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【摘要】我国信托业经过几十年的曲折发展，目前已逐渐步入良性发展阶段，但是行业竞争也日趋激烈。信托公司在近几年的快速发展中，更多地关注业务收入的快速增长和信托规模的急剧扩大，而在内部精细化管理特别是成本管控方面力度仍为不够。本文从成本管理能力的概念和重要性讲起，由影响因素的分析展开到具体措施的给出。对信托公司成本管理能力的研究，不仅有利于对东信托公司逐步实现差异化、低成本的发展模式，为信托公司的业务转型奠定基础;也有助于降低企业融资成本，促进信托公司更好地服务实体经济的发展。
【关键词】信托公司 成本管理能力 成本优化
2015年，中国宏观经济运行总体平稳、稳中有进、稳中有好，GDP实现了6.9%增长率，信托资产规模更是跨入“16万亿元”大关，这既真实反映了中国经济长期向好的发展态势，也是信托公司全力开拓业务，增强事务管理和投资能力，促进行业转型的成果。但是，信托公司在近几年的快速发展中，更多地关注业务收入的快速增长和信托规模的急剧扩大，而在内部精细化管理特别是成本管控方面力度仍为不够。在粗放式经营管理模式下，信托公司的成本管理方法和手段显得稍有落后，整体水平相对较低。
一、信托公司成本管理能力的概念和重要性
本文所指的成本管理是信托公司围绕其在业务经营过程中存在的一系列可能对成本产生影响的因素和条件而采取的计划、核算、分析、控制行为。中国证监会在国内率先提出了成本管理能力的概念，将其测评指标定义为：（营业收入-投资收益-公允价值变动损益）/营业支出。笔者认为，由于证券公司与信托公司在经营业务等方面具有可比性，上述的成本管理能力同样适用信托公司。但在具体公式上，由于证券投资业务近年来逐渐受到监管层和各大信托公司的重视，得以大力发展，如自营证券的浮盈、所创设认沽权证等交易性金融负债公允价值下降形成的利得是信托公司业务收入的重要组成部分，故笔者认为信托公司自营证券投资业务产生的交易投资性收益不应从营业收入中剔除，成本管理能力的指标也应修正为：成本管理能力=营业收入/营业支出。下图为2015年信托公司的成本收入比排名前十名，为了构图方便，取成本管理能力倒数成本收入比为图中纵轴。
图1 2015年信托公司成本收入比排名
数据来源：68家信托公司年报。
成本管理能力是当下信托公司可持续发展所需的一种关键能力，其侧重点是通过对影响公司成本费用支出的内外部因素进行系统整合与有效组织，不断提升成本费用的支出效率，在行业平均利润逐步趋同的形势下，塑造公司的成本竞争优势。提高成本管理能力的过程，实际是一种对信托公司内部资源进行有效配置的过程。在对资源进行有效的规划利用过程中，可以降低公司的资源损失，以最小的资源投入获得最大的资源产出。随着市场化程度的不断提高，倡导集约式的经营管理，提高成本费用的支出效率，不仅是信托公司精细化管理的要求，也是信托公司应对激烈竞争、提升经营管理水平和实现可持续发展的重要一步。
二、影响信托公司成本管理能力的主要因素
信托行业属于金融服务行业，运用货币交易手段，融通有价物品来满足客户的投融资需求，故其主要成本驱动因素具有明显的行业特点。
（一）人力成本支出
作为知识密集型行业，信托公司需要大量的高素质人才来创造更多的利润，这导致了人力成本成為其关键成本并在总成本费用支出中占有较大比重。信托公司的人力成本可以从获得、开发、使用、保障、离职五方面去考量。获得成本是指企业在招聘员工过程中发生的成本，如发布招聘广告所需费用、使用猎头猎取专业人士所需费用等;开发成本是指企业对已获得的人力资源提供业务知识和技能的培训而发生的成本等;使用成本是指企业在使用人力资源的过程中发生的成本，如员工的工资、奖金、福利费用等;保障成本是指企业为保障员工暂时或者长期丧失使用价值时的生存权而必须支付的费用，如国家规定的“五险一金”等社保费用;离职成本则是指因员工离开企业造成的成本，如人员非自愿离职的补偿费用、离职空位添补所需费用等。值得注意的是，此块支出的增速正在放缓，2015年从业人数增幅4.6%，较2014年15%的增幅下降10个百分点。
