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招商证券“基金宝”是一种以开放式基金和封闭式基金为主要投资标的的集合理财产品，这种理财产品在国外叫做基金中的基金。
在经历了近3个月的发行空白期后，券商集合理财产品再次开闸放行。上周一，招商证券“基金宝二期”集合理财产品在杭州开售。
伴随着股市的火爆，不少券商集合理财产品的业绩也是可圈可点的。
理财专家表示，购买券商集合理财产品，关键要看投资者的资产配置。
券商理财特点
按照证监会新的集合理财办法规定，券商可以用自有资金参与本公司设立的集合性投资理财计划，如果集合理财出现亏损，可以先由券商的这部分资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿。也就是说，在运作水平相当的情况下，哪家集合理财参与的自有资金越多，哪家的稳妥性就相对越高。比如，集合理财产品中，有的券商自身认购比例为3%，有的为10%，相对来说，后者理财计划的本金和收益会更有保障。因此，同样情况下，投资者应尽量选择券商自有资金参与比率较高的集合理财计划。
招商证券“基金宝”是一种以开放式基金和封闭式基金为主要投资标的的集合理财产品，这种理财产品在国外叫做基金中的基金。
券商集合理财就是集合客户的资产，由券商进行投资和管理，与基金相似，但属于私募性质，并且产品投资门槛较高，一般为5万元或10万元。
第一，收益高：目前市场上存在一批业绩较好的基金，其年收益率（含分红）可以达到10-15%。招商证券运用自主开发、业内领先的基金评价系统，能够准确挑选出这些基金。经过严密的测算，“基金宝”三年累计收益率超过15%的概率达到91.2%。
第二，风险低：基金经理对股票进行优选，“基金宝”再对基金进行优选，能够最大程度上避免投资于业绩差的基金。“基金宝”同时投资于许多支基金，可以在最大程度上分散投资于单支基金的风险。管理人还以5%的自有资金参与，风险首先由管理人承担。经测算,投资者保本概率达到99.8%。
第三，费用省：“基金宝”的管理费率为0.6％，而同类股票型基金的管理费率约为1.5%；“基金宝”的托管费率为0.2％，也低于股票型基金的0.25％。“基金宝”的信息披露费，审计费、验资费和律师费全由管理人支付。
第四，信誉好：管理人招商证券背靠招商局集团百年品牌,股东实力雄厚。管理人是国内最早获得创新试点资格的八家券商之一，是国内证券行业综合实力始终排名前十的大型券商。管理人理财能力突出,2004年资产管理业务收入居证券行业首位。
按投资范围划分，集合理财分为限定性集合理财和非限定性集合理财，限定性集合资产管理计划主要投资新股发行、国债、国家重点建设债券、债券型投资基金等信用度高的固定收益类金融产品，投资股票、股票型基金等风险类产品的比例一般不超过20％。非限定性集合资产管理计划的投资范围由管理方和投资者约定，一般投资于二级市场的股票等风险性、高收益产品。因此，追求收益的投资者可以选择非限定型的集合理财产品，注重稳妥的投资者则可以选择限定性集合理财产品。
值得注意的是，券商集合理财产品中，以投资基金为主的FOF产品逐渐增多。除招商证券“基金宝”外，2006年发行的光大阳光2号、国信“金理财”经典组合等都采用这种投资策略。而在即将推出的许多集合理财新品中，其投向也纷纷瞄准了基金。
此外，“打新股”也成为普遍采用的一种策略，比如招商证券“现金牛”和国都1号都以“打新股”为主要策略，近期收益率稳定在6%左右。
同时，多数产品还承诺以一定的自有资金参与，当委托投资者的本金出现亏损或未达保障收益时，券商以自有份额资产进行补偿。因此，在运作水平相当的情况下，参与的自有资金越多，资金安全性就越有保障。
长期投资打算
