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摘要：金融创新是金融发展的特定阶段，从金融危机后时代的金融创新与金融监管关系出发，分析当前市场环境下商业银行所面临的机遇与挑战，基于此对金融创新的方向做出了几点建议。
关键词：金融危机；金融创新；监管；机遇与挑战一、金融创新、金融监管与金融危机的关系
金融创新是将金融领域内部的各种不同要素进行重新组合的创造性变革所创造和引进的新事物，是金融發展的特定阶段。金融创新主要包括金融制度创新、金融机构创新、金融市场创新、金融产品创新、金融监管创新。对于一家商业银行而言，除了金融监管是人民银行的职责以外，其他几种金融创新都是商业银行的任务，应该从自身具体特点的实际出发，抓住自身可以掌控的金融创新切入点，不断进行创新。
然而与经济总规模相比，我国金融业的发展稍显落后。金融创新能力不足，导致金融工具和金融衍生产品的品种较少、金融市场缺乏深度和广度且弹性不足、金融效率低下，这些都严重影响了资源配置效率，限制了我国金融业的发展，也限制了我国实业的发展速度、对经济持续增长有着反作用。
尽管金融创新是经济增长的动力，但同时需要加强金融监管以维护金融安全。金融创新与金融监管是既存在矛盾又相辅相成的动态博弈。08年美国次贷危机就是一个因金融创新缺乏适当的风险监管，从而演变为金融风险的典型事例。事实上，金融创新本质上没有过多应被责难之处，只是在加快金融创新速度的同时，监管部门应该不断完善金融监管体系，对金融创新予以鼓励和引导。在金融全球化背景下，金融监管当局在制定金融机构稳定性指标和有关措施时，应时时掌握创新动态，充分考虑未来金融机构资和金融市场的可能变化，制定具有前瞻性的金融监管制度以及适应金融业发展和变化趋势的政策措施，建立金融监管的预警系统，加强对金融体系安全性的监测，保证金融体系的稳健运行。
二、后危机时代银行的挑战与机遇
1.银行业面临的严峻挑战
世界经济动荡。次贷危机这一系统性金融危机使全球经济陷入衰退，金融市场信息不对称、产品透明度低的风险从房产市场扩展到信贷和资本市场，从虚拟金融市场蔓延到实体经济领域，并最终通过资本渠道和投资渠道从美国传染波及到全球范围，随之而来的欧洲主权债务问题也和银行业的大面积关联。从世界范围内来看，由于全球经济还未企稳，欧美经济低迷、日本经济急剧放缓，我国经济平稳较快发展的难度超过以往，银行业也面临着系统性风险。
国内经济增长放缓。就国内市场而言，货币供应量上升、大宗商品价格上涨，使得企业流动资金需求和资金占用率上涨，从而导致其盈利能力下降，风险评级也随之降低，这些企业就更难从银行贷款、经营面临极大考验。
金融自由化。现在国内实体经济增长放缓、传统行业市场趋于饱和，只有创新才能继续发展。为了经济继续增长，应该鼓励企业积极创新，严格控制信贷扩张已经没有必要。但在以利率市场化为核心的金融自由化背景下，银行同业之间的揽储竞争加剧，进一步推升了存款成本，增加了银行业发生风险的可能。
2.银行业面临的机遇
从国内环境来看，中国银行业在后危机时代将面对一个更加成熟的金融环境。
我国积极结构调整为银行经营模式转型提供战略机遇。经济发展方式转变带来的产业结构优化升级、重组以及新型产业为银行提供了新客户的来源，这些都要求商业银行不断拓展新型业务，以满足客户的需求，着力打造出业务多元化的增长格局。
