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在新兴市场和转轨经济中,外部投资者的利益往往受到上市公司内部人(控股股东和经理)和政府官员的双重侵害.本文基于一个双重侵权模型的研究证明,内部人股权的集中,一方面可以减少公司内部人对外部投资者的侵权,另一方面可以促使内部人通过寻租行为减少政府官员的侵权.给定政府治理效率的提高是一个缓慢的过程,内部人股权的集中不失为一种外部投资者保护的权宜之计.