论文部分内容阅读
2月22日,希腊的“救助篮子”出台,整个机制令人费解,但都可以归结到一点——希腊雇员实际是在付钱买工作,即希腊雇员正处于负工资状态。
真实情况则绝对令人震惊。即使目前的救助机制到位,希腊也几乎没有看到任何实际资金,钱大部分流向了欧洲和希腊的银行。最新的第二次希腊救助计划包括了一个重要部分——建立一个“托管账户”:这实际上是希腊债权人的一种“索偿”手段,帮忙总该有点好处吧?而给希腊的救助款,则是一点一点地给,而且是用在最需要的地方——希腊公民,多么超现实!这就是为啥希腊从第二次救助中一欧元都没有看到。
这些款项的全部用途,几乎都将用于进一步归还到期债务及用于利息支付,但是希腊自身仍需要借款,这样看起来,希腊只不过是欧元集团为救助区内银行而设定的傀儡!甚至可以说是通过希腊的国家信用在为欧洲那些资不抵债的银行来不断融资。欧元区在做什么?通过牺牲低评级成员国的信用来救助银行吗?这是与美国截然不同的道路,而且看起来如此精妙。
其实在长期来看,欧洲的银行体系和政府(中央银行)之间,真正的关系是共生(或寄生),新推出的长期再融资计划(LTRO)对此并未有任何拆解作用,反倒是强化了他们之间更紧密的混乱共生关系,因为太多意大利和西班牙的银行一直以来几乎“全身心”投入了政府债市场,背负着“巍峨”的“风险之山”。
这一点都不奇怪,大多人都看得出,巨额的希腊救助资金直接流向了欧洲银行体系。瑞士信贷已更新了外围欧洲的银行的主权债风险头寸(按国家),结果显示,每一个国家的银行的资金都是极端依赖于本国政府。更重要的是,在核心欧洲(法国和德国)仍然持有大量的“欧猪五国”头寸(一级资本)。所以,希腊人的减(负)薪可能不是最坏的结果,因为银行体系(血凤凰)涅重生,必须要吸取“新鲜血液”,经济不能重生,但劳动力可以。
于是,欧洲央行、国际货币基金组织和欧洲金融稳定基金组成的“三驾马车”将更严格地监控希腊的官方借贷和内部融资——应付下个季度的债务到期(这些钱都会汇到希腊支付代理人的独立账户,作为优先偿付),而希腊也愿意扮演这种角色。
最后,欧元集团对外界发表声明说,欢迎希腊当局未来两个月修改法律框架,确保对独立账户的优先还本付息。
因此,可以简单地说,对希腊的二次救助,实际上是希腊在救助欧洲银行业,还得搭上修宪的代价。
真实情况则绝对令人震惊。即使目前的救助机制到位,希腊也几乎没有看到任何实际资金,钱大部分流向了欧洲和希腊的银行。最新的第二次希腊救助计划包括了一个重要部分——建立一个“托管账户”:这实际上是希腊债权人的一种“索偿”手段,帮忙总该有点好处吧?而给希腊的救助款,则是一点一点地给,而且是用在最需要的地方——希腊公民,多么超现实!这就是为啥希腊从第二次救助中一欧元都没有看到。
这些款项的全部用途,几乎都将用于进一步归还到期债务及用于利息支付,但是希腊自身仍需要借款,这样看起来,希腊只不过是欧元集团为救助区内银行而设定的傀儡!甚至可以说是通过希腊的国家信用在为欧洲那些资不抵债的银行来不断融资。欧元区在做什么?通过牺牲低评级成员国的信用来救助银行吗?这是与美国截然不同的道路,而且看起来如此精妙。
其实在长期来看,欧洲的银行体系和政府(中央银行)之间,真正的关系是共生(或寄生),新推出的长期再融资计划(LTRO)对此并未有任何拆解作用,反倒是强化了他们之间更紧密的混乱共生关系,因为太多意大利和西班牙的银行一直以来几乎“全身心”投入了政府债市场,背负着“巍峨”的“风险之山”。
这一点都不奇怪,大多人都看得出,巨额的希腊救助资金直接流向了欧洲银行体系。瑞士信贷已更新了外围欧洲的银行的主权债风险头寸(按国家),结果显示,每一个国家的银行的资金都是极端依赖于本国政府。更重要的是,在核心欧洲(法国和德国)仍然持有大量的“欧猪五国”头寸(一级资本)。所以,希腊人的减(负)薪可能不是最坏的结果,因为银行体系(血凤凰)涅重生,必须要吸取“新鲜血液”,经济不能重生,但劳动力可以。
于是,欧洲央行、国际货币基金组织和欧洲金融稳定基金组成的“三驾马车”将更严格地监控希腊的官方借贷和内部融资——应付下个季度的债务到期(这些钱都会汇到希腊支付代理人的独立账户,作为优先偿付),而希腊也愿意扮演这种角色。
最后,欧元集团对外界发表声明说,欢迎希腊当局未来两个月修改法律框架,确保对独立账户的优先还本付息。
因此,可以简单地说,对希腊的二次救助,实际上是希腊在救助欧洲银行业,还得搭上修宪的代价。