的发展趋势，工商银行的不良贷款率在2016年陡然上升后一直高于建设银行和中国银行，建设银行自2016年起开始低于工商银行。参照银监会公布的商业银行主要指标分机构类情况表中的数据，2018年末，大型商业银行的平均不良贷款率是1.47%，工商银行显然高于该水平。工商银行应强化信用风险的防范意识，及时调整资产结构，抑制风险资产的过度膨胀。
（2）核心资本
资本充足率在确保银行正常运转经营和健康发展方面起到不可替代的作用，反映的是银行在资产遭到损失之前能以自有资本承担损失的程度，反映出银行的最终偿债能力。我们以核心资本充足率为例进行对比分析三家银行的情况。
由图3可知三家银行最近四年的核心资本充足率均高于银监会的最低规定，均处于风险可控的状态，但是趋势有所不同：工商银行和中国银行从2016年是开始慢慢向下发展的趋势;建设银行在2016-2017年有非常小的下降幅度，然后在2018年上升了5‰，并且一直处于三家银行最高水平。这样不同的趋势表现出三家银行内部对风险资产管理策略有所不同。建设银行更倾向于稳健经营，工商银行和中国银行更倾向于利用一定风险获取较高的收益。
2.3.2杜邦分析
从表4可看出工商银行最近三年的净资产收益率处于不断下降的状态，但是下滑程度有所减缓，2018年下滑程度最小为0.62个百分点。进一步分解指标，权益乘数同样一直是下滑趋势，表明工商银行在调整结构，降低债务水平和财务风险。同時从表4反映出近三年来工商银行总资产收益率始终处于下降趋势，总资产收益率下滑的主要原因：销售净利率的下滑。销售净利率的下降是因为净利润的增长程度要小于营业收入，2018年与2017年相比，营业收入增长了6.51%，净利润只增长了4.06%。净利润和营业收入增长的不同步是由资产减值损失造成，2018年的资产减值损失较去年增长了26.47%，说明是贷款与垫款损失风险的上升导致销售净利率表现不良。 2.4前景分析
从国际环境的角度看，中国的经济实力在不断提高，2010年超过日本成为仅次于美国的世界第二大经济体。“一带一路”战略的实施也为中国金融业创造了新的历史发展机遇。 同时中国银行业继续提高其国际地位和影响力。 2018年，英国《银行家》杂志发布了《 2018年全球银行1000强排行榜》，中国工商银行名列第一，超过了摩根大通和花旗集团等国际知名投资银行。从国内环境上看，近几年来通过供给侧改革推动了中国经济转型，“三去一降一补”给银行业创造了一个健康的环境，为优化银行信贷质量提供了契机。随着中国经济的不断变化，不仅要抓住当前环境给我国金融市場发展带来的机遇，还要留意随之而来的潜在风险。互联网时代的发展让越来越多的第三方非金融机构进入了金融市场，其具有的便捷方便的特点打破了银行业的垄断地位，对银行传统的办理业务模式造成了一定的冲击。工商银行应加大新技术的研发和储备，将线上与线下相结合，线上增强金融服务，线下提高财富顾问团队水平。同时在普惠金融领域加强创新，为客户提供更便捷的金融服务。
三 结语
本文基于哈佛分析框架对工商银行的经营现状有了更加直观的理解。通过四个维度的研究可知，要进一步提高工商银行的经营管理水平可以从以下着手：①调整资产结构降低风险。工商银行要提高资产质量管理能力，加强风险抵御，在资产质量和资产效益中找到平衡，重点关注信贷风险，做好贷前工作。②加大金融科研投入，推动银行金融科技发展，利用前沿技术支持业务处理，为客户提高更为安全便捷的金融服务，顺应环境变化抓住机遇进行战略布局。
【参考文献】
[1] 张媛. 基于哈佛分析框架的招商银行财务分析[D].天津大学，2018.
[2] 陈青青. 商业银行移动支付发展策略研究[D].河北金融学院，2019.
[3] 陈佳文.互联网金融时代下传统商业银行的发展之路[J].中国商论，2019（24）：67-68.
