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2000～2009年是21世纪的第一个10年，美国的投资者感觉很糟，因为美国股市是没有赚头的“零时代”。然而实际情况真的如此吗?如果进行低成本、多元化的投资组合，并且不断地调整它，完全有可能收益颇丰。
2010年终于开启了它的大门。对于美国的投资者来说，这个新的10年让他们充满了期待。因为21世纪的头10年，他们感觉上过得相当糟糕。《时代》杂志称之为“地狱中的10年”，《华尔街日报》称之为“失去的10年”，《商业周刊》则称为“没落的10年”。
很多市场评论人上都说，从2000年到2009年的10年间，美国股市是没有赚头的“零十年”。乍一看似乎的确如此。纳斯达克经历了网络股的泡沫破裂后至今还在呻吟中，指数已经缩水过半；道琼斯指数和标准普尔500指数都比它们10年前要低不少，它们同样处于呻吟之中。甚至自20世纪30年代以来，首次出现了债券投资者颇有收获而股市投资者损失惨重的情形。
四种投资组合收益比较
然而实际情况真的如此吗?
举例来说，如果有人在2000年1月1日投资10万美元，购买追踪标准普尔500指数的先锋指数基金，那么，到2009年12月中旬，他可以得到89072美元。扣除通货膨胀因素的影响，他实际可以得到的收益为69114美元当然，这只是一种假设，并不是很多美国人真实的投资情况。
一般来说，人们并不会将所有的钱投入一种资产，然后什么也不做，只是耐心地等上10年。实际上，人们总是喜欢购买各种股票和债券，也许还有其他的投资品种。一个人如果进行的是美国和美国以外股市的投资组合，比如在2000年初将50000美元购买投资范围更为广泛的先锋美国整体股票市场指数基金(Vanguard Total Stock Marketindex Fund，代号VTSMX)，同时将另50000美元投资于美国以外的市场，如投资于先锋全球股票市场指数基金(vanguard Total In—temational Stock Index Fund)。
截至2009年12月中旬，这100000美元就增长到了109334美元。而扣除通货膨胀因素后，实际只剩下了84921美元，仍相当糟糕!但尽管如此，它却表明进行投资组合，选择多样化股票投资的重要性。
现在再来比较另一种情况。如果进行“股债组合”，将50％的钱投资于债券，情况又是如何呢?如果在2000年初分别将25000美元投资于美国国内和国际股票型基金，余下的50000美元投资于先锋整体债券市场指数基金(vanguard Total Bond Mar-ket Index Fund)，同样到2009年12月中旬，他可以得到145619美元(扣除通胀等因素，以2000年美元币值计，则为112971美元)这是那些将50％的钱放进股票投资组合的激进风格的退休者可能遇到的情况
而对于目前还在职场上打拼仍没有到退休年龄的人们来说，往往是在整个10年中不断地加钱到投资组合中。比方说，同样的10万美元，同样按照上面“25％美国股市，25％国际股市／50％债券市场”这样的投资组合方案来进行。只要每个月增加1000美元投资，然后每年年底重新调整账户，以使得每个新的年度开始时账户中仍保持25％／25％／50％的投资比例。结果如何呢?到了2010年1月，将获得313747美元(扣除通胀等因素，以2000年1月美元币值计，为260102美元)。根本不可能是“损失的十年”。
事实上，对于美国投资者来说，扣除通胀因素的收益，这并不是最悲惨的10年。尤其是那些拥有低成本、多元化的投资组合，并且不断地调整它，完全有可能收益颇丰。
正确看待指数表现的统计
不要相信美国媒体上充斥的“危言耸听”。如果用正确的方法对指数表现进行统计，我们会发现金融市场表现远没有那么惨。
