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摘 要：资本配置效率是衡量资本运行效率的一个重指标。资本配置效率及其空间异质性问题逐步成为经济学研究的焦点。通过对现有文献进行分类研究和系统分析，从测度效率、区域的差异性、空间的异质性逐步过渡到工业资本配置效率的空间异质性这一研究视角，对当前国内外关于资本配置效率的相关文献进行系统、缜密的梳理，加深对这一领域的认识，为工业资本配置效率的空间异质性问题的进一步研究奠定基础，拓展资本配置效率领域研究的方向。
关键词：资本配置效率；区域差异；空间异质
通过对现有文献进行分类研究和系统分析，从测度效率、区域的差异性、空间的异质性逐步过渡到工业资本配置效率的空间异质性这一研究视角，对当前国内外关于资本配置效率的相关文献进行系统、缜密的梳理，加深对这一领域的认识，为工业资本配置效率的空间异质性问题的进一步研究奠定基础，拓展资本配置效率领域研究的方向。资本是社会经济增长中的过程中扮演着非常重要的角色，以帕累托效率的标准来进行资本配置的话，资本配置有效率即意味着在经济增长过程中将稀缺的资本资源配置到边际效率最高的经济区域、行业或企业等部门的有效程度。
为了对资本配置效率问题有更深刻的理解、探展该领域的研究视角，为了对工业资本配置效率的空间异质性问题的进一步研究奠定理论基础，本文从效率测度、区域的差异性、空间的异质性等三个方面，对国内外现有的资本配置效率相关研究文献进行系统梳理。
一、资本配置效率的测度问题研究
从现有的研究文献来看，对资本配置效率的测度方法主要有边际产出均衡法和弹性系数法两种度量宏观层面资本配置效率的方法。边际产出均衡法源于新古典經济学的边际产出均一化思想，用资本产出比或增量产出资本率来测度资本配置效率，该思想的主旨是用资本的产出或增量的产出资本率来对资本配置效率进行测度。比如学者Ton和Ng（2002）在对新加坡的投资效率进行研究时使用的就是增量产出资本率的方法；李治国、唐国兴等（2003）在对我国经济增长的问题进行研究时，采用了资本产出比和投资占GDP比重等指标来衡量资本配置效率，研究发现我国经济的高速增长并没有协同对应投资占GDP份额的增长，而是带来了产出资本率的增长。
在对制度改革、金融自由化政策及产业结构调整等重大历史事件前后的资本配置效率差异问题的研究也常常使用边际产出均衡法。Ueda（l999）、Cho（1988）、Abiad et al.（2005）等学者对这一问题进行了代表性的研究。国内学者王争和史晋川（2008）在用资本边际产出在区域和行业间的不均衡分布的方法来衡量资本配置效率时发现我国行业间资本重置在给私营企业带来的潜在产出效果没有省际资本重置明显，但由于受很难合理的估计资本的预期产出和选取的度量方式的不同这两个因素的影响，使得所估计的资本配置效率缺乏可比性，进而限制这种方法的推广，所以在用边际产出均衡法来衡量一些重大事件对资本配置效率的影响是不能给出客观的估计值，但无法客观的给出资本配置效率的估计值。
另一种方法是弹性系数法：鉴于边际产出均衡法在应用中的局限，wurgelr（2000）提出了估计资本配置效率的弹性系数法，思想来源于帕累托最优思想。该方法在国内外的相关研究中得到了广泛应用。例如我国学者韩立和王哲兵（2005）使用弹性系数法对我国工业行业1993-2002的数据进行测算发现我国在1993-2002年间整体的工业资本配置效率估计值为0.16。学者李青原、潘雅敏和陈晓（2010）使用同样的方法研究发现 1999-2006 年间我国整体的资本配置效率为 0.126，然而这些估计结果都与Wurgler（2000）测算的 65 个国家的平均值 0.429 相差甚远， 这说明我国资本配置效率较低同时也存在着巨大进步空间。后来各国的学者根据本土的实际情况不断改进wurgler模型，例如我国学者方军雄使用改进版的wurgler模型研究了市场化进程我我国资本配置效率的影响，游家兴、徐开国使用同样的方法研究了股票市场的信息效率和地区行政垄断对我国资本配置效率的影响。这使得弹性系数法这一方法不断成熟。
