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中小微企业 融资 信用
中小微企业普遍经营规模小、运营能力不强、抗风险能力差，加之过度倾向于家族式管理，缺乏规范的企业治理结构，整体信息透明度低，外部机构难以了解中小微企业运营的真实情况和融资的真实意图，由此带来的信息不对称是中小微企业融资困难的最重要原因。
中小微企业的融资方式
中小微企业的界定因各国经济发展水平及关注角度不同而不同，国际上通常以企业人数、营业额、资产总额来定义，我国根据《关于印发中小微企业划型标准规定的通知》中内容规定标准及第六条“个体工商户和本规定以外的行业，参照本规定进行划型”要求，界定中小微企业是中型企业、小型企业、微型企业、个体工商户、家庭作坊式企业的统称。通过划出微型企业标准，这可以有针对性的加大对小微企业的扶持力度。
中小微企业融资与大企业基本相同，有内源融资与外源融资两种方式。内源融资主要是企业经营活动结果产生的内部融通资金，由留存收益、折旧等构成，是企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程。内源融资对中小微企业的资本形成具有自主性、原始性、低成本和抗风险的特点，是中小微企业生存与发展不可或缺的融资方式。外源融资是吸收其他经济主体的储蓄转化为自己的投资。外源融资的方式包括：发行股票、银行贷款、发行债券、企业间商业信用、融资租赁等多种方式。
中小微企业层面融资难的原因
中小微企业融资困难的原因涉及国家宏观政策、现行金融体制、企业自身素质等多方面因素综合作用的结果。以下从企业层面分析：
（1）信用缺失
中小微企业普遍缺乏有效的还本付息保证和风险分担机制，加之抵押担保不足等特点，导致其获取资金支持后，在生产经营过稗中一旦遇到风险形成损失，极有可能通过信贷环节转嫁给金融机构。究其原因：
1.信息不对称造成逆向选择和道德风险
一些实力薄弱的中小微型企业面对激烈的市场竞争，因经营风险高、财务管理机制不健全，有时因投机心理为获取额外商机而尽多地融入资金，签订与履约能力有出入的合同等企望以小博大，一旦产生违约极易成为逃避金融债务的对象。
2.信用标准与信用评价制度滞后
目前大多数银行所使用的信用评价体系是过去以大中型企业为样本，以多年的客户交易数据为依据，在多年应用中通过连续交易记录的实践不断验证调整得来的。在多年以国有银行为主导的金融市场中，许多大型商业银行与股份制银行还没有足够的中小微企业交易记录和样本数量，没有开发出成熟的适合中小微企业的信用标准与信用评价体系，还不能充分识别、量化、中小微企业信用风险。
（2）财务管理水平低
中小微企业因小而整体管理水平较低，财务管理更是薄弱环节。中小微企业财务管理水平不高具体表现在以下几方面：
1.現金管理不科学，造成资金闲置或不足
有些小微企业认为现金越多越有保障，这种错误观念造成大量现金闲置，资金未能有效参与生产经营周转；有些企业缺少资金使用计划安排，在效益好时盲目扩大规模，最终陷入缺乏流动资金无法运转的财务困境。
2.应收款项周转缓慢，资金回收困难
中小微企业普遍没有建立科学的赊销政策和客户信用管理制度，缺乏有力的催收保障措施，应收款项不能及时兑现容易形成呆账。
3.存货控制薄弱导致资金呆滞
很多中小微企业日常存货占用资金过大，存货周转率过低，造成资金呆滞周转失灵。
4.重钱不重物、资金流失严重
不少中小微企业管理者“重资金、轻资产”，对存货、固定资产、无形资产管理不够重视，常年不盘点，出问题无人追究造成资产浪费严重。
5.管理人员素质偏低
不少中小微企业账目不清，会计信息失真，财务管理混乱；有些中小微企业甚至设立多套账薄，制造成虚盈实亏或虚亏实盈的假象来应付相关部门等等。
究其原因，一方面是企业财务基础薄弱，从业人员职业素养不高且受制于雇主，无法行使相应监督权；另方面是企业领导法制观念淡簿，忽视财经法规的严肃性和强制性。
（3）贷款缺乏抵押担保
