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以国家效用最大化下的Kelly Michael G．的政府效用函数为基点，推导出最优外汇储备函数，并针对其影响进行实证分析，结果显示：影响最优外汇储备函数的因素主要包括国内生产总值的标准差、进口的边际倾向和持有外汇储备的机会成本；经济增长和进口对于外汇储备具有正向作用，机会成本则是反向作用；国内生产总值的标准差和进口边际倾向对最优外汇储备有显著的长期影响效应，机会成本影响很小。