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财务风险是财务系统由于内外环境中各种难以预料或无法预料和控制的因素作用，使财务系统运行偏离预期目标而形成和经济损失或额外收益。财务风险是市场经济社会化大生产的客观产物，是财务活动本身及其环境的复杂性、多样性和财务人员认识的滞后性、活动条件的局限性等共同作用的结果，因此，它具有广泛性、模糊性、损失性、收益性等特点。
1. 房地产企业财务风险的表现形式
从房地产企业的经营特点分析，一般的房地产企业面临的财务风险主要表现为：
1.1无力偿还债务风险。
房地产建设开发企业虽然也实行资本金制度，但大部分开发企业在初期阶段均以负债开发为主，自有资本金比例相当低，大量的开发资金来源于借贷。如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司必将面临无力偿还债务的风险，其结果不仅导致资金紧张，也会影响公司信誉度，甚至还可能因不能支付而导致公司倒闭。
1.2利率变动风险。
房地产企业在负债经营期间，由于通货膨胀等影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然增加公司的资金成本，从而抵减了预期收益。利率变动风险在某种意义上是房地产企业面临的诸多风险中最为致命的不测风险。
1.3再筹资风险。
再筹资通常是现阶段房地产企业实现项目滚动开发最常使用的办法。由于负债经营使公司负债率加大，相应地对债权人的债权保证程度降低，这在很大程度上限制了房地产企业从其他渠道增加负债筹资的能力。在一些大型房地产集团，往往还会出现连锁筹资担保链，一旦“链”中的一环断裂，再筹资风险的效应会放大从而给集团经营带来致命威胁。可见，房地产企业的上述财务风险能否被尽早识别、发现，对房地产企业的健康、良性发展具有重大意义。
2. 房地产企业财务风险管理中存在的问题
2.1一些房地产企业缺乏财务预算管理意识。
有些房地产开发商认为只要工程能够取得土地使用权，组织施工队伍按设计图纸施工，再投入相应的资金，工程项目就能够按期竣工交付使用，就会产生经济效益。但是，如果房地产企业没有从财务预算方面去考虑分析，对开发的房地产项目没从征地成本上、资金运作方面、经济效益的回报率上作细致的财务预算，那么企业就无法确立目标利润，更谈不上各项成本指标的测算及分解落实，就可能造成在资金管理上盲目进行运作，财务管理工作只停留在单纯的会计核算，疏忽了成本控制，从而加大项目成本的投资，影响了经济效益。
2.2部分房地产企业举债随意，加大了成本负担。
在房地产企业的项目投资中，需要大量的资金参与投入运作，一些房地产企业为了使项目上马，没有真正从现有的企业内部挖掘资金潜力，利用自己的积累和设法追回外欠的债款，而是千方百计地向银行贷款和向其他单位借款，加大了房地产项目的投资风险度。
2.3资本结构不当。
这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。房地产企业进行项目运作实施开发行为，必须具备一定数量的资金，用于“拿地”、做规划、支付各种费用、生产房地产产品。能否及时足额和经济地筹集到所需资金，直接关系到企业的开发活动能否顺利进行并进而影响到企业的生存。房地产开发企业一般用自有资金“拿地”，用土地向银行抵押借入资金进行房地产产品的生产，在此过程中借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也越大。
3. 加强房地产企业财务风险管理的措施
3.1加强和提高房地产企业决策者、财务人员的财务管理意识和综合素质。
提高房地产企业的财务管理水平，首先要提高其决策者的财务管理素质，要使决策者通过学习和培训能够读懂三种主要财务报表。即资产负债表、损益表和现金流量表。变其以往进行财务决策时的经验决策和主观决策为科学决策。最大限度地降低财务风险。其次，房地产企业应当树立以人为本的观念。一方面补充资深的财务人员到企业来，另一方面必须加强企业现有财务人员培训，提高其综合素质。同时，还要根据现代企业制度对高效率科学管理的客观要求，改变过去重视楼盘销售轻视财务管理的陈旧管理方式。
3.2优化资本结构，降低筹资风险 。