二、 资本配置效率的区域差异问题研究
当前国内外很多学者都在研究资本配置效率的区域差异问题，他们的研究大多是基于“边际产出均衡法”思想和Wurgler模型实证。比如说学者龚六堂和谢丹阳（2004）在研究这个问题的时候通过引入了离差指标，同时以“边际产出均衡”这个思想为分析的基础，对我国某些省份之间的边际生产率问题做了一些研究，研究主要是从不同省份之间不同的要素流动是否对边际生产率产生影响作为切入点，从而明确出是那些差异因素影响到了边际生产率。而学者沈能、赵建强（2005）对于此问题的分析则是从动态和静态这两个角度着手，通过动态和静态对比研究资本配置效率的省际差异这个核心问题，研究结果表明，我国资本配置效率在不同的省份，因为省份情况和因素不同导致的省级差异不具有收敛的联系。
此外：才国伟、钱金保、舒元（2009）等的研究则另辟蹊径，通过研究资本产出比的条件趋同分析入手，在1992年之后，我国中西部地区的资本配置效率明显要比东部地区的低。但是学者曾五一和赵楠（2007）等则通过直接对Wurgler模型进行扩展，采用实证研究方法，对我国不同区域之间的资本配置效率问题及区域资本形成的相关因素做了更细致的研究，同时，许开国、洪药（2009 2011）等则分别利用工业行业或上市公司数据，通过整理和分析这些数据，对我国不同区域不同省份之间的资本配置效率问题展开了严谨的测算研究，最终得出：我国的资本配置效率因为区域和省份的不同存在着显著的差异，中西部的资本配置效率远低于东部地区，但是伴随着国家的西部大开发战略和中部崛起战略两大引擎支撑，中、西、东部间的资本配置效率差异有望缩小。
三、 空间异质性的研究
对于空间异质性的相关学术研究，最早可以追溯到1988年，在1988年学者Anselin在其相关著作中提出了对空间异质性本质的解读。Anselin的观点主要是：空间异质性主要是不同区位之上的事物和现象的区别，如果具体沿用到相关的实证模型中，它可以具体表现为变量、参数、误差项的方差（这些都是会随着考察区位的不同而有所变化）。Anselin的研究以及他提出的观点都对后来学者继续研究有所帮助，也是后来学者研究这一领域参考的理论指导。学者Lesage（1999）提出空间计量经济学的依赖性和异质性的二元特征。Brunsdon等（1999）在区域经济与经济地理的研究中考虑了空间异质性这一因素。他们表示地理区位缺乏均质性的，具体表现为经济行为和经济关系在空间上的不稳定性从而导致发达地区和落后地区的存在、核心和边缘地区的形成。吴玉鸣（2007）指出，空间异质性的实质就是地理空间区位缺乏一致性，从而导致了落后地区与发达地区、中心区域和周边区域等在经济地理结构上存在显著的差异性，这也促使相关区域因为这种“异质性”的存在，而表现在经济社会发展水平、创新能力的空间上存在明显的差异，并且这种差异是可以通过相关的空间统计结合一定的计量方法，构建实证模型，研究得出结果。例如，Baumont等（2000）在跨空间和跨时间两大维度下，对欧洲地区的人均产出动力机制进行了相关的调研，并且结合了ESDA方法进行了系统性分析，通过此次调查研究得出，在1980到1995这15年期间欧洲地区全域和局部区域都存在比较强烈的空间自相关现象，不同区域的人均产出是不一样的，区域与区域之间的人均产生差异还是比较大的，这种差异对经济增长水平差异做了很好的诠释。 空间异质性在产业集聚上也有明显的表现，主要体现在它也会影响到产业聚集的相关经济要素在空间分布式存在很大的差异性。房子的价格不是取决于房子本身的结构设计等指标上，而是取决于房子所处的区域的相关空间和地理区位以及周边的配套设施，所以由此得出空间异质性对房价的影响也比较大。Chris等（2006）使用空间扩展法和地理加权法对分别测算了Tucson的住房价格，研究表明：住房的边际价格在不同的空间上是有差异的。龙莹（2010）采用了地理加权回归法对东、中、西、三大区域研究我国房地产价格波动的差异，这种差异受到诸如人均支配收入、土地价格以及城市化等因素的影响。这些因素在模型中表现出明显的空间异质性。
