【摘 要】
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本文探究融资融券对上市公司产品市场竞争行为的影响.通过理论分析与实证检验,本文发现融资融券政策的实施促进了标的企业产品市场竞争行为,但是由此带来的潜在的过度竞争问题可能导致企业整体绩效有所下降.本文还发现融资融券的政策效果主要集中于融资交易强度较高、或股价信息敏感度较低的公司.本文的研究结果表明,我国融资和融券交易发展的不对称性放大了资本市场对公司正面信息的奖励效应,可能促使公司在产品市场过度竞争,降低了整体绩效,而个股股价信息敏感度的提高有助于缓解上述问题.
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本文探究融资融券对上市公司产品市场竞争行为的影响.通过理论分析与实证检验,本文发现融资融券政策的实施促进了标的企业产品市场竞争行为,但是由此带来的潜在的过度竞争问题可能导致企业整体绩效有所下降.本文还发现融资融券的政策效果主要集中于融资交易强度较高、或股价信息敏感度较低的公司.本文的研究结果表明,我国融资和融券交易发展的不对称性放大了资本市场对公司正面信息的奖励效应,可能促使公司在产品市场过度竞争,降低了整体绩效,而个股股价信息敏感度的提高有助于缓解上述问题.
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