固定资产投资中的FDI与房地产投资:市场需求或投机——基于月度固定资产中FDI数据的VAR模型

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本文基于2003年1月-2013年12月间中国房地产投资、固定资产中FDI、30天同业拆借利率132组数据构建VAR模型分析房地产投资中的投机性,引入30天同业拆借利率作为市场利率来分析FDI流入房地产的投机原因。实证结果表明,房地产投机性货币需求大于交易性货币需求,FDI并非房地产市场扰动的原因,而是房地产行业的高收益率诱使投机性资本通过FDI进入房地产进行投机。政府应通过加快市场利率化改革,丰富投资渠道,来减少热钱通过FDI对市场冲击的影响。
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