四、资本配置效率的空间异质性研究
从已有的文献整理来看，对资本配置效率的空间研究很少。郑群峰（2003）从空间计量的研究角度分析了西部大开发以来我国民间资本、国有资本及外商直接投资的配置效率。研究表明国有资本的配置效率最低，民间资本配置效率最高，外商直接投资配置效率居中但是和发达国家相比这三者的资本配置效率均较低。郑群峰（2010）等学者首创性的运用空间计量模型对我国资本配置效率进行实证研究，用空间数据进行刻度，这为我国资本配置效率的空间研究奠定基礎。范闯（2015）从空间角度分析了我国工业资本配置效率，并对影响我国工业资本配置效率的空间性的原因进行了分析。
五、简要述评文献述评
综上，目前国外对资本配置效率的研究比较集中于国际层面和宏观成面。国内对资本配置效率的研究集中于我国整体资本配置效率，以及在此基础上研究我国区域的之间存在的差异，并对各地区资本配置效率差异的影响因素进行实证分析。部分学者分析了行业内部的资本配置效率，研究发现行业内部也存在显著差异并对差异因素进行实证分析。少部分学者已上市公司的微观数据对企业的资本配置效率进行了研究。
但上述国内外的研究在不同程度上存在着一定的不足：对我国工业资本配置效率的研究大多是建立在各省区之间的投资行为是相互独立的假定之上的，忽略了空间相关性。但实际上非均一性的空间异质性是日常生活中的一种常态，如果我们忽略空间的这种差异性和空间的不稳定性的存在的事实会极大降低理论对现实情况的解释能力。空间的差异性和空间的不稳定性因素会对各个省的资本配置效率产生较大的影响，因此，我们在研究中应该注重这方面的关注，留意社会、经济、历史和地理等条件的影响。基于此，本文在借鉴Jeffre Wurgler模型的基础上，拟以空间异质性这一视角，采用莫兰指数、半变异函数模型方法对我国工业资本配置效率的空间变动关系进行测度，并对造成这种关系变动的因素进行实证分析。（作者单位：西南大学经济管理学院）
参考文献：
[1] Jeffrey Wurgler.Financial markets and the allocation of capital[J].Journal of FinancialEconomics，2000
[2] Arturo Galindo and Fabio Schiantarelli and Andrew Weiss.Does financial liberalization improve the allocation of investment：Micro-evidence from developing countries[J].Journal of Development Economics，2007
[3] Dalferba S，Le Gallo J.Regional Convergence and the Impact of European Structural Funds over 1989一1999：A Spatial Econometric Analysis[J].Regional Science，2008
[4] Brunsdon C A S，Fortheringham M. Charlton. Some Nnotes on Parametric Significance Tests for Geographically Weighted Re，2000
[5] 方军雄.市场化进程与资本配置效率的改善[J].经济研究，2006
[6] 方军雄.所有制、市场化进程与资本配置效率[J].管理世界，2007
[7] 吴玉鸣.中国区域研发、知识溢出与创新的空间计量经济研究[M].北京：人民出版社，2007
[8] 韩立岩，王哲兵.我国实体经济资本配置效率与行业差异[J].经济研究，2005
