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随着债券市场的发展和央行利率政策运用的日趋频繁，债券持有者面临的利率风险已越来越引起广泛的关注。本论文通过分析债券投资的利率风险，其主要表现为价格效应和再投资效应，引出了度量利率风险的常用方法，包括久期和凸度，在给出构建债券投资组合基本要求的基础上，建立了债券投资组合免疫策略的模型，实现了债务久期与债券投资组合久期的相互匹配，从而在避免利率波动影响的同时提高债券投资组合的收益率。