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国家和地方政府都发布了一系列帮助小微企业融资的政策，但融资难、融资贵的坚冰仍难以撬动。
刚刚完成1.46亿元第四轮融资的熊磊，谈起五年前到处找钱的窘迫往事仍觉得历历在目。
一次，他与安徽某知名地产公司老板谈投资，这位老板指着窗外的楼盘问：“这片地我投下去，3个月就有30%的回报;投你的项目，什么时候能盈利？”
“十年，或许更长。”投资自然没了下文。
如今，熊磊创立的思路迪精准医疗集团（3DMed）已有14家投资机构云集。面对投资者，熊磊也有了更多的选择权。
“大众创业、万众创新”热潮下，熊磊的经历正在成千上万的创客身上重演，处于萌芽阶段的创新项目无比渴望资本的浇灌，而其轻资产、高风险、盈利周期较长等特征却又难以获得资本垂青。
跟随“发现双创之星”活动，《财经国家周刊》记者走访安徽、山东、江苏、上海、浙江五省市，通过与60多名创业者交流了解到，尽管国家和各省区市都发布了一系列帮助小微企业融资的政策和文件，但融资难、融资贵艰冰仍难撬动，而不少地方的破冰之举尚需经受时间的考验。
融资困境
“尽管公司进入的是炙手可热的可穿戴设备领域，也拥有10多项专利技术，但由于轻资产运行、初创阶段没有漂亮的流水，难以满足银行贷款的条件。”
在杭州的梦想小镇，维灵信息技术有限公司CEO赵晖把创业遇到的现实难题抛给了浙江省银监局的负责人。
赵晖的情况并非个例。已经举行的7场“发现双创之星”活动现场，创客们在与国家部委、省市有关部门负责人交流时，反映最多的难题便是融资困境，而银行贷款难更是被一而再再而三地提出。
不少专家建议初创企业绕过银行、通过股权融资的方式解决资金问题。
但在江苏艾科半导体有限公司董事长王刚看来，股权融资如果放在产业并购或者拓展研发实力上是有价值的，但放在扩建产能上，逻辑就不对了。
“订单很成熟的时候，买设备扩建生产线，我很清楚资金何时能被收回。而股权融资后原有团队的股权不断被稀释，管理权可能被分割，某种程度上这对企业是伤害。还是要通过银行。”王刚直言。
其实，鼓励银行贷款的政策体系可以说相当全面。早在2009年，银监会就与科技部共同出台《关于进一步加大对科技型中小企业信货支持的指导意见》，分别从多方参与的风险分担体系和融资担保体系建立、风险补偿基金及补贴奖励政策确定、中小企业信用体系构建等方面做出统筹安排。各地随后也出台了实施意见。
这些政策取得了一定效果。据统计，截至今年6月末，全国小微企业贷款余额超过22万亿元，5年间增长了2倍，惠及1151万户小微企业。
但在创新创业浪潮迭起、新增企业以每天万户的速度出现的当下，这些政策落地的效率显然还不够。
工业和信息化部中小企业局副巡视员韦向群表示，小微企业之所以难以获得银行贷款，主要是“三缺”：缺经营信息、缺与银行信贷机构合作的经历、缺抵押资产。
融资担保机制是增加小微企业信用、保障贷款偿还的一种选择。但现实情况是，我国小微企业融资担保业务规模比较小，到2014年底能提供的担保贷款余额只有1.28万亿元，加上担保机构本身实力有限、风险承担机制未建立，这一机制很难发挥作用。
缺固定资产的科技型小微企业往往都不缺知识产权，不少地区都在探索针对这类无形资产的质押融资贷款设计。例如，浙江省正在推广小微企业商标权、股权、排污权、应收账款、仓单、保单等各类权利质押融资。
但由于无形资产尤其是知识产权专业性强、价值评估难、变现能力较弱、贷款风险大等因素，金融部门在开展这类业务时往往顾虑重重。
破冰尝试
为了突破初创企业尤其是科技型小微企业融资困境，从国家到地方都在行动。
一方面，通过设立各类创投引导基金，发行科技创新券，对创新创业企业直接或间接给予资金扶持。
今年，国家层面继推出总规模400亿的新兴产业创投引导基金后，还将通过中央财政出资150亿元建立总规模600亿元的中小企业发展基金。“工信部、财政部、发改委、科技部和工商总局等部委正在抓紧研究基金的架构和资金使用方案。”工信部中小企业局副巡视员陈滨表示。