[9] 潘文卿，张伟.中国资本配置效率与金融发展相关性研究[J].管理世界，2003
[10] 张国富.中国资本配置效率行业差异影响因素的实证研究[J].中央财经大学学报，2010
[11] 覃家琦，邵新建.交叉上市、政府干预与资本配置效率[J].经济研究，2015
关键词：资本配置效率；区域差异；空间异质
通过对现有文献进行分类研究和系统分析，从测度效率、区域的差异性、空间的异质性逐步过渡到工业资本配置效率的空间异质性这一研究视角，对当前国内外关于资本配置效率的相关文献进行系统、缜密的梳理，加深对这一领域的认识，为工业资本配置效率的空间异质性问题的进一步研究奠定基础，拓展资本配置效率领域研究的方向。资本是社会经济增长中的过程中扮演着非常重要的角色，以帕累托效率的标准来进行资本配置的话，资本配置有效率即意味着在经济增长过程中将稀缺的资本资源配置到边际效率最高的经济区域、行业或企业等部门的有效程度。
为了对资本配置效率问题有更深刻的理解、探展该领域的研究视角，为了对工业资本配置效率的空间异质性问题的进一步研究奠定理论基础，本文从效率测度、区域的差异性、空间的异质性等三个方面，对国内外现有的资本配置效率相关研究文献进行系统梳理。
一、资本配置效率的测度问题研究
从现有的研究文献来看，对资本配置效率的测度方法主要有边际产出均衡法和弹性系数法两种度量宏观层面资本配置效率的方法。边际产出均衡法源于新古典經济学的边际产出均一化思想，用资本产出比或增量产出资本率来测度资本配置效率，该思想的主旨是用资本的产出或增量的产出资本率来对资本配置效率进行测度。比如学者Ton和Ng（2002）在对新加坡的投资效率进行研究时使用的就是增量产出资本率的方法；李治国、唐国兴等（2003）在对我国经济增长的问题进行研究时，采用了资本产出比和投资占GDP比重等指标来衡量资本配置效率，研究发现我国经济的高速增长并没有协同对应投资占GDP份额的增长，而是带来了产出资本率的增长。
在对制度改革、金融自由化政策及产业结构调整等重大历史事件前后的资本配置效率差异问题的研究也常常使用边际产出均衡法。Ueda（l999）、Cho（1988）、Abiad et al.（2005）等学者对这一问题进行了代表性的研究。国内学者王争和史晋川（2008）在用资本边际产出在区域和行业间的不均衡分布的方法来衡量资本配置效率时发现我国行业间资本重置在给私营企业带来的潜在产出效果没有省际资本重置明显，但由于受很难合理的估计资本的预期产出和选取的度量方式的不同这两个因素的影响，使得所估计的资本配置效率缺乏可比性，进而限制这种方法的推广，所以在用边际产出均衡法来衡量一些重大事件对资本配置效率的影响是不能给出客观的估计值，但无法客观的给出资本配置效率的估计值。
另一种方法是弹性系数法：鉴于边际产出均衡法在应用中的局限，wurgelr（2000）提出了估计资本配置效率的弹性系数法，思想来源于帕累托最优思想。该方法在国内外的相关研究中得到了广泛应用。例如我国学者韩立和王哲兵（2005）使用弹性系数法对我国工业行业1993-2002的数据进行测算发现我国在1993-2002年间整体的工业资本配置效率估计值为0.16。学者李青原、潘雅敏和陈晓（2010）使用同样的方法研究发现 1999-2006 年间我国整体的资本配置效率为 0.126，然而这些估计结果都与Wurgler（2000）测算的 65 个国家的平均值 0.429 相差甚远， 这说明我国资本配置效率较低同时也存在着巨大进步空间。后来各国的学者根据本土的实际情况不断改进wurgler模型，例如我国学者方军雄使用改进版的wurgler模型研究了市场化进程我我国资本配置效率的影响，游家兴、徐开国使用同样的方法研究了股票市场的信息效率和地区行政垄断对我国资本配置效率的影响。这使得弹性系数法这一方法不断成熟。
二、 资本配置效率的区域差异问题研究
