论文部分内容阅读
从住房、汽车、子女教育、赡养父母、日常开支、休闲生活以及退休金等方面来计算,一家人在北京生活一辈子的总费用约为1000万元,而若按税后工资1万元/月计算,40年只有480万元收入,依然入不敷出。也有些人认为自己拥有足够多的钱,无需担心生活,但按每年5%通胀率计算,存在银行的100万元25年后就缩水为27万元。
理性选择进入方式
鹏华基金北京分公司高级营销经理戴艾琳指出,分享中国经济高速增长的最优路径之一就是进入资本市场,其关键是要理性选择进入方式。
戴艾琳说,科学的方法是做好资产配置。具体是:现金管理(重流动性、收益性和稳定性)+家庭理财;保险+基金+黄金+不动产;主动式投资(如股票、股票型基金等)+被动式投资(如指数基金、定期定投等);低风险+高风险,长期定投(平摊风险)+短期单笔(看好行情可买入指数、股票型基金等,看空则买入债券等)。
债基是资产配置必备工具
基金可分为货币、债券、指数和配置型基金(分灵活与固定配置)等。一般来说,债券基金要求至少80%的仓位投资债券。若100%的仓位都是债券,属于纯债基金;若其余仓位投资于股市一级市场,主要是打新股的,叫一级债基;除一级市场外,还可投资二级市场直接买卖股票的,叫二级债基,也叫强化债券基金。
统计显示,2005~2009年债券基金平均收益率为9.6%(相当于买到价值被低估的好股票,且风险较股票更小),业绩远超存款等其他投资。2009年,41种可比债券基金的平均收益率为6.99%,其中位列首位的鹏华丰收债券基金更是达到12%。债券基金流动性较好,赎回变现非常容易(国债等持有期较长,若想买央行票据等无风险产品,可买纯债基金以解决流动性问题),其交易渠道(网上交易、银行和券商等)方便,成本也较低。
投资信用债是获利关键
债种可分为国家债和信用债两大类。其中,国家债主要是央行票据与国债等,以国家信用为担保,可视为无风险收益。信用债又可分为金融债(国有银行的债种风险极低)、可转债(可转为公司股票并受联动影响,波动大于普通债券,需了解债基投资可转债及股票的比例以降低风险)和企业债(国有大型企业的债种风险低)。信用债与国家债相比优势明显,其收益率高,风险略高但可视为一样。有的债券基金品种能获得12%的收益率,其制胜的关键就是投资信用债。对普通投资者而言,很难直接涉足信用债市场,但可通过购买债券型基金间接进入。
目前加息成为热议话题,但即使加息,债券也可获得正收益。一般来说,加息对老债基是利空。戴艾琳指出,能否获利关键看操作方式:加息周期里,如能买到处于建仓期的新债基,可为获得高收益做铺垫,如加息预期强烈,则适当缩短久期,降低风险;加息后可用部分资金打新股,打新股基本可视为无风险收益。
久期是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。在债券分析中,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。当判断当前利率水平存在上升可能,就可集中投资于短期品种,缩短债券久期;反之则拉长债券久期,投资长期债券。
理性选择进入方式
鹏华基金北京分公司高级营销经理戴艾琳指出,分享中国经济高速增长的最优路径之一就是进入资本市场,其关键是要理性选择进入方式。
戴艾琳说,科学的方法是做好资产配置。具体是:现金管理(重流动性、收益性和稳定性)+家庭理财;保险+基金+黄金+不动产;主动式投资(如股票、股票型基金等)+被动式投资(如指数基金、定期定投等);低风险+高风险,长期定投(平摊风险)+短期单笔(看好行情可买入指数、股票型基金等,看空则买入债券等)。
债基是资产配置必备工具
基金可分为货币、债券、指数和配置型基金(分灵活与固定配置)等。一般来说,债券基金要求至少80%的仓位投资债券。若100%的仓位都是债券,属于纯债基金;若其余仓位投资于股市一级市场,主要是打新股的,叫一级债基;除一级市场外,还可投资二级市场直接买卖股票的,叫二级债基,也叫强化债券基金。
统计显示,2005~2009年债券基金平均收益率为9.6%(相当于买到价值被低估的好股票,且风险较股票更小),业绩远超存款等其他投资。2009年,41种可比债券基金的平均收益率为6.99%,其中位列首位的鹏华丰收债券基金更是达到12%。债券基金流动性较好,赎回变现非常容易(国债等持有期较长,若想买央行票据等无风险产品,可买纯债基金以解决流动性问题),其交易渠道(网上交易、银行和券商等)方便,成本也较低。
投资信用债是获利关键
债种可分为国家债和信用债两大类。其中,国家债主要是央行票据与国债等,以国家信用为担保,可视为无风险收益。信用债又可分为金融债(国有银行的债种风险极低)、可转债(可转为公司股票并受联动影响,波动大于普通债券,需了解债基投资可转债及股票的比例以降低风险)和企业债(国有大型企业的债种风险低)。信用债与国家债相比优势明显,其收益率高,风险略高但可视为一样。有的债券基金品种能获得12%的收益率,其制胜的关键就是投资信用债。对普通投资者而言,很难直接涉足信用债市场,但可通过购买债券型基金间接进入。
目前加息成为热议话题,但即使加息,债券也可获得正收益。一般来说,加息对老债基是利空。戴艾琳指出,能否获利关键看操作方式:加息周期里,如能买到处于建仓期的新债基,可为获得高收益做铺垫,如加息预期强烈,则适当缩短久期,降低风险;加息后可用部分资金打新股,打新股基本可视为无风险收益。
久期是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值。在债券分析中,投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。当判断当前利率水平存在上升可能,就可集中投资于短期品种,缩短债券久期;反之则拉长债券久期,投资长期债券。