在我国，中小微企业主要以民营企业、个体工商户等形式存在，其资金规模模与资信担保能力都很低，决定了中小微企业很难在资本市场上直接融资，也说明银行等金融机构向中小微企业提供金融支持须承担更大风险。由于信贷市场是供方市场，金融机构为规避风险，要求资金需求者提供不动产等银行愿意接受的财产做抵押，现实中大多数中小微企业都将资金投入到生产运营中，普遍存在固定资产少、无形资产难以量化、流动资产变化快、厂房设备不足以作抵押等问题，即使寻求担保也会遭遇“反担保”等重重困难。
由此，中小微企业在抵押担保贷款方面成功率极低，中小微企业贷款难，反映在小微企业方面更为明显。中小微企业贷款金额相对较少，它们存在轻资产、资信评级差等先天障碍，贷款能力远不及大型企业。少数中小微企业即使最终贷款成功，由于申请周期长且手续过于繁琐，经常贻误企业用款时机。因缺乏担保和抵押导致银行拒贷的情况十分普遍。
（4）经营风险大
中小微企业由于其产权单一管理粗放、生产工艺简单、资金实力差、缺乏核心竞争力，通常处于产业链的末端，在市场竞争中处于弱势地位。经营方面，因资金、技术、质量、研发创新、产量规模等能力有限，产品或服务很难进入高端市场；决策方面，重大决策通常根据业主主观判断做出，缺乏足够的客观性与科学依据，加大了企业的经营风险。
中小微企业融资难的解决对策
通过对中小微企业融资难原因分析，结合现实可操作性，提出解决中小微企业融资难的建议。
（1）树立诚信意识，及时披露企业信息
鉴于全社会目前对征信业的重视程度，中小微企业在经营及融资过程中应及时付息还本、保障投资人权益，坚决杜绝逃废债务的行为，树立守信用、重履约的良好形象。中小微企业必须立足于企业长远利益，通过努力提高自身素质和信用意识，切实提高自身资信度并获得外界的认可和信赖，才能更好地打开融资渠道，筹集到更多的社会资本。 （2）改变传统理念，拓宽融资渠道
首先，中小微企业应改变传统融资找银行、过度依赖民间借款的理念，在不违法的前提下拓宽融资渠道，避免银行政策性抽贷和民间高利贷不受法律保护、资金成本高、恶性循环造成资金链断裂、保证金收不回等风险。改变过去过分看重股权、把企业当儿子养的观念，错失被并购和VC、PE投资的机会。
其次，中小微企业可根据自身特点，选择中小板、创业板、新三板、Q版、E板和区域性资本市场上市、并购重组等直接融资，也可以选择互联网金融模式、融资城网贷模式、微风投模式、3+1诚信联盟等模式将企业的知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押、金融租赁和定向信托进行间接融资，还应该及时了解国家及地方政府出臺的财政和税收优惠政策等。特别是各种针对吸收下岗职工、小微企业税收优惠等税收优惠政策。
（3）加强自身管理，提高核心竞争力
首先，中小微企业管理者应在经营上找准定位，紧跟国家政策导向，注重节能环保和安全生产，在创新上做文章，做出自己的特色，在细分市场上下功夫，做精做专，从自身做起，加强管理、规范经营、依法纳税。中小微企业只有通过提高企业的核心竞争力，才能最大程度地减少其来自企业内部的经营风险，在激烈的市场竞争中持续发展壮大。
其次，中小微企业应以规范财务管理为核心，为企业新三板上市、金融机构融资、工商管理、合理定价、准确核算成本费用、挖潜内部效益，实现企业价值最大化服务。
再次，随着企业规模扩大、人员增加、业务复杂，不规范的管理会给给企业发展埋下隐患，这就需要企业正确认识自己，摒弃“家族式”企业管理理念，逐步组建团队，并在适当的时机及时改变管理体制，适应企业自身的发展变化，建立现代企业制度，规划合理治理结构。
最后，在调整中小微企业治理结构时要注意方法和策略。中小微企业通常存在决策权在实际控制人手中、家族成员牵制多等特点，因此其内部治理一定要做到责权分明、管理科学、增强企业透明度，并倡导“诚信”文化。这样不仅可以争取银行贷款，也可获得机构投资者、自由投资人和政府的关注，获得更多的融资渠道。
中小微企业只有不断完善自我，才能拓宽融资渠道，解决融资难问题，保证其健康快速发展。
当然，解决中小微企业融资问题仅仅依靠企业自身的力量还不行，它是国家的一个综合性工程，需要企业、金融机构、政府等多方面共同努力，凝聚多方的智慧，才能探索出适合中国中小微企业特色的融资之路。只有较好地解决了中小微企业的融资问题，才能启动中国经济提质增效升级的引擎，实现大众创业、万众创新的新局面。
