【摘 要】
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我国货币政策调控已基本实现由直接调控向间接调控的转变，对利率的形成机制产生重大的影响，因此传统的假设利率服从扩散过程的模型日益受到挑战。本文在将跳跃因子加入到CIR模
【机 构】
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浙江财经学院信息学院,浙江财经学院金融学院
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(70571068)
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我国货币政策调控已基本实现由直接调控向间接调控的转变，对利率的形成机制产生重大的影响，因此传统的假设利率服从扩散过程的模型日益受到挑战。本文在将跳跃因子加入到CIR模型的基础上，提出了一种服从跳跃扩散过程的利率变化模型，并用最大似然估计法对模型中的参数进行了估计；在此基础上，对我国存贷款利率的变化过程进行了蒙特卡罗模拟检验。研究发现，加入跳跃扩散过程后，模型不但能更好地拟合实际数据，而且揭示了利率回复和水平效应的部分原因，从而增加了模型的解释能力。
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