东诚生化一枝独秀的业绩，预示着“做局”的可能。
　　东诚生化是继海普瑞和常山股份之后，上市的第三家从事主营药品级肝素钠原料生产的公司，在2012年5月才上市，仅数月后报出的2012年三季报便出现了营业收入同比大幅下滑近40%、净利润同比小幅下滑的“雷人”数据。与之形成鲜明对比的是，在上市前一年该公司净利润同比增长率还远高于100%，这难道不值得推敲吗？
　　肝素钠主要国内生产商在2011年所面临的经营环境其实并不好，海普瑞和千红制药均公告了终端产品售价的大幅下跌，其中千红制药的净利润勉强与上年度持平，而海普瑞更是成为业绩变脸的代表。而唯独东诚生化得以一枝独秀、鹤立鸡群，它的秘诀又在哪里？
　　事实上，早在该公司上市之前就曾有多家媒体收到来自河南省投资者的一份举报信，揭露东诚生化联合客户做高业绩、隐瞒产品质量重大纠纷等问题，但或许是难以找到真凭实据而被淹没于各类舆论报道当中。
　　从事后来看，东诚生化“联合客户做高业绩”的问题或许还真不是捕风捉影，2011年下半年实现的营业收入金额仅大致相当于当年上半年的一半，当年排名第4位的客户“印度Gland Pharma”在2011年下半年还未进行任何采购，但该公司的主营业务却并没有显著的季节性；再加之上市后2012年营业收入同比大幅下降，这都预示着该公司着“做局”的可能。
　　其实，即便不考虑前述难以完全被印证的猜测，仅通过细细品评该公司的招股说明书就能够发生诸多疑点，直指该公司涉嫌造假上市，那么上市后的业绩变脸也便是个必然了。
　　与海普瑞和千红制药一样，东诚股份的主要原材料的肝素粗品，终端产品则为肝素钠原料药，主要的生产经营过程便是提纯。通常来说，在技术水平稳定的条件下，同等数量肝素钠原料药产成品所对应的原材料肝素粗品数量应当基本稳定；而如果在此期间企业有能力提高生产效率，则还有可能降低单位产品所消耗的原材料数量。这就意味着在合理条件下，至少不应当出现单位产品消耗原材料数量大幅飙升的情形。
　　但是东诚股份却显然违背这一合理逻辑。
　　首先来看该公司的原材料存货，2010年末原材料库存余额为1528.46万元，仅相当于2011年主营业务成本发生额65615.76万元的2.33%，由此可见该公司上年度结余的原材料存货，对于下一年度的原材料平均结转成本影响很小，则当期原材料平均结转成本应当非常近似于当期原材料的采购均价。
　　根据东诚股份招股说明书披露，2011年和2010年该公司肝素钠原料药单位生产成本分别为26096.48元/亿单位和38258.9元/亿单位，同时这两期肝素粗品原材料所占成本比重则分别为98.61%和98.82%，由此不难计算出在这两个会计期间内，东诚股份单位产成品中包含肝素粗品原材料价值分别为25733.74元/亿单位和37807.44元/亿单位，对应同期肝素粗品的采购单价20776.6元/亿单位和33532.91元/亿单位便能够计算得出，两个期间的转换比率分别为1.24和1.13，这意味着东诚股份2011年上半年生产单位产品所消耗原材料数量，大大高于上年度水平，比上年度需多消耗10%的原材料。
　　事实上，从过往三年经营数据进行测算便不难发现，该公司肝素粗品的转换比率呈现持续上涨状态，同时在上市前的2011年原材料转换率达到了历史峰值的1.24水平，对应着东诚股份生产效率的大幅降低，这岂不奇怪？
　　这很容易让人得出结论，如果不是东诚股份的提纯工艺能力出现了大幅下降，导致单位产品所消耗原材料出现大幅增加的话，就只能推断该公司存在虚报单位生产成本的问题。
　　就上述问题，本刊联系了东诚生化证券部的证代王先生，并答应给记者一份书面回复，但是截至到发稿，没有收到企业的回复。本刊将继续关注。