【摘 要】
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以综合类、工业类、能化类、金属类、贵金属类、农产品类等6种大宗商品期货为研究对象,通过结合极值理论(EVT)和条件风险自回归模型(CAViaR)构建CAViaR-EVT模型,对这些大宗商
【基金项目】
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广东省自然科学基金项目《多层次房价泡沫传染机制及其风险防范体系研究》(2018A030313343);2017年度广州市哲学社会科学“十三五”规划课题《珠三角城市房价泡沫时空传染机制及其风险防范研究》(2017GZYB20);珠三角科技金融产业协同创新发展中心资助项目《中国城市房价泡沫结构失衡背景下金融风险传染机制及其防范体系研究》(18XT02)
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以综合类、工业类、能化类、金属类、贵金属类、农产品类等6种大宗商品期货为研究对象,通过结合极值理论(EVT)和条件风险自回归模型(CAViaR)构建CAViaR-EVT模型,对这些大宗商品期货价格的多头极端风险与空头极端风险(极端VaR)进行动态测度;基于严格的返回检测评价所构建模型的合理性,进而揭示其市场风险演化模式,研究结论表明:CAViaR-EVT模型在预测大宗商品期货价格极端风险时整体优于ARMA-GARCH族-EVT模型,且不同大宗商品期货价格市场风险演化模式存在显著差异,大部分商品期货市场风险具有自我增强趋势,且对外部利好利空消息的冲击响应呈现非对称性特征;供给侧结构性改革后工业类、金属类、农产品类大宗商品期货价格极端波动风险趋向增大,而贵金属类大宗商品期货则相反。
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