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本文选取我国资本市场2000—2002年民营上市公司作为研究对象，实证考察了民营上市公司资本回收行为的影响因素和经济后果。结果表明，影响民营上市公司资本回收的因素主要是外部金融市场化条件以及上市时的特征和上市后公司股权结构，未发现上市前的业绩、上市后的治理结构对资本回收有影响。此外，研究表明，公司资本回收比率越高，公司业绩越差。具体来看，以现金股利、资产股权关联买卖和资金占用回收为主的这三种类型的样本对公司业绩产生负面影响，不过以买卖所持股份回收为主的样本对业绩影响客观上为正。