虽然道琼斯、标准普尔500指数和纳斯达克指数已经成为大家认可的衡量市场表现的标准。但这些指数只记录股票升值带来的收益部分，它们完全忽略了股票分红的那部分收益。对于标准普尔500指数来说，这部分带来的年收益超过2％。听上去这可能并不多，但是长期的复合分红收益数额能超过总收益的一半。此外，这些指数本身就滤除了大量的股票。道琼斯只是30只大股票的集合，以技术股为主的纳斯达克仅包括美国股票市场20％的股票。即使是标准普尔500指数，也仅代表了美国市场80％的股票，忽略了上千的中等市值和小市值的公司股票。这些指数还都忽略了总体上大于美国股票市场的国际股票市场。
一般来说，人们的投资组合中大多会包含固定收益证券和股票。仅用组合的一部分去衡量过去10年市场的表现，得出的结论犹如拿整个苹果和橘子的一小部分比较一样，结果自然不可靠。
所以，尽管投资者度过了一个并不愉快的10年，但这也并不是大灾难的10年。比如以先锋美国整体股票市场指数基金来计算，美国股市基本上是盈亏相抵。国际股票市场则表现要较好些，以先锋整体国际股票指数基金计算，年增长率为2.3％，整体增长了26％。而以先锋整体债券指数基金计算，债券10年中的表现则相当不错，年增长率达6.2％，10年整体增长了83％。这些数字既考虑了指数收益和相关股票的分红，也减去基金费率。换句话说，这些数据反映了投资者的实际收益。
此外，10年的起始点从什么时候开始计算也大有讲究。不幸的是，21世纪的第一个10年有些特别，正好是从一个价值被严重高估的时刻开始的。根据耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒的数据，2000年1月时，10年标准普尔500指数的市盈率高达43.77，离历史最高点只差1个月。因此可以说，大多数认为“损失的10年”的众多亲身经历，其实仅仅是时间上巧合的结果而已。
新十年如何增加赚钱机会
现在，新的十年又开启了。怎样才能增加赚钱的机会呢?
美国的理财专家说，没有人知道在未来的10年里哪种投资的表现将会超越其他的投资品种，所以说投资不能仅仅限于股票。
首先，设置一个资产配置组合，并使用平均成本投资法去投资低费率大盘指数基金。事实证明，使用的资产配置和年组合平衡策略的投资者取得了最好的收益。如果持有3个适中的总体指数基金(60％的股票和40％的债券)，年收益就会提高3.13％，lO年收益则提高36％而每年调整组合的投资者年收益则提高3.52％，10年收益提高41％。
其次，当市场因为意外情况导致资产组合不均衡时，再重新调整你的投资组合。这就强制你在股市下跌的时候买入股票，在市场上扬的时候卖出股票。这样做的话，你就能够利用那些不理智投资者的行为盈利，而不是作为他们中的一员成为受害者。在过去10年中.收益最好的还是结合平均成本投资法来调整多元化组合的投资者们，他们获得了个令人羡慕的4.57％的年收益，跑在了投资队伍的最前列。
2010年终于开启了它的大门。对于美国的投资者来说，这个新的10年让他们充满了期待。因为21世纪的头10年，他们感觉上过得相当糟糕。《时代》杂志称之为“地狱中的10年”，《华尔街日报》称之为“失去的10年”，《商业周刊》则称为“没落的10年”。
很多市场评论人上都说，从2000年到2009年的10年间，美国股市是没有赚头的“零十年”。乍一看似乎的确如此。纳斯达克经历了网络股的泡沫破裂后至今还在呻吟中，指数已经缩水过半；道琼斯指数和标准普尔500指数都比它们10年前要低不少，它们同样处于呻吟之中。甚至自20世纪30年代以来，首次出现了债券投资者颇有收获而股市投资者损失惨重的情形。
四种投资组合收益比较
然而实际情况真的如此吗?
