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摘要：随着金融科技的发展，大数据、区块链技术、人工智能等前沿科技迅速兴起，掀起了金融科技浪潮。本文旨在对金融科技的学术论文进行整理分析，确定目前研究的三大主要分类，分别是金融技术创新部分、金融行业部分、金融监管部分，以便对现有文献进行分类。本文总结了这一新兴领域的研究和发现，并为进一步的研究提供了借鉴。
关键词：金融科技 众筹 区块链 P2P借贷 监管沙盒 大数据
一、金融科技的起源和定义
金融科技最早于1972年由Bettinger提出，该作者认为金融科技是将银行的金融业务和现代管理信息技术结合的产物。Schueffel（2016）[1]将金融科技定义为“一个全新的金融行业，它使用新的技术来改善金融活动。Schindler，J.W.（2017）[2]作者将金融科技所享有的高度关注归因于创新的深度，并且金融科技不仅有可能改变一些金融产品的基本面，而且有可能改变金融系统的基本属性。Arneretal（2015）[3]将金融科技演变分为三个阶段，前两个阶段是金融和技术的单独发展，然后是金融数字化。
中国人民银行在《金融科技（FinTech）发展规划（2019—2021）》报告中指出，金融科技是技术推动的金融创新。周小川（2019）[4]认为，金融行业的本质属性是信息产业，因此信息技术的创新会直接带动金融行业的发展。易宪容等（2019）[5]指出，技术信息的进步使得“去信用化”进一步发展，而这种去信用化也正是金融科技的本质所在。根据以上的分析，本文认为金融技术是指计算机和相关数字技术在金融服务中的应用，并正在逐步重新定义金融实体的工作。
二、金融科技现存文献综述分类研究
（一）金融技术创新主题
随着信息技术的进步，越来越多的信息技术被运用在金融领域。金融科技是业务流程和技术创新的一部分。Chuen（2018）[6]分析了来自中国、缅甸和新加坡的金融科技案例，得出这些创新可以通过提供更多的就业，使得失业率下降，从而导致更公平的竞争环境。Tsengetal.（2018）[7]建议在药品供应链中使用区块链技术进行监控，以防止假冒药品的供应。McCaffreyandSchiff（2017）[8]認为发展中国家低收入人群采用的货币管理做法，可由金融科技与适合当地附加条件的金融产品共同促进发展。
狄刚（2017）[9]提出，区块链技术使得交易的流程更加透明迅速，提高了金融交易的效率。马理等（2018）[10]认为区块链技术使得金融行业的支付结算模式发生了改变。该技术可降低交易成本、减少信息不对称的风险，最终提高交易的效率。李爱君（2019）[11]认为，区块链技术可以有效地防止票据造假，因为该技术通过分布式的记账技术来减少数据被人为篡改的风险。
智能投顾指在管理和负责投资时使用人工智能技术，为使用者提供精准的投资分析和意见。李苗苗等（2017）[12]详细地介绍了智能投顾是如何通过各类投资组合理论为核心的算法，为投资者提供详细精准的投资建议。周正（2017）[13]通过观察，他认为比起人工投顾，智能投顾在提供准确、理性的投资建议时更有优势。李佳等（2018）[14]指出，在获取投资者的风险承担程度和计划收益目标之后，通过既定的投资组合理论和智能算法，为客户提供个性化的投资方案。
（二）金融行业主题
该部分主要是分析金融科技在银行业或者其他金融机构带来的影响。该部分主要阐述关于众筹和P2P领域对于银行业的影响。Fuster（2019）[15]在美国市场上发现放款人的市场份额在6年间（2010—2016年）增长了4倍，因为金融科技放款人在处理贷款申请方面花费的时间较少，保持了类似的违约率，再融资的频率也较高。Zetzsche和Dewi（2018年）[16]认为金融技术公司可以降低贷款利率。随着竞争日益激烈，金融科技可以帮助借款人获得更便宜的贷款。
众筹是一种破坏性创新和民主化的方法，被称从不同受众群体中为一个项目筹集资金。Langley（2017）[17]将众筹定义为一种替代融资手段，其中贷款人和借款人直接通过互联网在没有任何中介的情况下进行互动。Ahlstrom（2018）[18]注意到2008年金融危机后，众筹的受欢迎程度显著提高。融资平台为企业家提供了筹集资金的新机会，增加了他们成功的机会。Ahern（2015）[19]发现提供财务预测的细节、项目的未来路线图、风险因素、董事会成员数量及其教育背景对众筹成功有积极的影响。
网上P2P贷款是一种替代的金融贷款平台，个人群体直接通过网络向其他个人贷款，不需要任何抵押品。Yan（2015）[20]认为P2P贷款平台改变了贷款行业，在P2P中使用基于大数据的金融科技降低了信息不对称，以及信息和搜索的成本。Larios-Hernández（2017年）[21]倡导使用基于区块链的P2P贷款进行金融普惠。Ahelegbey（2019）[22]认为虽然P2P贷款以降低成本来提供更好的服务，但也增加了信贷风险，因此增加了系统性风险。