与基金不同的是，有些券商集合理财产品还设置了业绩提成条款。
国泰君安杭州营业部分析师夏永军说，业绩提成条款是一种激励机制，有些券商集合理财产品管理人采用累计提取业绩报酬的方式。如某集合理财产品年收益率在2.25%-7%之间，管理费计提就可达到30%。之后业绩报酬按级累进，收益率越高，管理费计提越高。
投资券商集合理财计划，最好在推广期认购，并做好持有到期的打算，否则，获得的收益可能还不抵高昂的费用。
证券界人士分析说，可能会有三个方面的变化：一是券商集合理财的销售渠道将增加。由现在的只由发行券商和托管银行销售增加为可以委托其他具有证券投资基金代销业务资格的商业银行或券商代为销售；二是在资金托管上，除了可以选择有证券投资基金托管业务资格的商业银行作为托管机构外，还可以选择经中国证监会批准的其他金融机构为托管机构；三是规范化程度更高。
集合理财产品在运作过程中，无法通过交易、转让的方式提前收回投资，如果需要变现只能等到该产品进入开放期。虽然很多券商在发行时承诺“投资者可以在开放期内随时赎回”，但他们所说的开放期是指理财产品达到一定收益或持有一定时间之后，假如其收益一直达不到目标，“随时赎回”就成了一张空头支票。
另外，集合理财的中途退出要交纳手续费，如招商证券“基金宝”集合理财计划规定退出费率最高 1.0 ％，持有 2.5 年以上方免收退出费，这就要求投资者必须对所购买集合理财产品的灵活性做必要的了解，一般应做好两年以上的投资准备。
招商证券有关人士透露，招商证券“基金宝”主要是针对基金产品进行积极投资。招商证券是国内最早进行基金评价系统建设的券商之一，并建立起国内领先的基金评估系统和基金评价模型，此次推出的“基金宝”就是以这两大平台为基础的。
夏永军说，一方面，绝大部分券商集合理财产品都规定，只对在推广期认购且持有到期的委托人进行本金或收益的补偿，也就是说，中途申购或退出的投资者，风险自理；另一方面，在退出费用方面，券商理财产品一般按投资者持有时间长短实行不同的费率，持有时间越长，退出费率越低，短期内退出则手续费高昂。
在经历了近3个月的发行空白期后，券商集合理财产品再次开闸放行。上周一，招商证券“基金宝二期”集合理财产品在杭州开售。
伴随着股市的火爆，不少券商集合理财产品的业绩也是可圈可点的。
理财专家表示，购买券商集合理财产品，关键要看投资者的资产配置。
券商理财特点
按照证监会新的集合理财办法规定，券商可以用自有资金参与本公司设立的集合性投资理财计划，如果集合理财出现亏损，可以先由券商的这部分资金来对其他委托人的本金和收益进行补偿。也就是说，在运作水平相当的情况下，哪家集合理财参与的自有资金越多，哪家的稳妥性就相对越高。比如，集合理财产品中，有的券商自身认购比例为3%，有的为10%，相对来说，后者理财计划的本金和收益会更有保障。因此，同样情况下，投资者应尽量选择券商自有资金参与比率较高的集合理财计划。
招商证券“基金宝”是一种以开放式基金和封闭式基金为主要投资标的的集合理财产品，这种理财产品在国外叫做基金中的基金。
券商集合理财就是集合客户的资产，由券商进行投资和管理，与基金相似，但属于私募性质，并且产品投资门槛较高，一般为5万元或10万元。
第一，收益高：目前市场上存在一批业绩较好的基金，其年收益率（含分红）可以达到10-15%。招商证券运用自主开发、业内领先的基金评价系统，能够准确挑选出这些基金。经过严密的测算，“基金宝”三年累计收益率超过15%的概率达到91.2%。
第二，风险低：基金经理对股票进行优选，“基金宝”再对基金进行优选，能够最大程度上避免投资于业绩差的基金。“基金宝”同时投资于许多支基金，可以在最大程度上分散投资于单支基金的风险。管理人还以5%的自有资金参与，风险首先由管理人承担。经测算,投资者保本概率达到99.8%。