（二）业务发展相关成本费用
2015年68家信托公司中共有37家信托公司在信托项目损益表中列出8项信托项目支出明细，分别为：受托人报酬、营业税金及附加、投资管理费、交易费用、销售服务费、资产减值损失、保管费、其他费用。从数额看，该37家信托公司的受托人报酬为313亿元，在总支出中占比44.11%，是信托业务发展支出中的最大项目。营业税金及附加全年全行业累计支出18.99亿元，在总支出中占比1.41%，其占比较低的原因在于信托项目只是作为一个财富管理手段和合同安排而非税收意义上的纳税主体。剩下其他费用的占比较低，但即便在中国银监会鼓励信托公司直销的大背景下，信托公司的直销能力仍十分薄弱，营销费用必将随着业务的发展而不断增加。
（三）公司运营相关成本费用
该项费用的多少主要取决于公司的组织结构和经营规模。信托公司多属于有机式组织结构，强调灵活和变化，在短期可能由于信托行业的迅猛发展而带来某些风险，提高成本支出，但从长期来看由于其适应了环境变化而在一定程度上又降低了成本。而经营规模又多体现在为公司获得重大竞争优势的信息技术上，信托公司的产品创新、服务创新、管理创新、业务创新都离不开信息技术的支持，信息技术对业务发展具有积极的驱动作用同时，确保客户二级市场交易的安全性、快捷性和稳定性也对技术要素提出了很高的要求。
（四）相关税费
信托公司涉及的主要税种是营业税和企业所得税，除此之外，还有城建税、教育费附加、房产税等，这些税费随着公司经营情况的变动而变动。
三、信托公司成本优化的具体措施 （一）资金成本
目前，融资客户的选择及行业的竞争主要是资金成本的竞争，因此加强资金管理、保障资金安全、提升资金使用效率成为关键。资金成本的高低决定了信托公司的竞争优势，第一，巩固与银行、证券公司、保险公司等大型机构的合作渠道，以获取银行理财资金、券商资管计划资金、保险资金、社保资金、大型国企资金等稳定的低成本资金来源。第二，应当完善公司的产品系列，在产品期限、赎回机制等方面通过灵活的产品设计满足客户的多样化需求，充分利用客户的沉淀资金。第三，要加大开发创新业务的力度，尤其是投资类业务，要培养自己的投资管理能力，以减少对净资本的占用，提高自有资金支持业务发展的效率和效果。第四，信托公司还要积极探索信托受益权流通的方式、方法，解决信托产品的流动性问题，以吸引规模化、长期化的资金加入。
（二）人力成本
人力成本如上文所述，在总成本支出中占有较大比重。首先，员工培训开发应是人力成本管理的第一道防线，选择有效的培训开发手段，明确企业最紧缺的知识和技能，并运用建立学习小组、多阶段培训方案等方法确保培训的成果转化到实际工作中。其次，建立市场化的激励机制，按照业绩和能力导向进行员工考核工作，实现与业务表现、风险管理紧密挂钩的薪酬激励约束机制，并实施差异化管理，重点提高优秀、骨干员工的满意度，减少人才流失。再次，随着信托公司对异地业务的拓展，异地员工的占比将逐步增加，应当加大异地员工的属地化比例，充分整合、利用当地的资源。最后，通过流程再造、信息系统更新换代，减少事务性工作的机械重复，辅以建立内部EAP改善员工的职业心理健康情况，以提高人力成本的支出效率。
（三）业务成本
信托公司的业务成本是指在各个经营环节所发生的费用，伴随着信托产品设计、产品营销、产品后期管理以及客户服务等全流程，并与整个业务流程的员工相关联，具有全程性和全员性特征。要优化业务成本，首先应当制定各业务环节的成本费用支出标准和成本目标，这个标准可以依据信托公司相关的成本费用支出记录，再参照行业领先信托公司的成本费用指标制定，也可以根据预算标准来制定。支出标准可作为成本控制的依据，有利于加强日常的成本审核监督，及时发现并克服资源浪费的现象，从而减少每单位业务成本支出。其次应当与银行、第三方理财机构、中介机构等建立长期的合作关系，获得稳定的外部资源支持，并通过提高产品的竞争力等措施来提高谈判议价能力，同时做好业务链管理，通过企业流程再造等手段切实降低信托项目过程中的各类费用支出。