（三）金融监管部分
最后一个主题是金融科技领域的法律环境。钟慧安（2018）[23]认为金融监管的滞后和金融科技技术自身潜在的风险，导致了金融科技的滥用。张晓燕等（2016）[24]提出了不同的看法，该作者通过一系列的实证研究发现，过紧的金融监管不利于金融行业发展。对于金融监管沙盒的实验，国内已经在上海和北京部分地区进行了试点。蔺鹏（2018）[25]认为我国在引入新的监管机制之前，应该对我国金融科技的发展程度和规律有更深入的认识，以此设计出符合我国国情的金融监管体系。
三、基于金融科技文献的评价和未来展望
随着世界金融科技的发展，科技与金融越来越紧密地结合在一起。关于金融科技的理论研究仍然欠缺，样本和数据来源单一，仍然值得深入探究。 第一，深入分析金融科技对金融业务和创新产品的影响;第二，基于不同的视角研究维持金融科技新秩序的组织形式;第三，继续深入研究金融业务和金融科技之间的关系以及支撑性的技术开发研究;第四，完善金融监管体制和理论方法，在新金融科技的模式下寻求可行的监管治理机制;第五，深入融合金融科技和其他学科的联系与交叉。例如，心理学、数学、社会学。
四、总结
本文旨在简洁地介绍一篇关于金融科技的文献综述，有助于确定金融科技领域的未来道路。本文从现有的文献中确定了三个主题，并分析三个主题的研究现状。一方面，它给消费者带来了好处，即更好的投资建议和更低利率的贷款。另一方面，它也给消费者带来了新的挑战。最后，本文总结了国内外学者对于金融科技的研究现状，并提出了建议。
参考文献：
[1]Schueffel，P.（2016），“Tamingthebeast：ascientifificdefifinitionoffifintech”，JournalofInnovationManagement，Vol.4No.4，pp.32-54.
[2]Schindler，J.W.（2017），“Fintechandfifinancialinnovation：driversanddepth”，WorkingPaper[No.2017-081]，FinanceandEconomicsDiscussionSeries，FederalReserveBoard，Washington，DC，September.
[3]Arner，D.W，Barberis，J.andBuckley，R.P.（2015），“TheevolutionofFintech：anewpost-crisisparadigm”，Geo.J.IntlL，Vol.47，p.1271.
[4]周小川.信息科技与金融政策的相互作用[J].中国金融，2019（15）：9-15.
[5]易宪容，郑丽雅，何人可.金融科技合约关系的实质、运行机理及风险防范——基于现代金融理论的一般分析[J].社会科学，2019（05）：40-49.
[6]Chuen，D.L.K.（2018），“Decentralizationanddistributedinnovation：Fintech，bitcoinandICO’s”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3107659（accessed29May2018）.
[7]Tseng，J.H.，Liao，Y.C.，Chong，B.andLiao，S.W.（2018），“Governanceonthedrugsupplychainviagcoinblockchain”，InternationalJournalofEnvironmentalResearchandPublicHealth，Vol.15No.6，p.1055.
[8]McCaffrey，M.andSchiff，A.（2017），“FinclusiontoFintech：Fintechproductdevelopmentforlow-incomemarke”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3034175（accessed31May2018）.
[9]狄刚.区块链技术在数字票据场景的创新应用[J].中国金融家，2018（05）：69-71.
[10]马理，朱硕.区块链技术在支付结算领域的应用与风险[J].金融评论，2018，10（04）：83-94+121.
[11]李爱君.区块链票据的本质、法律性质与特征[J].东方法学，2019（03）：64-71.
[12]李苗苗，王亮.智能投顾：优势、障碍与破解对策[J].南方金融，2017（12）：76-81.
[13]周正.境内外智能投顾业务模式对比[J].银行家，2017，（12）：88-90.
[14]李佳，钱晨，黄之豪.大数据时代：人工智能与商业银行创新[J].新金融，2018（12）：31-36.
