【摘 要】
：
本文基于2011―2018年中国A股制造业上市公司数据,结合城市层面的数字经济发展指数,实证探究了数字经济发展对企业代理成本的影响及其作用机制.研究发现,数字经济发展对企业代理成本具有显著的正向影响,这一结论在利用多种方法进行稳健性检验后仍然成立.机制分析表明,商业模式创新正向调节数字经济发展与企业代理成本的关系,企业业务复杂度在数字经济发展增加企业代理成本的过程中发挥了部分中介作用.异质性分析发现,数字经济发展对企业代理成本的正向影响在内部信息环境较差、成长性高和注册所在地位于外围城市的制造业上市公司中
【机 构】
：
四川大学经济学院,四川 成都 610065
论文部分内容阅读
本文基于2011―2018年中国A股制造业上市公司数据,结合城市层面的数字经济发展指数,实证探究了数字经济发展对企业代理成本的影响及其作用机制.研究发现,数字经济发展对企业代理成本具有显著的正向影响,这一结论在利用多种方法进行稳健性检验后仍然成立.机制分析表明,商业模式创新正向调节数字经济发展与企业代理成本的关系,企业业务复杂度在数字经济发展增加企业代理成本的过程中发挥了部分中介作用.异质性分析发现,数字经济发展对企业代理成本的正向影响在内部信息环境较差、成长性高和注册所在地位于外围城市的制造业上市公司中更显著.本文研究对于推动数字经济时代的公司治理机制建设具有启示意义.
其他文献
推动经济高质量发展的关键在于产业结构转型升级,高效的财政支出政策无疑是助力产业结构转型升级的关键.本文基于2007～2019年省级面板数据,以财政支出效率为出发点,构建内含劳动和资本要素的产业结构合理化和高度化指标体系,运用动态面板模型,实证检验我国财政支出效率对产业结构转型升级的作用效果和机制路径.研究结果显示:财政支出效率能促进产业结构合理化发展但抑制了产业结构高度化发展,且存在空间溢出效应.基于要素流动机制的研究发现,财政支出效率会通过劳动和资本要素流动进而影响产业结构转型升级效果,其中劳动要素流动
本文系统评估注册制新股发行市场化改革成效,深入挖掘全面推行新股发行市场化定价的内在逻辑和深层次阻力,以此探究健全注册制IPO市场化询价、定价和承销机制优化的政策路径.研究发现:(1)新股发行市场化改革有效引导了投资者询价行为,提升了IPO定价效率和市场运行效率;(2)“激励约束相容”的新股询价与定价机制仍部分缺位,市场化充分博弈的IPO定价均衡机制尚未真正形成;(3)强化保荐机构监管,提高投行执业质量,是破解IPO市场化改革“堵点”与“阻力点”的关键环节.基于注册制新股发行改革绩效的系统评估和问题剖析,本
近年来，建筑企业犹如大浪淘沙，淘汰一批，也成长一批。在畅通国内大循环、促进国内国际双循环的大格局下，“十四五”期间以及未来更长时期施工企业如何通过转型升级实现可持续发展，值得深入思考。
本文探讨了被动投资者消极参与公司治理问题及法律规制路径.研究发现,我国现行法律规范未区分主动投资者与被动投资者,统一适用信义义务、信息披露等规定来予以约束,难以有效调动被动投资者参与公司治理的积极性.随着被动投资者规模的不断扩大,如其参与公司治理的激励问题无法有效解决,必将持续弱化市场纪律的作用.建议考虑通过限制被动投资者投票权、对非常规事项进行穿透式表决等方式强化对被动投资者的激励与约束效果,促使其积极参与公司治理.
对稀土矿产资源最优开采和征税模式的研究对于提高资源配置效率,解决环境污染问题,走出贫困化增长困境具有重要意义.针对稀土行业的特点,论文基于Hotelling模型提供了一个分析中国稀土市场的框架,建立了最优开采量和稀土价格的数理模型,说明了稀土净价格变化、环境污染对于最优产量和价格路径的影响.利用现有的市场数据,论文对未来的稀土供应量和价格进行了数值计算,并对各种税制的效率和问题进行了比较.研究表明:1)在中国资源储量固定的条件下,假设稀土新的市场需求稳步增长,中国稀土的最优产量长期维持在13万t/a,最优
上市公司多维度的结构变化是一国宏观经济特征的微观投影,也反映了该国资本市场与经济发展之间的关系.从历史回顾角度看,上市公司行业变迁的逻辑受到宏观经济、政策变化的综合影响,其“增长-估值”特征包含了行业的前景信息.中国上市公司的产业结构、要素结构和区域结构与宏观层面的结构特征有所区别;上市公司海外收入呈现一定的内循环特征;多元化经营特征近年来有所减弱.从国际经验角度看,美国大型企业的崛起与制造业结构的分化、日本经济衰退下投资机会的缺失、韩国制造业的稳定发展、德国“再工业化”战略的践行均为我国经济发展提供了经
本文选取2010―2019年中国19家A股上市银行年度数据,对货币政策不确定性对银行资本配置效率的影响及其作用机制进行了实证分析.研究表明:(1)货币政策不确定性对银行资本配置效率具有抑制作用.相对于国有银行与城商行,货币政策不确定性对股份制银行资本配置效率的抑制力度更大.(2)利差收入在货币政策不确定性与银行资本配置效率的关系中承担着中介作用,货币政策不确定性通过影响利差收入来影响银行资本配置效率,“货币政策不确定性-利差收入-银行资本配置效率”的传导渠道有效.(3)债务杠杆对两者关系具有正向调节作用,
卖方分析师利益冲突问题损害了投资者利益以及市场稳定性.为提高分析师独立性,欧洲2018年出台的《欧盟金融工具市场指令Ⅱ》首次拆分了分析师的分仓佣金与研究费用.研究发现,该举措实施后,伴随着卖方研究质量提升、低质量分析师退出市场,分析师利益冲突问题得到缓解,促进了卖方服务内部化转型、买方研究加速形成以及投资者交易透明度的提升,但同时也带来了研报价格恶性竞争、市场信息环境受损、人才非优流动等负面影响.我国分析师佣金制度存在披露透明度不足、研究服务界定不明、佣金分配缺乏有效监管等问题,现阶段完全解绑佣金可能引发
新时期下的数字经济发展，是在农业经济和工业经济后更为高级的一种社会发展经济形态，它不仅改变了现有的社会经济进步格局，同时也对企业价值提升以及经济法的理论与实践综合应用起到了十分重要的作用。特别是在这个高速发展的时代中，数字经济也为中国各个领域的进步、提升带来了前所未有的生机，它是产业壮大、实现可持续增长落地的助推器，其产生的内在价值更是对全球经济都带来了创造性的颠覆和升华。下面就来结合实际 工作经验，对数字经济对企业价值提升所产生的影响展开研究。
随着社会经济的不断发展，单纯的财务核算会计已经难以满足现代企业经营管理的实际需要，业财融合作为现代企业财务管理体系转型升级的新路径越来越受到企业管理层的重视与推崇。业财融合对于医药企业来说已经不再是一个新概念，但在推进业财融合的过程中也还存在一系列亟待解决的问题。为此，本文在阐述业财融合基本概念的基础上深入分析了医药企业推进业财融合过程中存在的问题，并针对性地提出了医药企业业财融合工作的优化策略，以期为我国医药企业的财务管理工作提供坚实的理论支撑。