金融市场深化为商业银行转型提供条件。我国金融市场广度和深度同经济发展水平不相适应，造成了大量金融资源外流和货币配置错位。金融危机的冲击使这种供需不协调表现得更为明显，但也为金融广度和深度的改善提供了动力：更多规避汇率、利率、价格风险的衍生工具的出现、人民币债券市场的活跃、对财富管理需求的增加等，中国银行业将会从目前的传统的存贷业务出发，全面、多层次发展，提高盈利能力和风险管理能力。
居民财富快速增长推动银行零售业务快速发展。金融危机后，银行将面临着更趋成熟的客户，尤其是富裕阶层对财富长期保值、增值的专业需求将会持续扩大，使得客户对商业银行金融服务的需求趋于多元化、个性化和综合化。
三、金融创新的方向
1.积极发展中间业务。利率市场化背景下，中间业务已成为国际银行业新的利润增长点。随着我国金融体制改革深化和经济高速发展对金融产品需求的拉动，商业银行开始重视中间业务的发展，但跟国外中间业务的规模相比仍有相当大的差距。加强中间业务的发展，首先要更新经营管理的理念、明确中间业务发展战略，再根据自身优势对市场进行细分和定位，从同质化服务向品牌化、个性化服务转变。同时，应不断创新、提高技术水平、培养具有创新能力人才，并加大研发投入，为发展中间业务提供技术人员和资金保障。
2.试行混业经营。从全球来看，混业经营是当今国际银行业发展的趋势，但在中国仍应以分业经营为主，其弊端在于业务范围狭窄、抑制竞争。为了实现我国银行业的可持续发展，应逐步实现混业经营，即银行业兼营证券、保险、信托等业务，以不断提高综合经营水平。此外，金融机构部客户群逐渐增多，客户的需求也相应多元化，建立多元化的金融机构来满足市场的各种需求十分必要。
3.推动金融监管、加强风险管理意识。近几年国际金融市场不稳定性因素增加，我国银行业发展面临的国际风险陡增，而金融监管是防范和化解金融风险、维护金融体系的稳定与安全的重要保证，这对我国加快金融监管创新提出了更高的要求。与此同时，金融机构自身也应该加强风险管理能力，随着我国金融市场进一步开放，金融创新面临的风险会更国际化和难以控制，因此，合理审慎地利用金融衍生品进行风险分散和风险对冲。（作者单位：武汉大学经济与管理学院）
关键词：金融危机；金融创新；监管；机遇与挑战一、金融创新、金融监管与金融危机的关系
金融创新是将金融领域内部的各种不同要素进行重新组合的创造性变革所创造和引进的新事物，是金融發展的特定阶段。金融创新主要包括金融制度创新、金融机构创新、金融市场创新、金融产品创新、金融监管创新。对于一家商业银行而言，除了金融监管是人民银行的职责以外，其他几种金融创新都是商业银行的任务，应该从自身具体特点的实际出发，抓住自身可以掌控的金融创新切入点，不断进行创新。
然而与经济总规模相比，我国金融业的发展稍显落后。金融创新能力不足，导致金融工具和金融衍生产品的品种较少、金融市场缺乏深度和广度且弹性不足、金融效率低下，这些都严重影响了资源配置效率，限制了我国金融业的发展，也限制了我国实业的发展速度、对经济持续增长有着反作用。
尽管金融创新是经济增长的动力，但同时需要加强金融监管以维护金融安全。金融创新与金融监管是既存在矛盾又相辅相成的动态博弈。08年美国次贷危机就是一个因金融创新缺乏适当的风险监管，从而演变为金融风险的典型事例。事实上，金融创新本质上没有过多应被责难之处，只是在加快金融创新速度的同时，监管部门应该不断完善金融监管体系，对金融创新予以鼓励和引导。在金融全球化背景下，金融监管当局在制定金融机构稳定性指标和有关措施时，应时时掌握创新动态，充分考虑未来金融机构资和金融市场的可能变化，制定具有前瞻性的金融监管制度以及适应金融业发展和变化趋势的政策措施，建立金融监管的预警系统，加强对金融体系安全性的监测，保证金融体系的稳健运行。
二、后危机时代银行的挑战与机遇
1.银行业面临的严峻挑战