地方也拿出真金白银支持创业创新。例如，据合肥市市长张庆军介绍，2012～2014年政府已经投入超过100亿元支持企业创新。杭州市在创业引导基金中设立总规模1亿元的成长型大学生创业基金。江苏省则设立了包括中小企业发展基金、科技型企业创新基金、战略性新兴产业发展专项基金、省城乡创业引导基金等门类齐全的基金，支持科技创新。
“创新券”的做法也被广泛推广。所谓“创新券”，是政府为引导和鼓励企业加大研发投入而设计的一种事前发放、事后兑现的低门槛普惠性“有价证券”，即企业购买技术成果、科技服务和添置先进研发设备，均可凭券兑换现金补助。
例如，上海首批科技创新券规模高达1亿元，将发放给1000家企业及创新团队;江苏扬州近期向首批307家中小微企业发放了总额5000万元的“创新券”。
另一方面，政府牵头，引入银行、保险机构参与共同设立风险补偿资金池，引导贷款向科技型企业倾斜。在具体落实上，江浙等地探索出了不少经验。
比如，江苏省科技金融重点支持初创企业的第一笔融资、第一次贷款和第一次保险。江苏省和部分地市已与南京银行、江苏银行、苏州银行等合作开发出“苏科贷”、“宁科贷”、“人才贷”，与北京银行开发出“园区小企业信用贷”，与北京银行、人保财险、紫金保险、太平洋保险等开发“小额贷款保证保险”等产品。 以科技贷款类产品为例，主要有三大特点：一是无需不动产抵押，主要是信用贷款和知识产权质押贷款;二是明确风险共担机制，例如“宁科贷”规定，科技银行向列入扶持的科技型企业发放的贷款产生逾期超过三个月、且未能收回的本金部分，按7：3比例由代偿资金与银行分担;三是执行基准利率，由政府对银行给予利息补贴。
《财经国家周刊》记者了解到，目前江苏省科技信贷已累计支持企业2092家，引导银行发放贷款3317笔，总额超过百亿元。
现实考验
然而，一系列破冰之举，都有待经历时间和现实的进一步考验。
很多创客表示，目前政府对小微企业在资金上的支持力度很大，希望这种支持能够持续。
但不论是直接资金扶持还是引导资金的投入，对政府的财力而言都是很大的考验，尤其是经济水平相对落后的地区，这种模式难以为继。而且，对创新创业企业的资金支持能起到多大的作用，很难衡量。
“能用的资源非常有限，怎么样不花钱把事情办成，政府在扶持思路上创新的空间很大。”镇江市副市长蒋建明向《财经国家周刊》记者介绍，镇江在推动科技保险方面，并未对保险公司提出硬性要求，但在政府购买服务比如公车保险选择等方面，向那些开展履约保证保险的公司倾斜，其实相当于“财政一分钱没拿”却起到了激励作用。
《财经国家周刊》记者在调研中发现，尽管各地设立了规模不小的创投基金，但很大一部分资金都投入了VC/PE背景企业，扮演跟投的角色，“天使”之称名不副实。
“天使阶段的投资风险太大，而基金具有国资性质，主要负责人还是政府官员，在尽职免责机制并不完善的情况下，因投资失败引发的国有资产流失责任追究是关键。”政府相关人士向《财经国家周刊》记者表示，应该建立一整套机制，包括管理队伍建设、项目考察流程管理、尽职免责机制等，通过机制建设解放国家主导的创投基金的束缚。
张庆军告诉记者，合肥市将创投基金容许的投资失败率已经提高到30%。通俗地说，如果有1亿元的投资基金，允许其中3000万元失败。与此同时，也推行“创客”尽职免责制。但这一机制到底如何有效运行，有待观察。
此外，对于银行贷款，不少地方虽然初步建立了风险共担机制，但银行相关人士表示，信贷人员依然更偏好现金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的企业，而对具有轻资产、高投入、高风险特征的初创期科技型企业，会比较谨慎。
“我们希望帮助初创企业做大做强。但现实的问题是，商业银行贷款年利率在5%～6%，如果有一笔贷款损失，20笔贷款都补不回来。”苏州银行行长徐挺建议，要提升商业银行做科技贷款的积极性，应尽快推动其开展投贷联动业务的机制，让商业银行能够和创投机构一样做股权的投资，和初创企业共同成长。