第三，费用省：“基金宝”的管理费率为0.6％，而同类股票型基金的管理费率约为1.5%；“基金宝”的托管费率为0.2％，也低于股票型基金的0.25％。“基金宝”的信息披露费，审计费、验资费和律师费全由管理人支付。
第四，信誉好：管理人招商证券背靠招商局集团百年品牌,股东实力雄厚。管理人是国内最早获得创新试点资格的八家券商之一，是国内证券行业综合实力始终排名前十的大型券商。管理人理财能力突出,2004年资产管理业务收入居证券行业首位。
按投资范围划分，集合理财分为限定性集合理财和非限定性集合理财，限定性集合资产管理计划主要投资新股发行、国债、国家重点建设债券、债券型投资基金等信用度高的固定收益类金融产品，投资股票、股票型基金等风险类产品的比例一般不超过20％。非限定性集合资产管理计划的投资范围由管理方和投资者约定，一般投资于二级市场的股票等风险性、高收益产品。因此，追求收益的投资者可以选择非限定型的集合理财产品，注重稳妥的投资者则可以选择限定性集合理财产品。
值得注意的是，券商集合理财产品中，以投资基金为主的FOF产品逐渐增多。除招商证券“基金宝”外，2006年发行的光大阳光2号、国信“金理财”经典组合等都采用这种投资策略。而在即将推出的许多集合理财新品中，其投向也纷纷瞄准了基金。
此外，“打新股”也成为普遍采用的一种策略，比如招商证券“现金牛”和国都1号都以“打新股”为主要策略，近期收益率稳定在6%左右。
同时，多数产品还承诺以一定的自有资金参与，当委托投资者的本金出现亏损或未达保障收益时，券商以自有份额资产进行补偿。因此，在运作水平相当的情况下，参与的自有资金越多，资金安全性就越有保障。
长期投资打算
与基金不同的是，有些券商集合理财产品还设置了业绩提成条款。
国泰君安杭州营业部分析师夏永军说，业绩提成条款是一种激励机制，有些券商集合理财产品管理人采用累计提取业绩报酬的方式。如某集合理财产品年收益率在2.25%-7%之间，管理费计提就可达到30%。之后业绩报酬按级累进，收益率越高，管理费计提越高。
投资券商集合理财计划，最好在推广期认购，并做好持有到期的打算，否则，获得的收益可能还不抵高昂的费用。
证券界人士分析说，可能会有三个方面的变化：一是券商集合理财的销售渠道将增加。由现在的只由发行券商和托管银行销售增加为可以委托其他具有证券投资基金代销业务资格的商业银行或券商代为销售；二是在资金托管上，除了可以选择有证券投资基金托管业务资格的商业银行作为托管机构外，还可以选择经中国证监会批准的其他金融机构为托管机构；三是规范化程度更高。
集合理财产品在运作过程中，无法通过交易、转让的方式提前收回投资，如果需要变现只能等到该产品进入开放期。虽然很多券商在发行时承诺“投资者可以在开放期内随时赎回”，但他们所说的开放期是指理财产品达到一定收益或持有一定时间之后，假如其收益一直达不到目标，“随时赎回”就成了一张空头支票。
另外，集合理财的中途退出要交纳手续费，如招商证券“基金宝”集合理财计划规定退出费率最高 1.0 ％，持有 2.5 年以上方免收退出费，这就要求投资者必须对所购买集合理财产品的灵活性做必要的了解，一般应做好两年以上的投资准备。
招商证券有关人士透露，招商证券“基金宝”主要是针对基金产品进行积极投资。招商证券是国内最早进行基金评价系统建设的券商之一，并建立起国内领先的基金评估系统和基金评价模型，此次推出的“基金宝”就是以这两大平台为基础的。
夏永军说，一方面，绝大部分券商集合理财产品都规定，只对在推广期认购且持有到期的委托人进行本金或收益的补偿，也就是说，中途申购或退出的投资者，风险自理；另一方面，在退出费用方面，券商理财产品一般按投资者持有时间长短实行不同的费率，持有时间越长，退出费率越低，短期内退出则手续费高昂。