【摘 要】
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市场中存在的大量非理性投资者没有认识到应计项目和现金流项目对未来会计盈余的促进作用的不同,高估应计盈余的持续性、低估现金盈余的持续性,这样会导致股票被市场错误定价
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市场中存在的大量非理性投资者没有认识到应计项目和现金流项目对未来会计盈余的促进作用的不同,高估应计盈余的持续性、低估现金盈余的持续性,这样会导致股票被市场错误定价,部分投资者通过套利获得超额收益,导致应计异象的形成。本文通过数据确认投资者未能分辨应计盈余和现金盈余的持续性差异,并会对股票等证券错误定价;随后探讨造成该现象的原因,将原因分为内部原因和外部原因,认为内部原因主要是投资者自身不理性,外部原因主要是市场中存在的盈余管理、信息披露质量不高和信息冗杂等现象会导致的投资者错误定价;最后从投资者角度和市场
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