[4] 胡婕，金昱. 国际银行业金融科技发展八大趋势[J]. 银行家. 2019（01）
[5] 樊志刚.改革开放40年中国银行业的发展[J].前线，2019（01）：25-28.
作者简介：熊思慧（1997—），女，湖北黄冈人，湖北工业大学，硕士研究生，研究方向：公司财务管理
【关键词】 哈佛分析框架 中国工商银行
一、引言
企业的投资价值关注点在于公司的基本面情况，包括战略规划和财务情况等，银行也不例外，前期关于企业的研究大多数停留在企业经营层面上，很少从战略层面出发。针对大中商业银行，以中国工商银行为例进行研究分析，在“哈佛分析框架”下用四个维度研究中国工商银行的整体状况，这四个维度分别是战略、会计、财务、前景。结合银行的实际情况，采用同行业相匹配的分析方法，对以中国工商银行（以下简称“工商银行”）为代表的大中银行经营状况作出科学评价，强化银行的经营优势与长处，对目前存在的问题与缺陷提出推进策略建议。
本文的创新点在于不同于以往研究多以财务标报表分析，传统财务报表分析内容是对过去的评价，哈佛分析从战略角度分析企业经营的现状，从而提高企业会计信息质量。
二、基于“哈佛分析框架”的工商银行研究
2.1战略分析
本文用SWOT分析矩阵对工商银行的内部和外部的整体环境形势进行分析，先对优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats）四种因素分别分析，然后采用SO、WO、ST和WT两两组合分析，见表1。
2.2 会计分析
本文通过会计分析评价报表的真实有效的程度，用资产结构和收入结构两方面甄别工商银行财务报表数据的真实性。
（1） 资产结构
银行资产业务中最重要的是信贷业务，通过借贷收回本金赚取贷款利息，是银行赚取收益的主要方法，因此大多数银行贷款和垫款占总资产的比率水平会超过50%。
如图1所示，2015-2018年工商银行的贷款和垫款占总资产的比重较为稳定，每年有小幅度地上升，平均值为53.23%。与之相似的是中国银行，中国银行的贷款和垫款占总资产的比例在2015-2017年上升，到2018年略有下降，平均值为53.91%。而建设银行的贷款与垫款占比都要高于工商银行和中国银行，平均值为56.24%。这一项显示了建设银行与工商银行、中国银行在经营战略方面的略微差异。
（2） 收入结构
从财务报表附注中可得知工商银行近几年来一直存在关联方交易行为，为了知道是否存在人为制造虚假交易以达到粉饰财务报表的嫌疑，我们统计其他业务收入占营业收入的比重。
由表2可知，工商银行最近四年来其他业务收入占营业收入的比重较低，平均只有6.23%，建设银行更低，平均只有5.19%，只有中国银行稍高，平均占7.93%。因此关联方交易对工商银行营业收入和利润的计算不构成重大影响。
2.3财务分析
财务分析是采用定量分析的方法研究工商银行2015-2018年财务报表数据，通过各种各样的财务指标计算和评价工商银行现在和以往的业绩。该部分是通过风险分析和杜邦分析来实现的。
2.3.1风险分析
银行风险种类有信用风险、市场风险、法律风险、声誉风险等，其中信用风险是最主要的风险，因此本文通过不良贷款和资本充足两个方面分析工商银行的信用风险。
（1）不良贷款
从表3可以看到，工商银行近四年来正常类贷款占比在不断增长。2016-2018年不良贷款总额虽然在上升，但是占贷款总额的比重却在下降，下降趋势稍微有所放缓。与建设银行和中国银行近四年的不良贷款率进行比较，如图2。
从图2可以看出，2016-2018年不良贷款率都呈现不断下降的发展趋势，工商银行的不良贷款率在2016年陡然上升后一直高于建设银行和中国银行，建设银行自2016年起开始低于工商银行。参照银监会公布的商业银行主要指标分机构类情况表中的数据，2018年末，大型商业银行的平均不良贷款率是1.47%，工商银行显然高于该水平。工商银行应强化信用风险的防范意识，及时调整资产结构，抑制风险资产的过度膨胀。
