在去年单边上扬的行情下，配置型基金的收益虽然与股票型基金极为接近，但却始终无法掩盖股票型基金的耀眼光芒，而在股市进入中期调整后，配置型基金呈现出明显的抗跌性，其波动也比股票型基金小了很多。配置型基金终于挑起大梁，从此不再做配角……
　　
　　配置型基金，又称混合型或平衡型基金，就是在基金投资组合中既包括风险收益比高的股票，也包括低风险固定收益品种(如国债、公司债、银行票据等)和现金。不同品种之间按一定比例搭配，由基金公司根据市场情况在基金合同规定的范围内动态调整配置比例。一般来说，配置型基金的股票仓位可以在30％到80％之间自由变动。
　　由于配置型基金在合同中规定了必须持有一定比例的低风险固定收益品种(债券等)。因此，在股票市场下跌时，配置型基金所受到的影响就比纯股票型基金要小，净值跌幅也小；当市场处于上涨阶段时，配置型基金可以灵活调整持仓结构，把股票投资比例拉高到基金合同规定的上限，并通过专业深入研究来重仓持有上涨阶段的领头品种，从而获得较满意的投资回报。这样，购买配置型基金，就等于购买了由基金理财专家设计的基金投资组合。
　　自进入中期调整以来，上证指数在3500-4300点的“政策顶”之间呈现震荡调整的态势，其上攻无量下跌放量的特点非常明显。而从目前大盘的走势来看，杀跌的惯性在持续，股票型基金净值也在大幅缩水。
　　然后，在刚过去的6月份，多数配置型基金却逆市上涨，可比的88只积极配置型基金中有56只上涨、32只下跌，月算术平均收益率为0.64％。其中，景顺动力平衡、中银国际中国精选、南方绩优成长、华宝兴业先进成长等基金表现较好，月净值涨幅超过5％。在保守型配置型基金方面，国投瑞银融华债券通过行业及个股集中度偏低来控制业绩的波动风险，长期业绩波幅和下行风险在同类基金中表现偏低，同时在市场大跌的背景下能规避业绩大幅滑落，月涨幅超过1％，在当月的表现中处于中等偏上的水平。
　　
　　在去年单边上扬的行情下，配置型基金的收益虽然与股票型基金极为接近，但却始终无法掩盖股票型基金的耀眼光芒，而在股市进入中期调整后，配置型基金呈现出明显的抗跌性，其波动也比股票型基金小了很多。配置型基金终于挑起大梁，从此不再做配角……
　　据展恒理财统计，在第一季度中，股票型基金的平均总回报率是17.81％，配置型基金的平均总回报率为17.28％；在年化平均值上，股票型基金是19.38％，配置型基金是17.46％；而在平均波动幅度上，股票型基金是25.73％，配置型基金则为21.07％。数据显示，股票型基金和配置型基金第一季度的平均总回报率相差仅有0.53％，而波动幅度却相差4.66％。这充分说明在今年的震荡行情中，配置型基金跟股票型基金的收益相差不是很大，但其价格的波动性却明显要小。
　　在小幅震荡的行情下，配置型基金的波动性要比股票型基金的小。而在大盘震荡剧烈时，这种情况尤为明显。例如，从2007年1月29日到2007年2月5日五个交易日中，上证指数持续下跌，从2945.26点跌到2612.54点，跌幅达到了-11.30％。在后来的2月27日和4月19日，上证指数单日跌幅分别达到了-8.84％和-4.52％。此时，配置型基金和股票型基金对大盘震荡的敏感性明显不同（见表格）。数据显示，在面对大盘下跌的情况下，配置型基金的跌幅明显小于股票型基金跌幅，充分说明了配置型基金比股票型基金更强的抗跌能力。
　　由于配置型基金的股票仓位通常可以在30％-80％之间自由变动，当基金经理看好股市的时候，可以增加股票仓位的配置比例，而当基金经理认为市场有可能出现下调的时候，可以降低股票的仓位来应对。这样一来，在市场不断变化的震荡市中，配置型基金总能做出及时而准确的操作，以带给投资者高于其他类型基金的收益。
　　在经过6月份的大幅震荡后，股市仍将维持震荡调整的格局。因此，在中级调整尚未结束时，在牛市中奋力前行、在下跌行情中有安全边际的配置型基金有望继续领跑大盘。