【摘 要】
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本文运用2013年芝加哥大学教授DAVIS等人所构建的中国经济政策不确定性指数和DIB上市企业内部控制指数,探讨了经济政策不确定性和内部控制对企业建立债务契约的影响。实证结
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“国际油价波动对宏观经济影响”(项目编号:14AJL017),教育部人文社会科学研究青年基金项目“交易方式选择的微观动因及效应分析——基于新三板挂牌企业的经验证据”(项目编号:17YJC630057),对外经济贸易大学研究生科研创新项目“做市交易提高流动性了吗?——基于流动性悖论的视角”(项目编号:2017020).
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本文运用2013年芝加哥大学教授DAVIS等人所构建的中国经济政策不确定性指数和DIB上市企业内部控制指数,探讨了经济政策不确定性和内部控制对企业建立债务契约的影响。实证结果表明:随着经济政策不确定性的提高,会使得企业获得借款的可能性明显降低;此外,良好的内部控制制度可以缓解经济政策不确定性对债务契约所造成的负面影响。因此,本文提出如下建议:政府应该加强政策信息披露机制,降低经济政策不确定风险;企业应该加强内部控制质量,提升债务契约建立可能性;债权人应完善信息披露监督机制,防范投资风险。
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