[15]Fuster，A，Plosser，M，Schnabl，P.andVickery，J.（2019），“Theroleoftechnologyinmortgagelending”，TheReviewofFinancialStudies，Vol.32No.5，pp.1854-1899.
[16]Zetzsche，D.A.andDewi，T.R.（2018），“Theparadoxicalcaseagainstinterestratecapsformicrofinance-and：howFinTechandRegTechresolvethedilemma”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3159202（accessed28May2018）.
[17]Langley，P.andLeyshon，A.（2017），“Capitalizingonthecrowd：themonetaryandfifinancialecologiesofcrowdfunding”，EnvironmentandPlanningA，Vol.49No.5，pp.1019-1039.
[18]Ahlstrom，D，Cumming，D.J.andVismara，S.（2018），“Newmethodsofentrepreneurialfirmfinancing：Fintech，crowdfundingandcorporategovernanceimplications”，CorporateGovernance：AnInternationalReview，Vol.26No.5，pp.310-313.
[19]Ahern，D.M.（2015），“RegulatoryarbitrageinaFinTechworld：devisinganoptimalEUregulatoryresponsetocrowdlending”，WorkingPaper[No.24]，EuropeanBankingInstitute，Germany.
[20]Yan，J，Yu，W.andZhao，J.L.（2015），“HowsignalingandsearchcostsaffectinformationasymmetryinP2Plending：theeconomicsofbigdata”，FinancialInnovation，Vol.1No.1，p.19.
[21]Larios-Hernández，G.J.（2017），“Blockchainentrepreneurshipopportunityinthepracticesoftheunbanked”，BusinessHorizons，Vol.60No.6，pp.865-874.
[22]Ahelegbey，D.F，Giudici，P.andHadji-Misheva，B.（2019），“LatentfactormodelsforcreditscoringinP2Psystems”，PhysicaA：StatisticalMechanicsandItsApplications，Vol.522，pp.112-121.
[23]鐘慧安.金融科技发展与风险防范研究[J].金融发展研究，2018（03）：81-84.
[24]张晓燕，王晓婷，沈沛龙.金融包容理念下的中国银行监管研究[J].经济问题，2016（5）.
[25]孟娜娜，蔺鹏.监管沙盒机制与我国金融科技创新的适配性研究——基于包容性监管视角[J].南方金融，2018（01）：42-49.
基金项目：受学科协同创新培育项目——赣南苏区人才发展与合作研究资助。
作者单位：赣南师范大学经济管理学院
关键词：金融科技 众筹 区块链 P2P借贷 监管沙盒 大数据
一、金融科技的起源和定义
金融科技最早于1972年由Bettinger提出，该作者认为金融科技是将银行的金融业务和现代管理信息技术结合的产物。Schueffel（2016）[1]将金融科技定义为“一个全新的金融行业，它使用新的技术来改善金融活动。Schindler，J.W.（2017）[2]作者将金融科技所享有的高度关注归因于创新的深度，并且金融科技不仅有可能改变一些金融产品的基本面，而且有可能改变金融系统的基本属性。Arneretal（2015）[3]将金融科技演变分为三个阶段，前两个阶段是金融和技术的单独发展，然后是金融数字化。
中国人民银行在《金融科技（FinTech）发展规划（2019—2021）》报告中指出，金融科技是技术推动的金融创新。周小川（2019）[4]认为，金融行业的本质属性是信息产业，因此信息技术的创新会直接带动金融行业的发展。易宪容等（2019）[5]指出，技术信息的进步使得“去信用化”进一步发展，而这种去信用化也正是金融科技的本质所在。根据以上的分析，本文认为金融技术是指计算机和相关数字技术在金融服务中的应用，并正在逐步重新定义金融实体的工作。
二、金融科技现存文献综述分类研究
（一）金融技术创新主题
