相对于10月份股市的大幅波动(当月沪市综合指数的上下落差是662点，深市成份指数的上下落差是1667点)，人们有理由相信11月份沪深股市的走势相对会比较平缓，不过个股分化的局面则会继续得到延续。
　　10月份股市震荡之所以会比较大，从表面来看主要原因是在于不确定因素比较多，这包括宏观调控的力度、上市公司三季报的业绩等。
　　的确，发生在10月25日的股市大跌，就是与当时公布的9月份经济运行数据引起人们对调控力度加大的担忧有关。而上市公司今年前3个季度业绩究竟如何，也一直困扰着广大投资者。
　　另外，客观而言，发生在10月份的大事情比较多，相应地投资者在情绪上也比较容易出现波动，加上又出现了诸如“A、H股将实现互换”与“明年征收资本利得税”等传闻，就更加剧了市场的震荡。
　　而这些因素，应该说在11月份大都会有所淡化。虽然宏观调控的力度仍然是影响市场运行的最重要因素之一，但是今年前3个季度的数据明朗，并且央行在10月份也已经出台了相应的政策之后，人们对发生在11月份的调控政策一般都会有比较明确的预期，至少不会认为存在大幅升息的可能。这样一来，股市运行的大环境就比较稳定了。从上市公司的业绩来说，今年前3个季度的增长幅度达到了64％，超出了市场原先预期。虽然，人们都承认四季度的增长可能还会有所放慢，但全年的超预期增长是明确的，特别是大型上市公司业绩的增长，更是给人以很大的信心。因此，如果说人们在10月份曾经很担忧公司业绩方面会出现问题的话，那么现在则是树立起了信心。有了以上两点，应该说会对股市的下跌构成支撑，大盘平稳地运行也就有了条件。
　　还有，在10月上中旬，由于受到各种因素的影响，股市的涨幅比较大，沪市大盘一度冲高到6124点。因为上涨太快，也就埋下了在下旬出现激烈调整的隐患。但是，股市是在整理的格局中进入11月份的，从月初的行情表现来看，基调是平稳的。这样，在没有出现特殊事件的情况下，股市也就不会因为上涨太快而暴跌。因此，在11月份，大盘的波动幅度会比较有限，一般来说可能只有10月份的一半左右。换言之，11月份沪市综合指数的高点大致在6250点左右，也就是与10月份的高点差不多。
　　虽然股市大盘运行平稳，但个股分化的格局仍然会延续。10月份，“二八现象”曾经引起市场的广泛关注，而且也在很大程度上影响了众多普通投资者的情绪。也确实有人提出，由于在10月份“二八现象”近乎极端，那么这种局面到了11月份会不会出现一个比较明显的改观呢?虽然在10月份的最后一个交易日，市场上出现过个股普涨，似乎出现了“八二现象”。但是仅仅过了1天，也就是11月份的第一个交易日，这个好不容易出现的“八二现象”就迅速逆转。个股行情上的这种反复，说明“二八现象”至少在目前这个阶段还很难改变。
　　仔细想想也的确如此，现在就整个股市而言，利润是在不断集中的，少数大型企业占据了大头。这种利润贡献度上的“二八现象”，不可能不在股价上反映出来。而且，现在基金等机构投资者已经成为市场中最主要的投资力量，它们对股票流动性的考虑，在某种情况下甚至不亚于业绩与成长这样的因素。所以，从市场平均估值水平而言，只要大盘股还没有出现相对于中小盘股的流动性溢价，那么“二八现象”就会不断延续。在这个意义上说，虽然个股热点的轮换是经常会出现的，但就此轮行情来说，尚没有走到这一步。因此，在11月份的股市行情中，个股分化仍然是一个比较突出的现象，一般还不会形成真正意义上的热点大规模转移。
　　这里有必要提一下的是，申银万国证券研究所在最近的研究报告中，提出了11月份的7只重点投资品种，基本上都是大盘股，它们分别为万科A、中信证券、招商银行、大秦铁路、工商银行、中国人寿、中国石油。这样的选股思路，值得投资者深入思考。