（四）风险成本
信托公司是管理风险的金融机构，随着业务复杂程度的增加，全面风险管理成为必然，必须要在全面提升风险管控能力的基础上降低风险成本。在具体的措施上，首先，信托公司应当确定风险处理的程序与标准，逐步改变以定性测评为主要手段的风险监控方式，更多地采用定量测评方法来动态评估可能面临的各种风险。其次，通过建立信用评级模型，为每种产品、每一交易单位设置交易限额，为每一合作伙伴制定信贷限额以分散和规避风险，提高抗击风险的能力。再次，提升信息系统，实现异地远程操作和网上归档，通过对风险进行实时监控，及时掌握客户资金走向，对财务数据及指标进行预警，并降低操作风险。最后，要加强合规管理;及时判定、评估和监督公司所面临的合规风险，避免因风险控制指标不达标而造成的监管约束。
（五）运营成本
运营成本是信托公司的各部门为组织、管理、支持信托公司业务活动而发生的费用。首先，信托公司的运营成本较为复杂，需要通过预算进行控制，对于预算外的费用，就需要本着实事求是的态度采用例外管理等方式进行控制。其次，信托公司应建立统一的管理流程和操作指引，随时根据企业自身情况设计个性化的流程，并加強知识积累沉淀和传承建设，使新员工能够尽快上手工作，从而减少沟通、协调成本，提高效率。最后，运用ERP、MIS、DSS、TPS等一系列管理信息系统进行正确的决策，优化数据加工，对项目过程进行全程跟踪，从而促进信托公司管理的透明化、规范化和科学化，不断提高信托公司的经济效益。
开源与节流，是信托公司经营管理的两大重要方面。成本管理水平作为评价信托公司经营管理能力的重要指标，其提升有助于降低企业的融资成本，促进信托公司与实体经济的良性互动，从而助推信托公司更好的发展。
参考文献
[1]殷醒民.2015年度中国信托业发展评析——行业转型的初露成效[EB/OL].中国信托业协会.2016-02-24.
[2]阳昌云.证券公司可持续发展下的成本管理能力及测评研究[D].北京：财政部财政科学研究所.2011.
[3]邱莹.天津信托公司客户管理系统建设研究[D].天津：天津大学.2011.
[4]陈莉.基于知识管理的G公司人力资源成本控制研究[D].大连：大连理工大学.2014.
[5]胡萍.信托公司应加强成本管理能力建设[EB/OL].金融时报.2014-09-01.
【关键词】信托公司 成本管理能力 成本优化
2015年，中国宏观经济运行总体平稳、稳中有进、稳中有好，GDP实现了6.9%增长率，信托资产规模更是跨入“16万亿元”大关，这既真实反映了中国经济长期向好的发展态势，也是信托公司全力开拓业务，增强事务管理和投资能力，促进行业转型的成果。但是，信托公司在近几年的快速发展中，更多地关注业务收入的快速增长和信托规模的急剧扩大，而在内部精细化管理特别是成本管控方面力度仍为不够。在粗放式经营管理模式下，信托公司的成本管理方法和手段显得稍有落后，整体水平相对较低。
一、信托公司成本管理能力的概念和重要性
本文所指的成本管理是信托公司围绕其在业务经营过程中存在的一系列可能对成本产生影响的因素和条件而采取的计划、核算、分析、控制行为。中国证监会在国内率先提出了成本管理能力的概念，将其测评指标定义为：（营业收入-投资收益-公允价值变动损益）/营业支出。笔者认为，由于证券公司与信托公司在经营业务等方面具有可比性，上述的成本管理能力同样适用信托公司。但在具体公式上，由于证券投资业务近年来逐渐受到监管层和各大信托公司的重视，得以大力发展，如自营证券的浮盈、所创设认沽权证等交易性金融负债公允价值下降形成的利得是信托公司业务收入的重要组成部分，故笔者认为信托公司自营证券投资业务产生的交易投资性收益不应从营业收入中剔除，成本管理能力的指标也应修正为：成本管理能力=营业收入/营业支出。下图为2015年信托公司的成本收入比排名前十名，为了构图方便，取成本管理能力倒数成本收入比为图中纵轴。
图1 2015年信托公司成本收入比排名
数据来源：68家信托公司年报。