随着信息技术的进步，越来越多的信息技术被运用在金融领域。金融科技是业务流程和技术创新的一部分。Chuen（2018）[6]分析了来自中国、缅甸和新加坡的金融科技案例，得出这些创新可以通过提供更多的就业，使得失业率下降，从而导致更公平的竞争环境。Tsengetal.（2018）[7]建议在药品供应链中使用区块链技术进行监控，以防止假冒药品的供应。McCaffreyandSchiff（2017）[8]認为发展中国家低收入人群采用的货币管理做法，可由金融科技与适合当地附加条件的金融产品共同促进发展。
狄刚（2017）[9]提出，区块链技术使得交易的流程更加透明迅速，提高了金融交易的效率。马理等（2018）[10]认为区块链技术使得金融行业的支付结算模式发生了改变。该技术可降低交易成本、减少信息不对称的风险，最终提高交易的效率。李爱君（2019）[11]认为，区块链技术可以有效地防止票据造假，因为该技术通过分布式的记账技术来减少数据被人为篡改的风险。
智能投顾指在管理和负责投资时使用人工智能技术，为使用者提供精准的投资分析和意见。李苗苗等（2017）[12]详细地介绍了智能投顾是如何通过各类投资组合理论为核心的算法，为投资者提供详细精准的投资建议。周正（2017）[13]通过观察，他认为比起人工投顾，智能投顾在提供准确、理性的投资建议时更有优势。李佳等（2018）[14]指出，在获取投资者的风险承担程度和计划收益目标之后，通过既定的投资组合理论和智能算法，为客户提供个性化的投资方案。
（二）金融行业主题
该部分主要是分析金融科技在银行业或者其他金融机构带来的影响。该部分主要阐述关于众筹和P2P领域对于银行业的影响。Fuster（2019）[15]在美国市场上发现放款人的市场份额在6年间（2010—2016年）增长了4倍，因为金融科技放款人在处理贷款申请方面花费的时间较少，保持了类似的违约率，再融资的频率也较高。Zetzsche和Dewi（2018年）[16]认为金融技术公司可以降低贷款利率。随着竞争日益激烈，金融科技可以帮助借款人获得更便宜的贷款。
众筹是一种破坏性创新和民主化的方法，被称从不同受众群体中为一个项目筹集资金。Langley（2017）[17]将众筹定义为一种替代融资手段，其中贷款人和借款人直接通过互联网在没有任何中介的情况下进行互动。Ahlstrom（2018）[18]注意到2008年金融危机后，众筹的受欢迎程度显著提高。融资平台为企业家提供了筹集资金的新机会，增加了他们成功的机会。Ahern（2015）[19]发现提供财务预测的细节、项目的未来路线图、风险因素、董事会成员数量及其教育背景对众筹成功有积极的影响。
网上P2P贷款是一种替代的金融贷款平台，个人群体直接通过网络向其他个人贷款，不需要任何抵押品。Yan（2015）[20]认为P2P贷款平台改变了贷款行业，在P2P中使用基于大数据的金融科技降低了信息不对称，以及信息和搜索的成本。Larios-Hernández（2017年）[21]倡导使用基于区块链的P2P贷款进行金融普惠。Ahelegbey（2019）[22]认为虽然P2P贷款以降低成本来提供更好的服务，但也增加了信贷风险，因此增加了系统性风险。
（三）金融监管部分
最后一个主题是金融科技领域的法律环境。钟慧安（2018）[23]认为金融监管的滞后和金融科技技术自身潜在的风险，导致了金融科技的滥用。张晓燕等（2016）[24]提出了不同的看法，该作者通过一系列的实证研究发现，过紧的金融监管不利于金融行业发展。对于金融监管沙盒的实验，国内已经在上海和北京部分地区进行了试点。蔺鹏（2018）[25]认为我国在引入新的监管机制之前，应该对我国金融科技的发展程度和规律有更深入的认识，以此设计出符合我国国情的金融监管体系。
三、基于金融科技文献的评价和未来展望
随着世界金融科技的发展，科技与金融越来越紧密地结合在一起。关于金融科技的理论研究仍然欠缺，样本和数据来源单一，仍然值得深入探究。 第一，深入分析金融科技对金融业务和创新产品的影响;第二，基于不同的视角研究维持金融科技新秩序的组织形式;第三，继续深入研究金融业务和金融科技之间的关系以及支撑性的技术开发研究;第四，完善金融监管体制和理论方法，在新金融科技的模式下寻求可行的监管治理机制;第五，深入融合金融科技和其他学科的联系与交叉。例如，心理学、数学、社会学。
四、总结
本文旨在简洁地介绍一篇关于金融科技的文献综述，有助于确定金融科技领域的未来道路。本文从现有的文献中确定了三个主题，并分析三个主题的研究现状。一方面，它给消费者带来了好处，即更好的投资建议和更低利率的贷款。另一方面，它也给消费者带来了新的挑战。最后，本文总结了国内外学者对于金融科技的研究现状，并提出了建议。
参考文献：
[1]Schueffel，P.（2016），“Tamingthebeast：ascientifificdefifinitionoffifintech”，JournalofInnovationManagement，Vol.4No.4，pp.32-54.