当前国内外很多学者都在研究资本配置效率的区域差异问题，他们的研究大多是基于“边际产出均衡法”思想和Wurgler模型实证。比如说学者龚六堂和谢丹阳（2004）在研究这个问题的时候通过引入了离差指标，同时以“边际产出均衡”这个思想为分析的基础，对我国某些省份之间的边际生产率问题做了一些研究，研究主要是从不同省份之间不同的要素流动是否对边际生产率产生影响作为切入点，从而明确出是那些差异因素影响到了边际生产率。而学者沈能、赵建强（2005）对于此问题的分析则是从动态和静态这两个角度着手，通过动态和静态对比研究资本配置效率的省际差异这个核心问题，研究结果表明，我国资本配置效率在不同的省份，因为省份情况和因素不同导致的省级差异不具有收敛的联系。
此外：才国伟、钱金保、舒元（2009）等的研究则另辟蹊径，通过研究资本产出比的条件趋同分析入手，在1992年之后，我国中西部地区的资本配置效率明显要比东部地区的低。但是学者曾五一和赵楠（2007）等则通过直接对Wurgler模型进行扩展，采用实证研究方法，对我国不同区域之间的资本配置效率问题及区域资本形成的相关因素做了更细致的研究，同时，许开国、洪药（2009 2011）等则分别利用工业行业或上市公司数据，通过整理和分析这些数据，对我国不同区域不同省份之间的资本配置效率问题展开了严谨的测算研究，最终得出：我国的资本配置效率因为区域和省份的不同存在着显著的差异，中西部的资本配置效率远低于东部地区，但是伴随着国家的西部大开发战略和中部崛起战略两大引擎支撑，中、西、东部间的资本配置效率差异有望缩小。
三、 空间异质性的研究
对于空间异质性的相关学术研究，最早可以追溯到1988年，在1988年学者Anselin在其相关著作中提出了对空间异质性本质的解读。Anselin的观点主要是：空间异质性主要是不同区位之上的事物和现象的区别，如果具体沿用到相关的实证模型中，它可以具体表现为变量、参数、误差项的方差（这些都是会随着考察区位的不同而有所变化）。Anselin的研究以及他提出的观点都对后来学者继续研究有所帮助，也是后来学者研究这一领域参考的理论指导。学者Lesage（1999）提出空间计量经济学的依赖性和异质性的二元特征。Brunsdon等（1999）在区域经济与经济地理的研究中考虑了空间异质性这一因素。他们表示地理区位缺乏均质性的，具体表现为经济行为和经济关系在空间上的不稳定性从而导致发达地区和落后地区的存在、核心和边缘地区的形成。吴玉鸣（2007）指出，空间异质性的实质就是地理空间区位缺乏一致性，从而导致了落后地区与发达地区、中心区域和周边区域等在经济地理结构上存在显著的差异性，这也促使相关区域因为这种“异质性”的存在，而表现在经济社会发展水平、创新能力的空间上存在明显的差异，并且这种差异是可以通过相关的空间统计结合一定的计量方法，构建实证模型，研究得出结果。例如，Baumont等（2000）在跨空间和跨时间两大维度下，对欧洲地区的人均产出动力机制进行了相关的调研，并且结合了ESDA方法进行了系统性分析，通过此次调查研究得出，在1980到1995这15年期间欧洲地区全域和局部区域都存在比较强烈的空间自相关现象，不同区域的人均产出是不一样的，区域与区域之间的人均产生差异还是比较大的，这种差异对经济增长水平差异做了很好的诠释。 空间异质性在产业集聚上也有明显的表现，主要体现在它也会影响到产业聚集的相关经济要素在空间分布式存在很大的差异性。房子的价格不是取决于房子本身的结构设计等指标上，而是取决于房子所处的区域的相关空间和地理区位以及周边的配套设施，所以由此得出空间异质性对房价的影响也比较大。Chris等（2006）使用空间扩展法和地理加权法对分别测算了Tucson的住房价格，研究表明：住房的边际价格在不同的空间上是有差异的。龙莹（2010）采用了地理加权回归法对东、中、西、三大区域研究我国房地产价格波动的差异，这种差异受到诸如人均支配收入、土地价格以及城市化等因素的影响。这些因素在模型中表现出明显的空间异质性。
四、资本配置效率的空间异质性研究