（2）核心资本
资本充足率在确保银行正常运转经营和健康发展方面起到不可替代的作用，反映的是银行在资产遭到损失之前能以自有资本承担损失的程度，反映出银行的最终偿债能力。我们以核心资本充足率为例进行对比分析三家银行的情况。
由图3可知三家银行最近四年的核心资本充足率均高于银监会的最低规定，均处于风险可控的状态，但是趋势有所不同：工商银行和中国银行从2016年是开始慢慢向下发展的趋势;建设银行在2016-2017年有非常小的下降幅度，然后在2018年上升了5‰，并且一直处于三家银行最高水平。这样不同的趋势表现出三家银行内部对风险资产管理策略有所不同。建设银行更倾向于稳健经营，工商银行和中国银行更倾向于利用一定风险获取较高的收益。
2.3.2杜邦分析
从表4可看出工商银行最近三年的净资产收益率处于不断下降的状态，但是下滑程度有所减缓，2018年下滑程度最小为0.62个百分点。进一步分解指标，权益乘数同样一直是下滑趋势，表明工商银行在调整结构，降低债务水平和财务风险。同時从表4反映出近三年来工商银行总资产收益率始终处于下降趋势，总资产收益率下滑的主要原因：销售净利率的下滑。销售净利率的下降是因为净利润的增长程度要小于营业收入，2018年与2017年相比，营业收入增长了6.51%，净利润只增长了4.06%。净利润和营业收入增长的不同步是由资产减值损失造成，2018年的资产减值损失较去年增长了26.47%，说明是贷款与垫款损失风险的上升导致销售净利率表现不良。 2.4前景分析
从国际环境的角度看，中国的经济实力在不断提高，2010年超过日本成为仅次于美国的世界第二大经济体。“一带一路”战略的实施也为中国金融业创造了新的历史发展机遇。 同时中国银行业继续提高其国际地位和影响力。 2018年，英国《银行家》杂志发布了《 2018年全球银行1000强排行榜》，中国工商银行名列第一，超过了摩根大通和花旗集团等国际知名投资银行。从国内环境上看，近几年来通过供给侧改革推动了中国经济转型，“三去一降一补”给银行业创造了一个健康的环境，为优化银行信贷质量提供了契机。随着中国经济的不断变化，不仅要抓住当前环境给我国金融市場发展带来的机遇，还要留意随之而来的潜在风险。互联网时代的发展让越来越多的第三方非金融机构进入了金融市场，其具有的便捷方便的特点打破了银行业的垄断地位，对银行传统的办理业务模式造成了一定的冲击。工商银行应加大新技术的研发和储备，将线上与线下相结合，线上增强金融服务，线下提高财富顾问团队水平。同时在普惠金融领域加强创新，为客户提供更便捷的金融服务。
三 结语
本文基于哈佛分析框架对工商银行的经营现状有了更加直观的理解。通过四个维度的研究可知，要进一步提高工商银行的经营管理水平可以从以下着手：①调整资产结构降低风险。工商银行要提高资产质量管理能力，加强风险抵御，在资产质量和资产效益中找到平衡，重点关注信贷风险，做好贷前工作。②加大金融科研投入，推动银行金融科技发展，利用前沿技术支持业务处理，为客户提高更为安全便捷的金融服务，顺应环境变化抓住机遇进行战略布局。
【参考文献】
[1] 张媛. 基于哈佛分析框架的招商银行财务分析[D].天津大学，2018.
[2] 陈青青. 商业银行移动支付发展策略研究[D].河北金融学院，2019.
[3] 陈佳文.互联网金融时代下传统商业银行的发展之路[J].中国商论，2019（24）：67-68.
[4] 胡婕，金昱. 国际银行业金融科技发展八大趋势[J]. 银行家. 2019（01）
[5] 樊志刚.改革开放40年中国银行业的发展[J].前线，2019（01）：25-28.
作者简介：熊思慧（1997—），女，湖北黄冈人，湖北工业大学，硕士研究生，研究方向：公司财务管理