融创收购路上的得失

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  未来,在中国的商业并购史尤其是房地产并购史上,孙宏斌一定都是可以留下浓墨重彩的一笔的人物。到目前为止,中国房地产历史上最出名的三宗并购案都和孙宏斌有关,顺驰被路劲收购,融创收购绿城以及佳兆业股权,尽管后者皆以失败告终,但却意味丰富。
  可以说,孙宏斌是一个优秀的并购者。他深知在地产红利锐减的今天,要做大已经无法靠传统土地盈利的原始积累,何以解忧,唯有并购。
  绿城和佳兆业最初都会选择融创,这是一个很有意思的问题。据说在中交之前,绿城也与万象地产、东方资产等谈过,最后都没谈成。而佳兆业出事时,传说万科等多家房企都找过郭英成。如此之多的人选里,宋卫平和郭英成都选择了孙宏斌,其中一个原因,必然是孙宏斌决断能力强的因素。从并购绿城和佳兆业上看,融创都能在最短时间内给出方案,而且股价准确,以至于后来没有过多细节上的修改。这不但说明,融创有一套非常成熟的并购战术,也说明孙宏斌在地产行业大浪淘沙之际,留出了足够的资金和精力去做并购这件事。
  而反观两次失利,或许孙宏斌失去了一些机会成本,但其并没亏本,与绿城合作迅速占领上海,最终获得了上海融绿平台,与佳兆业合作,也有望取得郭英成旗下四个项目,并始终没让收购佳兆业一事拖累融创分毫。
  孙宏斌是个头脑清醒的并购者,在两次收购中,动机明确,目标清晰,那就是绿城和佳兆业的优质资产。但在收购与融入过程中,却缺少妥协精神,显得有些急于求成。
  并购虽难,只要出得起钱,谈得拢事情,就有希望。但最难的,恐怕在于并购之后的融合,尤其是大鱼吃大鱼,更要讲究文化与基因的融合。这或许需要更多的以退为进,潜移默化的改革,而这,或许正是优秀的并购者孙宏斌日后将会更加注意到的问题。
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