中小微企业普遍经营规模小、运营能力不强、抗风险能力差，加之过度倾向于家族式管理，缺乏规范的企业治理结构，整体信息透明度低，外部机构难以了解中小微企业运营的真实情况和融资的真实意图，由此带来的信息不对称是中小微企业融资困难的最重要原因。
中小微企业的融资方式
中小微企业的界定因各国经济发展水平及关注角度不同而不同，国际上通常以企业人数、营业额、资产总额来定义，我国根据《关于印发中小微企业划型标准规定的通知》中内容规定标准及第六条“个体工商户和本规定以外的行业，参照本规定进行划型”要求，界定中小微企业是中型企业、小型企业、微型企业、个体工商户、家庭作坊式企业的统称。通过划出微型企业标准，这可以有针对性的加大对小微企业的扶持力度。
中小微企业融资与大企业基本相同，有内源融资与外源融资两种方式。内源融资主要是企业经营活动结果产生的内部融通资金，由留存收益、折旧等构成，是企业不断将自己的储蓄转化为投资的过程。内源融资对中小微企业的资本形成具有自主性、原始性、低成本和抗风险的特点，是中小微企业生存与发展不可或缺的融资方式。外源融资是吸收其他经济主体的储蓄转化为自己的投资。外源融资的方式包括：发行股票、银行贷款、发行债券、企业间商业信用、融资租赁等多种方式。
中小微企业层面融资难的原因
中小微企业融资困难的原因涉及国家宏观政策、现行金融体制、企业自身素质等多方面因素综合作用的结果。以下从企业层面分析：
（1）信用缺失
中小微企业普遍缺乏有效的还本付息保证和风险分担机制，加之抵押担保不足等特点，导致其获取资金支持后，在生产经营过稗中一旦遇到风险形成损失，极有可能通过信贷环节转嫁给金融机构。究其原因：
1.信息不对称造成逆向选择和道德风险
一些实力薄弱的中小微型企业面对激烈的市场竞争，因经营风险高、财务管理机制不健全，有时因投机心理为获取额外商机而尽多地融入资金，签订与履约能力有出入的合同等企望以小博大，一旦产生违约极易成为逃避金融债务的对象。
2.信用标准与信用评价制度滞后
目前大多数银行所使用的信用评价体系是过去以大中型企业为样本，以多年的客户交易数据为依据，在多年应用中通过连续交易记录的实践不断验证调整得来的。在多年以国有银行为主导的金融市场中，许多大型商业银行与股份制银行还没有足够的中小微企业交易记录和样本数量，没有开发出成熟的适合中小微企业的信用标准与信用评价体系，还不能充分识别、量化、中小微企业信用风险。
（2）财务管理水平低
中小微企业因小而整体管理水平较低，财务管理更是薄弱环节。中小微企业财务管理水平不高具体表现在以下几方面：
1.現金管理不科学，造成资金闲置或不足
有些小微企业认为现金越多越有保障，这种错误观念造成大量现金闲置，资金未能有效参与生产经营周转；有些企业缺少资金使用计划安排，在效益好时盲目扩大规模，最终陷入缺乏流动资金无法运转的财务困境。
2.应收款项周转缓慢，资金回收困难
中小微企业普遍没有建立科学的赊销政策和客户信用管理制度，缺乏有力的催收保障措施，应收款项不能及时兑现容易形成呆账。
3.存货控制薄弱导致资金呆滞
很多中小微企业日常存货占用资金过大，存货周转率过低，造成资金呆滞周转失灵。
4.重钱不重物、资金流失严重
不少中小微企业管理者“重资金、轻资产”，对存货、固定资产、无形资产管理不够重视，常年不盘点，出问题无人追究造成资产浪费严重。
5.管理人员素质偏低
不少中小微企业账目不清，会计信息失真，财务管理混乱；有些中小微企业甚至设立多套账薄，制造成虚盈实亏或虚亏实盈的假象来应付相关部门等等。
究其原因，一方面是企业财务基础薄弱，从业人员职业素养不高且受制于雇主，无法行使相应监督权；另方面是企业领导法制观念淡簿，忽视财经法规的严肃性和强制性。
（3）贷款缺乏抵押担保