[2]Schindler，J.W.（2017），“Fintechandfifinancialinnovation：driversanddepth”，WorkingPaper[No.2017-081]，FinanceandEconomicsDiscussionSeries，FederalReserveBoard，Washington，DC，September.
[3]Arner，D.W，Barberis，J.andBuckley，R.P.（2015），“TheevolutionofFintech：anewpost-crisisparadigm”，Geo.J.IntlL，Vol.47，p.1271.
[4]周小川.信息科技与金融政策的相互作用[J].中国金融，2019（15）：9-15.
[5]易宪容，郑丽雅，何人可.金融科技合约关系的实质、运行机理及风险防范——基于现代金融理论的一般分析[J].社会科学，2019（05）：40-49.
[6]Chuen，D.L.K.（2018），“Decentralizationanddistributedinnovation：Fintech，bitcoinandICO’s”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3107659（accessed29May2018）.
[7]Tseng，J.H.，Liao，Y.C.，Chong，B.andLiao，S.W.（2018），“Governanceonthedrugsupplychainviagcoinblockchain”，InternationalJournalofEnvironmentalResearchandPublicHealth，Vol.15No.6，p.1055.
[8]McCaffrey，M.andSchiff，A.（2017），“FinclusiontoFintech：Fintechproductdevelopmentforlow-incomemarke”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3034175（accessed31May2018）.
[9]狄刚.区块链技术在数字票据场景的创新应用[J].中国金融家，2018（05）：69-71.
[10]马理，朱硕.区块链技术在支付结算领域的应用与风险[J].金融评论，2018，10（04）：83-94+121.
[11]李爱君.区块链票据的本质、法律性质与特征[J].东方法学，2019（03）：64-71.
[12]李苗苗，王亮.智能投顾：优势、障碍与破解对策[J].南方金融，2017（12）：76-81.
[13]周正.境内外智能投顾业务模式对比[J].银行家，2017，（12）：88-90.
[14]李佳，钱晨，黄之豪.大数据时代：人工智能与商业银行创新[J].新金融，2018（12）：31-36.
[15]Fuster，A，Plosser，M，Schnabl，P.andVickery，J.（2019），“Theroleoftechnologyinmortgagelending”，TheReviewofFinancialStudies，Vol.32No.5，pp.1854-1899.
[16]Zetzsche，D.A.andDewi，T.R.（2018），“Theparadoxicalcaseagainstinterestratecapsformicrofinance-and：howFinTechandRegTechresolvethedilemma”，availableat：https：//ssrn.com/abstract=3159202（accessed28May2018）.
[17]Langley，P.andLeyshon，A.（2017），“Capitalizingonthecrowd：themonetaryandfifinancialecologiesofcrowdfunding”，EnvironmentandPlanningA，Vol.49No.5，pp.1019-1039.
[18]Ahlstrom，D，Cumming，D.J.andVismara，S.（2018），“Newmethodsofentrepreneurialfirmfinancing：Fintech，crowdfundingandcorporategovernanceimplications”，CorporateGovernance：AnInternationalReview，Vol.26No.5，pp.310-313.
[19]Ahern，D.M.（2015），“RegulatoryarbitrageinaFinTechworld：devisinganoptimalEUregulatoryresponsetocrowdlending”，WorkingPaper[No.24]，EuropeanBankingInstitute，Germany.
[20]Yan，J，Yu，W.andZhao，J.L.（2015），“HowsignalingandsearchcostsaffectinformationasymmetryinP2Plending：theeconomicsofbigdata”，FinancialInnovation，Vol.1No.1，p.19.
[21]Larios-Hernández，G.J.（2017），“Blockchainentrepreneurshipopportunityinthepracticesoftheunbanked”，BusinessHorizons，Vol.60No.6，pp.865-874.
[22]Ahelegbey，D.F，Giudici，P.andHadji-Misheva，B.（2019），“LatentfactormodelsforcreditscoringinP2Psystems”，PhysicaA：StatisticalMechanicsandItsApplications，Vol.522，pp.112-121.
[23]鐘慧安.金融科技发展与风险防范研究[J].金融发展研究，2018（03）：81-84.
[24]张晓燕，王晓婷，沈沛龙.金融包容理念下的中国银行监管研究[J].经济问题，2016（5）.
[25]孟娜娜，蔺鹏.监管沙盒机制与我国金融科技创新的适配性研究——基于包容性监管视角[J].南方金融，2018（01）：42-49.
基金项目：受学科协同创新培育项目——赣南苏区人才发展与合作研究资助。
作者单位：赣南师范大学经济管理学院