成本管理能力是当下信托公司可持续发展所需的一种关键能力，其侧重点是通过对影响公司成本费用支出的内外部因素进行系统整合与有效组织，不断提升成本费用的支出效率，在行业平均利润逐步趋同的形势下，塑造公司的成本竞争优势。提高成本管理能力的过程，实际是一种对信托公司内部资源进行有效配置的过程。在对资源进行有效的规划利用过程中，可以降低公司的资源损失，以最小的资源投入获得最大的资源产出。随着市场化程度的不断提高，倡导集约式的经营管理，提高成本费用的支出效率，不仅是信托公司精细化管理的要求，也是信托公司应对激烈竞争、提升经营管理水平和实现可持续发展的重要一步。
二、影响信托公司成本管理能力的主要因素
信托行业属于金融服务行业，运用货币交易手段，融通有价物品来满足客户的投融资需求，故其主要成本驱动因素具有明显的行业特点。
（一）人力成本支出
作为知识密集型行业，信托公司需要大量的高素质人才来创造更多的利润，这导致了人力成本成為其关键成本并在总成本费用支出中占有较大比重。信托公司的人力成本可以从获得、开发、使用、保障、离职五方面去考量。获得成本是指企业在招聘员工过程中发生的成本，如发布招聘广告所需费用、使用猎头猎取专业人士所需费用等;开发成本是指企业对已获得的人力资源提供业务知识和技能的培训而发生的成本等;使用成本是指企业在使用人力资源的过程中发生的成本，如员工的工资、奖金、福利费用等;保障成本是指企业为保障员工暂时或者长期丧失使用价值时的生存权而必须支付的费用，如国家规定的“五险一金”等社保费用;离职成本则是指因员工离开企业造成的成本，如人员非自愿离职的补偿费用、离职空位添补所需费用等。值得注意的是，此块支出的增速正在放缓，2015年从业人数增幅4.6%，较2014年15%的增幅下降10个百分点。
（二）业务发展相关成本费用
2015年68家信托公司中共有37家信托公司在信托项目损益表中列出8项信托项目支出明细，分别为：受托人报酬、营业税金及附加、投资管理费、交易费用、销售服务费、资产减值损失、保管费、其他费用。从数额看，该37家信托公司的受托人报酬为313亿元，在总支出中占比44.11%，是信托业务发展支出中的最大项目。营业税金及附加全年全行业累计支出18.99亿元，在总支出中占比1.41%，其占比较低的原因在于信托项目只是作为一个财富管理手段和合同安排而非税收意义上的纳税主体。剩下其他费用的占比较低，但即便在中国银监会鼓励信托公司直销的大背景下，信托公司的直销能力仍十分薄弱，营销费用必将随着业务的发展而不断增加。
（三）公司运营相关成本费用
该项费用的多少主要取决于公司的组织结构和经营规模。信托公司多属于有机式组织结构，强调灵活和变化，在短期可能由于信托行业的迅猛发展而带来某些风险，提高成本支出，但从长期来看由于其适应了环境变化而在一定程度上又降低了成本。而经营规模又多体现在为公司获得重大竞争优势的信息技术上，信托公司的产品创新、服务创新、管理创新、业务创新都离不开信息技术的支持，信息技术对业务发展具有积极的驱动作用同时，确保客户二级市场交易的安全性、快捷性和稳定性也对技术要素提出了很高的要求。
（四）相关税费
信托公司涉及的主要税种是营业税和企业所得税，除此之外，还有城建税、教育费附加、房产税等，这些税费随着公司经营情况的变动而变动。
三、信托公司成本优化的具体措施 （一）资金成本
目前，融资客户的选择及行业的竞争主要是资金成本的竞争，因此加强资金管理、保障资金安全、提升资金使用效率成为关键。资金成本的高低决定了信托公司的竞争优势，第一，巩固与银行、证券公司、保险公司等大型机构的合作渠道，以获取银行理财资金、券商资管计划资金、保险资金、社保资金、大型国企资金等稳定的低成本资金来源。第二，应当完善公司的产品系列，在产品期限、赎回机制等方面通过灵活的产品设计满足客户的多样化需求，充分利用客户的沉淀资金。第三，要加大开发创新业务的力度，尤其是投资类业务，要培养自己的投资管理能力，以减少对净资本的占用，提高自有资金支持业务发展的效率和效果。第四，信托公司还要积极探索信托受益权流通的方式、方法，解决信托产品的流动性问题，以吸引规模化、长期化的资金加入。