世界经济动荡。次贷危机这一系统性金融危机使全球经济陷入衰退，金融市场信息不对称、产品透明度低的风险从房产市场扩展到信贷和资本市场，从虚拟金融市场蔓延到实体经济领域，并最终通过资本渠道和投资渠道从美国传染波及到全球范围，随之而来的欧洲主权债务问题也和银行业的大面积关联。从世界范围内来看，由于全球经济还未企稳，欧美经济低迷、日本经济急剧放缓，我国经济平稳较快发展的难度超过以往，银行业也面临着系统性风险。
国内经济增长放缓。就国内市场而言，货币供应量上升、大宗商品价格上涨，使得企业流动资金需求和资金占用率上涨，从而导致其盈利能力下降，风险评级也随之降低，这些企业就更难从银行贷款、经营面临极大考验。
金融自由化。现在国内实体经济增长放缓、传统行业市场趋于饱和，只有创新才能继续发展。为了经济继续增长，应该鼓励企业积极创新，严格控制信贷扩张已经没有必要。但在以利率市场化为核心的金融自由化背景下，银行同业之间的揽储竞争加剧，进一步推升了存款成本，增加了银行业发生风险的可能。
2.银行业面临的机遇
从国内环境来看，中国银行业在后危机时代将面对一个更加成熟的金融环境。
我国积极结构调整为银行经营模式转型提供战略机遇。经济发展方式转变带来的产业结构优化升级、重组以及新型产业为银行提供了新客户的来源，这些都要求商业银行不断拓展新型业务，以满足客户的需求，着力打造出业务多元化的增长格局。
金融市场深化为商业银行转型提供条件。我国金融市场广度和深度同经济发展水平不相适应，造成了大量金融资源外流和货币配置错位。金融危机的冲击使这种供需不协调表现得更为明显，但也为金融广度和深度的改善提供了动力：更多规避汇率、利率、价格风险的衍生工具的出现、人民币债券市场的活跃、对财富管理需求的增加等，中国银行业将会从目前的传统的存贷业务出发，全面、多层次发展，提高盈利能力和风险管理能力。
居民财富快速增长推动银行零售业务快速发展。金融危机后，银行将面临着更趋成熟的客户，尤其是富裕阶层对财富长期保值、增值的专业需求将会持续扩大，使得客户对商业银行金融服务的需求趋于多元化、个性化和综合化。
三、金融创新的方向
1.积极发展中间业务。利率市场化背景下，中间业务已成为国际银行业新的利润增长点。随着我国金融体制改革深化和经济高速发展对金融产品需求的拉动，商业银行开始重视中间业务的发展，但跟国外中间业务的规模相比仍有相当大的差距。加强中间业务的发展，首先要更新经营管理的理念、明确中间业务发展战略，再根据自身优势对市场进行细分和定位，从同质化服务向品牌化、个性化服务转变。同时，应不断创新、提高技术水平、培养具有创新能力人才，并加大研发投入，为发展中间业务提供技术人员和资金保障。
2.试行混业经营。从全球来看，混业经营是当今国际银行业发展的趋势，但在中国仍应以分业经营为主，其弊端在于业务范围狭窄、抑制竞争。为了实现我国银行业的可持续发展，应逐步实现混业经营，即银行业兼营证券、保险、信托等业务，以不断提高综合经营水平。此外，金融机构部客户群逐渐增多，客户的需求也相应多元化，建立多元化的金融机构来满足市场的各种需求十分必要。
3.推动金融监管、加强风险管理意识。近几年国际金融市场不稳定性因素增加，我国银行业发展面临的国际风险陡增，而金融监管是防范和化解金融风险、维护金融体系的稳定与安全的重要保证，这对我国加快金融监管创新提出了更高的要求。与此同时，金融机构自身也应该加强风险管理能力，随着我国金融市场进一步开放，金融创新面临的风险会更国际化和难以控制，因此，合理审慎地利用金融衍生品进行风险分散和风险对冲。（作者单位：武汉大学经济与管理学院）