对此，银监会政策研究局副局长廖媛媛透露，银监会将出台投贷联动指导意见，在投贷双方的项目筛选、利益分享、风险共担、风险补偿等方面确立制度安排，鼓励并从制度上规范银行通过投贷联动支持双创企业融资。
刚刚完成1.46亿元第四轮融资的熊磊，谈起五年前到处找钱的窘迫往事仍觉得历历在目。
一次，他与安徽某知名地产公司老板谈投资，这位老板指着窗外的楼盘问：“这片地我投下去，3个月就有30%的回报;投你的项目，什么时候能盈利？”
“十年，或许更长。”投资自然没了下文。
如今，熊磊创立的思路迪精准医疗集团（3DMed）已有14家投资机构云集。面对投资者，熊磊也有了更多的选择权。
“大众创业、万众创新”热潮下，熊磊的经历正在成千上万的创客身上重演，处于萌芽阶段的创新项目无比渴望资本的浇灌，而其轻资产、高风险、盈利周期较长等特征却又难以获得资本垂青。
跟随“发现双创之星”活动，《财经国家周刊》记者走访安徽、山东、江苏、上海、浙江五省市，通过与60多名创业者交流了解到，尽管国家和各省区市都发布了一系列帮助小微企业融资的政策和文件，但融资难、融资贵艰冰仍难撬动，而不少地方的破冰之举尚需经受时间的考验。
融资困境
“尽管公司进入的是炙手可热的可穿戴设备领域，也拥有10多项专利技术，但由于轻资产运行、初创阶段没有漂亮的流水，难以满足银行贷款的条件。”
在杭州的梦想小镇，维灵信息技术有限公司CEO赵晖把创业遇到的现实难题抛给了浙江省银监局的负责人。
赵晖的情况并非个例。已经举行的7场“发现双创之星”活动现场，创客们在与国家部委、省市有关部门负责人交流时，反映最多的难题便是融资困境，而银行贷款难更是被一而再再而三地提出。
不少专家建议初创企业绕过银行、通过股权融资的方式解决资金问题。
但在江苏艾科半导体有限公司董事长王刚看来，股权融资如果放在产业并购或者拓展研发实力上是有价值的，但放在扩建产能上，逻辑就不对了。
“订单很成熟的时候，买设备扩建生产线，我很清楚资金何时能被收回。而股权融资后原有团队的股权不断被稀释，管理权可能被分割，某种程度上这对企业是伤害。还是要通过银行。”王刚直言。
其实，鼓励银行贷款的政策体系可以说相当全面。早在2009年，银监会就与科技部共同出台《关于进一步加大对科技型中小企业信货支持的指导意见》，分别从多方参与的风险分担体系和融资担保体系建立、风险补偿基金及补贴奖励政策确定、中小企业信用体系构建等方面做出统筹安排。各地随后也出台了实施意见。
这些政策取得了一定效果。据统计，截至今年6月末，全国小微企业贷款余额超过22万亿元，5年间增长了2倍，惠及1151万户小微企业。
但在创新创业浪潮迭起、新增企业以每天万户的速度出现的当下，这些政策落地的效率显然还不够。
工业和信息化部中小企业局副巡视员韦向群表示，小微企业之所以难以获得银行贷款，主要是“三缺”：缺经营信息、缺与银行信贷机构合作的经历、缺抵押资产。
融资担保机制是增加小微企业信用、保障贷款偿还的一种选择。但现实情况是，我国小微企业融资担保业务规模比较小，到2014年底能提供的担保贷款余额只有1.28万亿元，加上担保机构本身实力有限、风险承担机制未建立，这一机制很难发挥作用。
缺固定资产的科技型小微企业往往都不缺知识产权，不少地区都在探索针对这类无形资产的质押融资贷款设计。例如，浙江省正在推广小微企业商标权、股权、排污权、应收账款、仓单、保单等各类权利质押融资。
但由于无形资产尤其是知识产权专业性强、价值评估难、变现能力较弱、贷款风险大等因素，金融部门在开展这类业务时往往顾虑重重。
破冰尝试
为了突破初创企业尤其是科技型小微企业融资困境，从国家到地方都在行动。
一方面，通过设立各类创投引导基金，发行科技创新券，对创新创业企业直接或间接给予资金扶持。
今年，国家层面继推出总规模400亿的新兴产业创投引导基金后，还将通过中央财政出资150亿元建立总规模600亿元的中小企业发展基金。“工信部、财政部、发改委、科技部和工商总局等部委正在抓紧研究基金的架构和资金使用方案。”工信部中小企业局副巡视员陈滨表示。