在我国，中小微企业主要以民营企业、个体工商户等形式存在，其资金规模模与资信担保能力都很低，决定了中小微企业很难在资本市场上直接融资，也说明银行等金融机构向中小微企业提供金融支持须承担更大风险。由于信贷市场是供方市场，金融机构为规避风险，要求资金需求者提供不动产等银行愿意接受的财产做抵押，现实中大多数中小微企业都将资金投入到生产运营中，普遍存在固定资产少、无形资产难以量化、流动资产变化快、厂房设备不足以作抵押等问题，即使寻求担保也会遭遇“反担保”等重重困难。
由此，中小微企业在抵押担保贷款方面成功率极低，中小微企业贷款难，反映在小微企业方面更为明显。中小微企业贷款金额相对较少，它们存在轻资产、资信评级差等先天障碍，贷款能力远不及大型企业。少数中小微企业即使最终贷款成功，由于申请周期长且手续过于繁琐，经常贻误企业用款时机。因缺乏担保和抵押导致银行拒贷的情况十分普遍。
（4）经营风险大
中小微企业由于其产权单一管理粗放、生产工艺简单、资金实力差、缺乏核心竞争力，通常处于产业链的末端，在市场竞争中处于弱势地位。经营方面，因资金、技术、质量、研发创新、产量规模等能力有限，产品或服务很难进入高端市场；决策方面，重大决策通常根据业主主观判断做出，缺乏足够的客观性与科学依据，加大了企业的经营风险。
中小微企业融资难的解决对策
通过对中小微企业融资难原因分析，结合现实可操作性，提出解决中小微企业融资难的建议。
（1）树立诚信意识，及时披露企业信息
鉴于全社会目前对征信业的重视程度，中小微企业在经营及融资过程中应及时付息还本、保障投资人权益，坚决杜绝逃废债务的行为，树立守信用、重履约的良好形象。中小微企业必须立足于企业长远利益，通过努力提高自身素质和信用意识，切实提高自身资信度并获得外界的认可和信赖，才能更好地打开融资渠道，筹集到更多的社会资本。 （2）改变传统理念，拓宽融资渠道
首先，中小微企业应改变传统融资找银行、过度依赖民间借款的理念，在不违法的前提下拓宽融资渠道，避免银行政策性抽贷和民间高利贷不受法律保护、资金成本高、恶性循环造成资金链断裂、保证金收不回等风险。改变过去过分看重股权、把企业当儿子养的观念，错失被并购和VC、PE投资的机会。
其次，中小微企业可根据自身特点，选择中小板、创业板、新三板、Q版、E板和区域性资本市场上市、并购重组等直接融资，也可以选择互联网金融模式、融资城网贷模式、微风投模式、3+1诚信联盟等模式将企业的知识产权质押、应收账款质押、动产质押、股权质押、订单质押、仓单质押、保单质押、金融租赁和定向信托进行间接融资，还应该及时了解国家及地方政府出臺的财政和税收优惠政策等。特别是各种针对吸收下岗职工、小微企业税收优惠等税收优惠政策。
（3）加强自身管理，提高核心竞争力
首先，中小微企业管理者应在经营上找准定位，紧跟国家政策导向，注重节能环保和安全生产，在创新上做文章，做出自己的特色，在细分市场上下功夫，做精做专，从自身做起，加强管理、规范经营、依法纳税。中小微企业只有通过提高企业的核心竞争力，才能最大程度地减少其来自企业内部的经营风险，在激烈的市场竞争中持续发展壮大。
其次，中小微企业应以规范财务管理为核心，为企业新三板上市、金融机构融资、工商管理、合理定价、准确核算成本费用、挖潜内部效益，实现企业价值最大化服务。
再次，随着企业规模扩大、人员增加、业务复杂，不规范的管理会给给企业发展埋下隐患，这就需要企业正确认识自己，摒弃“家族式”企业管理理念，逐步组建团队，并在适当的时机及时改变管理体制，适应企业自身的发展变化，建立现代企业制度，规划合理治理结构。
最后，在调整中小微企业治理结构时要注意方法和策略。中小微企业通常存在决策权在实际控制人手中、家族成员牵制多等特点，因此其内部治理一定要做到责权分明、管理科学、增强企业透明度，并倡导“诚信”文化。这样不仅可以争取银行贷款，也可获得机构投资者、自由投资人和政府的关注，获得更多的融资渠道。
中小微企业只有不断完善自我，才能拓宽融资渠道，解决融资难问题，保证其健康快速发展。
当然，解决中小微企业融资问题仅仅依靠企业自身的力量还不行，它是国家的一个综合性工程，需要企业、金融机构、政府等多方面共同努力，凝聚多方的智慧，才能探索出适合中国中小微企业特色的融资之路。只有较好地解决了中小微企业的融资问题，才能启动中国经济提质增效升级的引擎，实现大众创业、万众创新的新局面。