以高负债著称于世的房地产企业绿城中国控股有限公司近日遇到了麻烦。媒体称绿城未来一年内将有接近30亿美元的债务需要偿还，但截至今年6月底公司拥有的现金和银行存款只有12亿美元。为避免破产，绿城希望银行能让贷款展期。今年以来，绿城为缓解资金紧张状况，已经采取了引入战略投资者、转让部分项目等措施进行自救，但负债率依然高企，能否熬过这轮宏观调控还是未知数。
　　今年上半年，绿城集团净资产负债率为93.5％，较去年年底的148.7％虽然有所改善，但是依然高企。
　　绿城集团董事长宋卫平曾表示，假如真的无路可走，那就直接把价格降到底，所有的房子都卖完，以后就不再做房地产。
　　截至2011年年底，绿城负债率达148.7％，同比上升16.7％。集团银行结余及现金、抵押银行存款共58.8亿元，仅为上年三分之一。公司董事长宋卫平表示，去年最惨的时候，公司账面上只有几千万的资金。今年以来，绿城为缓解资金紧张状况，采取了引入战略投资者、转让部分项目等措施进行自救，但净资产负债率仍然高达93.5％。
　　宋卫平贩卖股权成瘾或失去第一大股东地位
　　致力于开发精品高端物业的绿城集团，旗下产品因为主要面向改善型需求，所以遭受“限购限贷”的双重桎梏，今年销售曾经一度举步维艰，绿城第一季度合同销售额约67亿元，仅占其全年目标的17％。在销售疲软和短期负债高企的情况下，绿城不得不通过变卖资产获取现金。
　　今年6月8日绿城宣布与九龙仓达成认购及投资协议，向九龙仓定向增发股份和可换股证券，交易金额总计约51亿港元（约合人民币41.6亿元）。完成配发后，九龙仓集团持有绿城中国24.6％的股份，成为第二大股东。这次九龙仓入股虽然让绿城获得了暂时重生的机会，但是宋卫平个人为此付出了代价：作为绿城第一大股东，他的股份被稀释至25.45％，仅略高于九龙仓的24.6％。
　　6月22日，绿城又将其在上海、苏州、无锡、常州、天津等地的9个项目的一半股权转让给融创中国，收取对价33.7亿元。此外，绿城还在上半年先后转让了上海外滩地王、绿城广场、无锡香樟园、台州等地的项目股权，回笼资金约51.1亿元。
　　上述几笔融资和出让项目股权，虽然在一定程度上缓解了绿城的资金链紧张状况，但是公司净资产负债率仍然高达93.5％。
　　为避免破产申请贷款展期
　　未来12个月绿城有接近30亿美元的债务需要偿还，但从最新监管备案资料来看，该公司截至6月底的现金和银行存款只有12亿美元。为避免破产，绿城希望银行能让贷款展期。
　　绿城首席财务长冯征表示，绿城说服银行推迟了所有到期贷款的到期时间。这些贷款总计有人民币200亿元（合32亿美元）左右。
　　贷款展期资金链压力加大
　　冯征表示，绿城打算用出售资产所得来偿还贷款，并且公司目前正寻求得到香港银行的帮助，以获得长期融资。绿城行政总裁寿柏年也表示，为筹集现金，改善现金流状况，公司计划在2012年下半年出售更多资产权益。
　　贷款展期不仅可能会增加放款银行的不良贷款数量，限制银行在经济减速时期发放贷款支撑经济增长的能力，还会使贷款公司支付更多的资金成本和信用成本。一般情况来说不是万不得已企业不会申请贷款展期，因为贷款展期并不能根本解决还款问题，只是延迟还款时间，对于短期贷款来说，延迟时间也是相当有限的，而且还会增加获取、持有资金的成本。
　　今年上半年，绿城中国实现净利润增长103％至18.11亿元人民币，营业收入126亿元人民币，较去年同期增长12.3％。虽然上半年业绩表现已经超额完成任务，但绿城拿地并不如万科保利等龙头房企积极。
　　差点死在买地上
　　公司董事长宋卫平表示，以前很喜欢出去看地，去土地拍卖现场，现在我再也不去了，也不买地了。2008年和2009年拿了300多亿的高价地，绿城差点死在买地上。等到市场恢复到基本属性再说。
　　今年上半年未拿地
　　去年以来，绿城没有新增土地储备，今年上半年也没有拿地，而且通过项目合作与转让，减少了土地储备总量。绿城计划积极介入二三线城市综合体及养老和旅游等主题地产，拓展发展空间。
　　房企大鳄集体出动拿地
　　尽管此轮严厉的房产调控依然没有放松的迹象，但部分资金链改善的龙头房企已按捺不住拿地冲动。自7月以来，万科在土地市场上的投入已超过110亿元。8月，万科、龙湖、中海、金地四家大型房企拿地金额合计121.44亿，环比7月上涨了4.85％。
　　除万科外，华润、中海、保利、绿地、龙湖等龙头房企也于近期屡屡在土地市场上“出手”，大有集体抄底土地市场之势。此前一向积极拿地的绿地受制于高负债今年极少拿地，未来或许在市场份额、销售额、利润额等关键指标中被其他龙头房企远远甩在身后。
　　（据《中国企业家》）