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随着溢价并购在我国互联网市场上日益常态化,业绩承诺作为保护并购双方利益的工具被广泛引入,但在实践中业绩承诺往往没有实现其理想效果.以科达股份并购华邑众为为例,探究其并购中业绩承诺的动因及实现效果,研究发现:签订业绩承诺旨在保护中小股东和收购方利益,但签约阶段出现的“高承诺与高估值并存”、履约期间“精准达标”以及业绩承诺期后出现的业绩“变脸”的问题,使中小股东和收购方的利益受到损害.