地方也拿出真金白银支持创业创新。例如，据合肥市市长张庆军介绍，2012～2014年政府已经投入超过100亿元支持企业创新。杭州市在创业引导基金中设立总规模1亿元的成长型大学生创业基金。江苏省则设立了包括中小企业发展基金、科技型企业创新基金、战略性新兴产业发展专项基金、省城乡创业引导基金等门类齐全的基金，支持科技创新。
“创新券”的做法也被广泛推广。所谓“创新券”，是政府为引导和鼓励企业加大研发投入而设计的一种事前发放、事后兑现的低门槛普惠性“有价证券”，即企业购买技术成果、科技服务和添置先进研发设备，均可凭券兑换现金补助。
例如，上海首批科技创新券规模高达1亿元，将发放给1000家企业及创新团队;江苏扬州近期向首批307家中小微企业发放了总额5000万元的“创新券”。
另一方面，政府牵头，引入银行、保险机构参与共同设立风险补偿资金池，引导贷款向科技型企业倾斜。在具体落实上，江浙等地探索出了不少经验。
比如，江苏省科技金融重点支持初创企业的第一笔融资、第一次贷款和第一次保险。江苏省和部分地市已与南京银行、江苏银行、苏州银行等合作开发出“苏科贷”、“宁科贷”、“人才贷”，与北京银行开发出“园区小企业信用贷”，与北京银行、人保财险、紫金保险、太平洋保险等开发“小额贷款保证保险”等产品。 以科技贷款类产品为例，主要有三大特点：一是无需不动产抵押，主要是信用贷款和知识产权质押贷款;二是明确风险共担机制，例如“宁科贷”规定，科技银行向列入扶持的科技型企业发放的贷款产生逾期超过三个月、且未能收回的本金部分，按7：3比例由代偿资金与银行分担;三是执行基准利率，由政府对银行给予利息补贴。
《财经国家周刊》记者了解到，目前江苏省科技信贷已累计支持企业2092家，引导银行发放贷款3317笔，总额超过百亿元。
现实考验
然而，一系列破冰之举，都有待经历时间和现实的进一步考验。
很多创客表示，目前政府对小微企业在资金上的支持力度很大，希望这种支持能够持续。
但不论是直接资金扶持还是引导资金的投入，对政府的财力而言都是很大的考验，尤其是经济水平相对落后的地区，这种模式难以为继。而且，对创新创业企业的资金支持能起到多大的作用，很难衡量。
“能用的资源非常有限，怎么样不花钱把事情办成，政府在扶持思路上创新的空间很大。”镇江市副市长蒋建明向《财经国家周刊》记者介绍，镇江在推动科技保险方面，并未对保险公司提出硬性要求，但在政府购买服务比如公车保险选择等方面，向那些开展履约保证保险的公司倾斜，其实相当于“财政一分钱没拿”却起到了激励作用。
《财经国家周刊》记者在调研中发现，尽管各地设立了规模不小的创投基金，但很大一部分资金都投入了VC/PE背景企业，扮演跟投的角色，“天使”之称名不副实。
“天使阶段的投资风险太大，而基金具有国资性质，主要负责人还是政府官员，在尽职免责机制并不完善的情况下，因投资失败引发的国有资产流失责任追究是关键。”政府相关人士向《财经国家周刊》记者表示，应该建立一整套机制，包括管理队伍建设、项目考察流程管理、尽职免责机制等，通过机制建设解放国家主导的创投基金的束缚。
张庆军告诉记者，合肥市将创投基金容许的投资失败率已经提高到30%。通俗地说，如果有1亿元的投资基金，允许其中3000万元失败。与此同时，也推行“创客”尽职免责制。但这一机制到底如何有效运行，有待观察。
此外，对于银行贷款，不少地方虽然初步建立了风险共担机制，但银行相关人士表示，信贷人员依然更偏好现金流良好、有抵押物、短期盈利能力良好的企业，而对具有轻资产、高投入、高风险特征的初创期科技型企业，会比较谨慎。
“我们希望帮助初创企业做大做强。但现实的问题是，商业银行贷款年利率在5%～6%，如果有一笔贷款损失，20笔贷款都补不回来。”苏州银行行长徐挺建议，要提升商业银行做科技贷款的积极性，应尽快推动其开展投贷联动业务的机制，让商业银行能够和创投机构一样做股权的投资，和初创企业共同成长。
对此，银监会政策研究局副局长廖媛媛透露，银监会将出台投贷联动指导意见，在投贷双方的项目筛选、利益分享、风险共担、风险补偿等方面确立制度安排，鼓励并从制度上规范银行通过投贷联动支持双创企业融资。