房地产建设企业负债经营会给企业带来杠杆效益，加大企业的经济效益，但是这并不意味负债比例越高越好，随着负债比例的上升，企业的债务风险也会逐渐加大。企业有贷款就有利息支出，就必然有财务风险存在。但是，在不同的资本结构下，财务风险是不同的。对房地产企业来说，可以利用本身的良好信用以及土地抵押进行银行贷款以增加资金来源，充分发挥财务杠杆的作用，利用杠杆效益抵消财务风险带来的消极影响；另一方面应把债务风险控制在集团可以接受的范围内。通过合理安排产权资本和债务资本的比例关系，寻求最佳的资本结构，将财务风险降到最低。
3.3建章立制，规范财务行为。
为使企业财务管理迅速改变现有状况，制定一套行之有效的规章制度并严格按章操作是强化内部管理的根本前提。因此，一方面，要求企业财务管理人员根据开发企业经营活动及财务管理的特点，结合市场经济发展的要求，积极探索从征地动迁到工程建设再到商品房营销最后到物业管理整个开发经营全过程的财务管理制度，形成标准化、规范化、制度化的企业内部管理机制。另一方面，由于开发企业财务管理是一个全新的领域，财务管理部门可以适当借鉴其他企业的先进经验及国外同行的管理经验，以加快我国房地产开发企业财务管理制度建设的步伐。
3.4降低施工成本。
首先应该减少建筑安装成本。建筑安装成本发生在项目建设过程中，是一个比较难以把握的成本。针对这种情况，房地产企业在开始动工建设之前应该通过各种方法估计在建设过程中的阶段成本，然后根据实际建设阶段中的成本对原来的估计数据进行调整，并依此为后一阶段建筑安装成本的预算，进行跟踪监控。
其次开展长期成本管理工作。成本管理不是一個一蹴而就的工作，需要从上到下的长期合作。这就要求全员动员起来开展成本管理工作：需要事先的成本预测，需要事中的成本计量，需要事后的成本分析、评价。建立二级成本管理单位是有效开展成本管理的好办法。二级成本管理单位由房地产公司中不同部门的人共同组成，这些部门包括原材料采购、施工建筑、财务、物质储备等等。
3.5建立房地产建设企业的风险预警体系。
一个有效的财务预警系统应具备如下功能：
3.5.1监测功能：通过对企业的生产经营活动进行跟踪、记录和计量，考核实际情况与目标、预算、定额、标准之间的差异，分析偏差中存在的问题，以便查找出财务危机的踪迹；
3.5.2预警功能：经过对大量信息的分析，当出现可能危害企业财务状况的关键因素时，财务预警系统能预先发出警告，提醒经营者及早做出准备或采取对策，避免潜在的风险演变成现实的损失、起到未雨绸缪、防患于未然的作用；
3.5.3诊断功能通过对监测结果的对比分析，运用现代管理技术、企业诊断技术对企业营运状况之优劣做出判断，可以及时、准确地找出企业运行中的弊端及病根之所在；
3.5.4矫正功能：根据监测、诊断的结果，对症下药，使陷入危机的企业回复到正常运转轨道上来，是企业财务预警分析的一个重要功能。
（作者单位：黑龙江新陆建筑工程集团有限公司）
1. 房地产企业财务风险的表现形式
从房地产企业的经营特点分析，一般的房地产企业面临的财务风险主要表现为：
1.1无力偿还债务风险。
房地产建设开发企业虽然也实行资本金制度，但大部分开发企业在初期阶段均以负债开发为主，自有资本金比例相当低，大量的开发资金来源于借贷。如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益，公司必将面临无力偿还债务的风险，其结果不仅导致资金紧张，也会影响公司信誉度，甚至还可能因不能支付而导致公司倒闭。
1.2利率变动风险。
房地产企业在负债经营期间，由于通货膨胀等影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然增加公司的资金成本，从而抵减了预期收益。利率变动风险在某种意义上是房地产企业面临的诸多风险中最为致命的不测风险。
1.3再筹资风险。
再筹资通常是现阶段房地产企业实现项目滚动开发最常使用的办法。由于负债经营使公司负债率加大，相应地对债权人的债权保证程度降低，这在很大程度上限制了房地产企业从其他渠道增加负债筹资的能力。在一些大型房地产集团，往往还会出现连锁筹资担保链，一旦“链”中的一环断裂，再筹资风险的效应会放大从而给集团经营带来致命威胁。可见，房地产企业的上述财务风险能否被尽早识别、发现，对房地产企业的健康、良性发展具有重大意义。
2. 房地产企业财务风险管理中存在的问题
2.1一些房地产企业缺乏财务预算管理意识。
有些房地产开发商认为只要工程能够取得土地使用权，组织施工队伍按设计图纸施工，再投入相应的资金，工程项目就能够按期竣工交付使用，就会产生经济效益。但是，如果房地产企业没有从财务预算方面去考虑分析，对开发的房地产项目没从征地成本上、资金运作方面、经济效益的回报率上作细致的财务预算，那么企业就无法确立目标利润，更谈不上各项成本指标的测算及分解落实，就可能造成在资金管理上盲目进行运作，财务管理工作只停留在单纯的会计核算，疏忽了成本控制，从而加大项目成本的投资，影响了经济效益。