举例来说，如果有人在2000年1月1日投资10万美元，购买追踪标准普尔500指数的先锋指数基金，那么，到2009年12月中旬，他可以得到89072美元。扣除通货膨胀因素的影响，他实际可以得到的收益为69114美元当然，这只是一种假设，并不是很多美国人真实的投资情况。
一般来说，人们并不会将所有的钱投入一种资产，然后什么也不做，只是耐心地等上10年。实际上，人们总是喜欢购买各种股票和债券，也许还有其他的投资品种。一个人如果进行的是美国和美国以外股市的投资组合，比如在2000年初将50000美元购买投资范围更为广泛的先锋美国整体股票市场指数基金(Vanguard Total Stock Marketindex Fund，代号VTSMX)，同时将另50000美元投资于美国以外的市场，如投资于先锋全球股票市场指数基金(vanguard Total In—temational Stock Index Fund)。
截至2009年12月中旬，这100000美元就增长到了109334美元。而扣除通货膨胀因素后，实际只剩下了84921美元，仍相当糟糕!但尽管如此，它却表明进行投资组合，选择多样化股票投资的重要性。
现在再来比较另一种情况。如果进行“股债组合”，将50％的钱投资于债券，情况又是如何呢?如果在2000年初分别将25000美元投资于美国国内和国际股票型基金，余下的50000美元投资于先锋整体债券市场指数基金(vanguard Total Bond Mar-ket Index Fund)，同样到2009年12月中旬，他可以得到145619美元(扣除通胀等因素，以2000年美元币值计，则为112971美元)这是那些将50％的钱放进股票投资组合的激进风格的退休者可能遇到的情况
而对于目前还在职场上打拼仍没有到退休年龄的人们来说，往往是在整个10年中不断地加钱到投资组合中。比方说，同样的10万美元，同样按照上面“25％美国股市，25％国际股市／50％债券市场”这样的投资组合方案来进行。只要每个月增加1000美元投资，然后每年年底重新调整账户，以使得每个新的年度开始时账户中仍保持25％／25％／50％的投资比例。结果如何呢?到了2010年1月，将获得313747美元(扣除通胀等因素，以2000年1月美元币值计，为260102美元)。根本不可能是“损失的十年”。
事实上，对于美国投资者来说，扣除通胀因素的收益，这并不是最悲惨的10年。尤其是那些拥有低成本、多元化的投资组合，并且不断地调整它，完全有可能收益颇丰。
正确看待指数表现的统计
不要相信美国媒体上充斥的“危言耸听”。如果用正确的方法对指数表现进行统计，我们会发现金融市场表现远没有那么惨。
虽然道琼斯、标准普尔500指数和纳斯达克指数已经成为大家认可的衡量市场表现的标准。但这些指数只记录股票升值带来的收益部分，它们完全忽略了股票分红的那部分收益。对于标准普尔500指数来说，这部分带来的年收益超过2％。听上去这可能并不多，但是长期的复合分红收益数额能超过总收益的一半。此外，这些指数本身就滤除了大量的股票。道琼斯只是30只大股票的集合，以技术股为主的纳斯达克仅包括美国股票市场20％的股票。即使是标准普尔500指数，也仅代表了美国市场80％的股票，忽略了上千的中等市值和小市值的公司股票。这些指数还都忽略了总体上大于美国股票市场的国际股票市场。
一般来说，人们的投资组合中大多会包含固定收益证券和股票。仅用组合的一部分去衡量过去10年市场的表现，得出的结论犹如拿整个苹果和橘子的一小部分比较一样，结果自然不可靠。
所以，尽管投资者度过了一个并不愉快的10年，但这也并不是大灾难的10年。比如以先锋美国整体股票市场指数基金来计算，美国股市基本上是盈亏相抵。国际股票市场则表现要较好些，以先锋整体国际股票指数基金计算，年增长率为2.3％，整体增长了26％。而以先锋整体债券指数基金计算，债券10年中的表现则相当不错，年增长率达6.2％，10年整体增长了83％。这些数字既考虑了指数收益和相关股票的分红，也减去基金费率。换句话说，这些数据反映了投资者的实际收益。
此外，10年的起始点从什么时候开始计算也大有讲究。不幸的是，21世纪的第一个10年有些特别，正好是从一个价值被严重高估的时刻开始的。根据耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒的数据，2000年1月时，10年标准普尔500指数的市盈率高达43.77，离历史最高点只差1个月。因此可以说，大多数认为“损失的10年”的众多亲身经历，其实仅仅是时间上巧合的结果而已。
新十年如何增加赚钱机会
现在，新的十年又开启了。怎样才能增加赚钱的机会呢?
美国的理财专家说，没有人知道在未来的10年里哪种投资的表现将会超越其他的投资品种，所以说投资不能仅仅限于股票。
首先，设置一个资产配置组合，并使用平均成本投资法去投资低费率大盘指数基金。事实证明，使用的资产配置和年组合平衡策略的投资者取得了最好的收益。如果持有3个适中的总体指数基金(60％的股票和40％的债券)，年收益就会提高3.13％，lO年收益则提高36％而每年调整组合的投资者年收益则提高3.52％，10年收益提高41％。
其次，当市场因为意外情况导致资产组合不均衡时，再重新调整你的投资组合。这就强制你在股市下跌的时候买入股票，在市场上扬的时候卖出股票。这样做的话，你就能够利用那些不理智投资者的行为盈利，而不是作为他们中的一员成为受害者。在过去10年中.收益最好的还是结合平均成本投资法来调整多元化组合的投资者们，他们获得了个令人羡慕的4.57％的年收益，跑在了投资队伍的最前列。