【摘 要】
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高速铁路作为“国家名片”,在彰显“中国速度”的同时，深刻影响着区域经济发展与企业行为。本研究利用高铁开通这一准自然实验度量各个经济主体间代理问题的缓解，采用双重差分法从企业并购绩效的角度实证检验了高铁开通对于微观企业行为的影响及其经济后果。研究结果表明，高铁开通能够显著提升企业并购绩效；在一系列稳健性测试后，上述结果仍然成立。影响机制分析结果表明，高铁开通可以通过“缓解代理问题”影响企业并购绩效。
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目（71872010;71572009）；
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高速铁路作为“国家名片”,在彰显“中国速度”的同时，深刻影响着区域经济发展与企业行为。本研究利用高铁开通这一准自然实验度量各个经济主体间代理问题的缓解，采用双重差分法从企业并购绩效的角度实证检验了高铁开通对于微观企业行为的影响及其经济后果。研究结果表明，高铁开通能够显著提升企业并购绩效；在一系列稳健性测试后，上述结果仍然成立。影响机制分析结果表明，高铁开通可以通过“缓解代理问题”影响企业并购绩效。进一步检验结果表明，由于“本地偏好”的存在，高铁开通对于企业并购绩效的影响在异地并购事件中更为显著。本研究以高铁开通为切入点，探讨了以交通运输为代表的人文地理因素变化对公司财务行为的影响，拓展了新经济地理学在公司财务领域的应用范畴，并为高铁开通的经济后果以及企业并购绩效的影响因素提供了新的经验证据。
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