从已有的文献整理来看，对资本配置效率的空间研究很少。郑群峰（2003）从空间计量的研究角度分析了西部大开发以来我国民间资本、国有资本及外商直接投资的配置效率。研究表明国有资本的配置效率最低，民间资本配置效率最高，外商直接投资配置效率居中但是和发达国家相比这三者的资本配置效率均较低。郑群峰（2010）等学者首创性的运用空间计量模型对我国资本配置效率进行实证研究，用空间数据进行刻度，这为我国资本配置效率的空间研究奠定基礎。范闯（2015）从空间角度分析了我国工业资本配置效率，并对影响我国工业资本配置效率的空间性的原因进行了分析。
五、简要述评文献述评
综上，目前国外对资本配置效率的研究比较集中于国际层面和宏观成面。国内对资本配置效率的研究集中于我国整体资本配置效率，以及在此基础上研究我国区域的之间存在的差异，并对各地区资本配置效率差异的影响因素进行实证分析。部分学者分析了行业内部的资本配置效率，研究发现行业内部也存在显著差异并对差异因素进行实证分析。少部分学者已上市公司的微观数据对企业的资本配置效率进行了研究。
但上述国内外的研究在不同程度上存在着一定的不足：对我国工业资本配置效率的研究大多是建立在各省区之间的投资行为是相互独立的假定之上的，忽略了空间相关性。但实际上非均一性的空间异质性是日常生活中的一种常态，如果我们忽略空间的这种差异性和空间的不稳定性的存在的事实会极大降低理论对现实情况的解释能力。空间的差异性和空间的不稳定性因素会对各个省的资本配置效率产生较大的影响，因此，我们在研究中应该注重这方面的关注，留意社会、经济、历史和地理等条件的影响。基于此，本文在借鉴Jeffre Wurgler模型的基础上，拟以空间异质性这一视角，采用莫兰指数、半变异函数模型方法对我国工业资本配置效率的空间变动关系进行测度，并对造成这种关系变动的因素进行实证分析。（作者单位：西南大学经济管理学院）
参考文献：
[1] Jeffrey Wurgler.Financial markets and the allocation of capital[J].Journal of FinancialEconomics，2000
[2] Arturo Galindo and Fabio Schiantarelli and Andrew Weiss.Does financial liberalization improve the allocation of investment：Micro-evidence from developing countries[J].Journal of Development Economics，2007
[3] Dalferba S，Le Gallo J.Regional Convergence and the Impact of European Structural Funds over 1989一1999：A Spatial Econometric Analysis[J].Regional Science，2008
[4] Brunsdon C A S，Fortheringham M. Charlton. Some Nnotes on Parametric Significance Tests for Geographically Weighted Re，2000
[5] 方军雄.市场化进程与资本配置效率的改善[J].经济研究，2006
[6] 方军雄.所有制、市场化进程与资本配置效率[J].管理世界，2007
[7] 吴玉鸣.中国区域研发、知识溢出与创新的空间计量经济研究[M].北京：人民出版社，2007
[8] 韩立岩，王哲兵.我国实体经济资本配置效率与行业差异[J].经济研究，2005
[9] 潘文卿，张伟.中国资本配置效率与金融发展相关性研究[J].管理世界，2003
[10] 张国富.中国资本配置效率行业差异影响因素的实证研究[J].中央财经大学学报，2010
[11] 覃家琦，邵新建.交叉上市、政府干预与资本配置效率[J].经济研究，2015