（二）人力成本
人力成本如上文所述，在总成本支出中占有较大比重。首先，员工培训开发应是人力成本管理的第一道防线，选择有效的培训开发手段，明确企业最紧缺的知识和技能，并运用建立学习小组、多阶段培训方案等方法确保培训的成果转化到实际工作中。其次，建立市场化的激励机制，按照业绩和能力导向进行员工考核工作，实现与业务表现、风险管理紧密挂钩的薪酬激励约束机制，并实施差异化管理，重点提高优秀、骨干员工的满意度，减少人才流失。再次，随着信托公司对异地业务的拓展，异地员工的占比将逐步增加，应当加大异地员工的属地化比例，充分整合、利用当地的资源。最后，通过流程再造、信息系统更新换代，减少事务性工作的机械重复，辅以建立内部EAP改善员工的职业心理健康情况，以提高人力成本的支出效率。
（三）业务成本
信托公司的业务成本是指在各个经营环节所发生的费用，伴随着信托产品设计、产品营销、产品后期管理以及客户服务等全流程，并与整个业务流程的员工相关联，具有全程性和全员性特征。要优化业务成本，首先应当制定各业务环节的成本费用支出标准和成本目标，这个标准可以依据信托公司相关的成本费用支出记录，再参照行业领先信托公司的成本费用指标制定，也可以根据预算标准来制定。支出标准可作为成本控制的依据，有利于加强日常的成本审核监督，及时发现并克服资源浪费的现象，从而减少每单位业务成本支出。其次应当与银行、第三方理财机构、中介机构等建立长期的合作关系，获得稳定的外部资源支持，并通过提高产品的竞争力等措施来提高谈判议价能力，同时做好业务链管理，通过企业流程再造等手段切实降低信托项目过程中的各类费用支出。
（四）风险成本
信托公司是管理风险的金融机构，随着业务复杂程度的增加，全面风险管理成为必然，必须要在全面提升风险管控能力的基础上降低风险成本。在具体的措施上，首先，信托公司应当确定风险处理的程序与标准，逐步改变以定性测评为主要手段的风险监控方式，更多地采用定量测评方法来动态评估可能面临的各种风险。其次，通过建立信用评级模型，为每种产品、每一交易单位设置交易限额，为每一合作伙伴制定信贷限额以分散和规避风险，提高抗击风险的能力。再次，提升信息系统，实现异地远程操作和网上归档，通过对风险进行实时监控，及时掌握客户资金走向，对财务数据及指标进行预警，并降低操作风险。最后，要加强合规管理;及时判定、评估和监督公司所面临的合规风险，避免因风险控制指标不达标而造成的监管约束。
（五）运营成本
运营成本是信托公司的各部门为组织、管理、支持信托公司业务活动而发生的费用。首先，信托公司的运营成本较为复杂，需要通过预算进行控制，对于预算外的费用，就需要本着实事求是的态度采用例外管理等方式进行控制。其次，信托公司应建立统一的管理流程和操作指引，随时根据企业自身情况设计个性化的流程，并加強知识积累沉淀和传承建设，使新员工能够尽快上手工作，从而减少沟通、协调成本，提高效率。最后，运用ERP、MIS、DSS、TPS等一系列管理信息系统进行正确的决策，优化数据加工，对项目过程进行全程跟踪，从而促进信托公司管理的透明化、规范化和科学化，不断提高信托公司的经济效益。
开源与节流，是信托公司经营管理的两大重要方面。成本管理水平作为评价信托公司经营管理能力的重要指标，其提升有助于降低企业的融资成本，促进信托公司与实体经济的良性互动，从而助推信托公司更好的发展。
参考文献
[1]殷醒民.2015年度中国信托业发展评析——行业转型的初露成效[EB/OL].中国信托业协会.2016-02-24.
[2]阳昌云.证券公司可持续发展下的成本管理能力及测评研究[D].北京：财政部财政科学研究所.2011.
[3]邱莹.天津信托公司客户管理系统建设研究[D].天津：天津大学.2011.
[4]陈莉.基于知识管理的G公司人力资源成本控制研究[D].大连：大连理工大学.2014.
[5]胡萍.信托公司应加强成本管理能力建设[EB/OL].金融时报.2014-09-01.