2.2部分房地产企业举债随意，加大了成本负担。
在房地产企业的项目投资中，需要大量的资金参与投入运作，一些房地产企业为了使项目上马，没有真正从现有的企业内部挖掘资金潜力，利用自己的积累和设法追回外欠的债款，而是千方百计地向银行贷款和向其他单位借款，加大了房地产项目的投资风险度。
2.3资本结构不当。
这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。房地产企业进行项目运作实施开发行为，必须具备一定数量的资金，用于“拿地”、做规划、支付各种费用、生产房地产产品。能否及时足额和经济地筹集到所需资金，直接关系到企业的开发活动能否顺利进行并进而影响到企业的生存。房地产开发企业一般用自有资金“拿地”，用土地向银行抵押借入资金进行房地产产品的生产，在此过程中借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也越大。
3. 加强房地产企业财务风险管理的措施
3.1加强和提高房地产企业决策者、财务人员的财务管理意识和综合素质。
提高房地产企业的财务管理水平，首先要提高其决策者的财务管理素质，要使决策者通过学习和培训能够读懂三种主要财务报表。即资产负债表、损益表和现金流量表。变其以往进行财务决策时的经验决策和主观决策为科学决策。最大限度地降低财务风险。其次，房地产企业应当树立以人为本的观念。一方面补充资深的财务人员到企业来，另一方面必须加强企业现有财务人员培训，提高其综合素质。同时，还要根据现代企业制度对高效率科学管理的客观要求，改变过去重视楼盘销售轻视财务管理的陈旧管理方式。
3.2优化资本结构，降低筹资风险 。
房地产建设企业负债经营会给企业带来杠杆效益，加大企业的经济效益，但是这并不意味负债比例越高越好，随着负债比例的上升，企业的债务风险也会逐渐加大。企业有贷款就有利息支出，就必然有财务风险存在。但是，在不同的资本结构下，财务风险是不同的。对房地产企业来说，可以利用本身的良好信用以及土地抵押进行银行贷款以增加资金来源，充分发挥财务杠杆的作用，利用杠杆效益抵消财务风险带来的消极影响；另一方面应把债务风险控制在集团可以接受的范围内。通过合理安排产权资本和债务资本的比例关系，寻求最佳的资本结构，将财务风险降到最低。
3.3建章立制，规范财务行为。
为使企业财务管理迅速改变现有状况，制定一套行之有效的规章制度并严格按章操作是强化内部管理的根本前提。因此，一方面，要求企业财务管理人员根据开发企业经营活动及财务管理的特点，结合市场经济发展的要求，积极探索从征地动迁到工程建设再到商品房营销最后到物业管理整个开发经营全过程的财务管理制度，形成标准化、规范化、制度化的企业内部管理机制。另一方面，由于开发企业财务管理是一个全新的领域，财务管理部门可以适当借鉴其他企业的先进经验及国外同行的管理经验，以加快我国房地产开发企业财务管理制度建设的步伐。
3.4降低施工成本。
首先应该减少建筑安装成本。建筑安装成本发生在项目建设过程中，是一个比较难以把握的成本。针对这种情况，房地产企业在开始动工建设之前应该通过各种方法估计在建设过程中的阶段成本，然后根据实际建设阶段中的成本对原来的估计数据进行调整，并依此为后一阶段建筑安装成本的预算，进行跟踪监控。
其次开展长期成本管理工作。成本管理不是一個一蹴而就的工作，需要从上到下的长期合作。这就要求全员动员起来开展成本管理工作：需要事先的成本预测，需要事中的成本计量，需要事后的成本分析、评价。建立二级成本管理单位是有效开展成本管理的好办法。二级成本管理单位由房地产公司中不同部门的人共同组成，这些部门包括原材料采购、施工建筑、财务、物质储备等等。
3.5建立房地产建设企业的风险预警体系。
一个有效的财务预警系统应具备如下功能：
3.5.1监测功能：通过对企业的生产经营活动进行跟踪、记录和计量，考核实际情况与目标、预算、定额、标准之间的差异，分析偏差中存在的问题，以便查找出财务危机的踪迹；
3.5.2预警功能：经过对大量信息的分析，当出现可能危害企业财务状况的关键因素时，财务预警系统能预先发出警告，提醒经营者及早做出准备或采取对策，避免潜在的风险演变成现实的损失、起到未雨绸缪、防患于未然的作用；
3.5.3诊断功能通过对监测结果的对比分析，运用现代管理技术、企业诊断技术对企业营运状况之优劣做出判断，可以及时、准确地找出企业运行中的弊端及病根之所在；
3.5.4矫正功能：根据监测、诊断的结果，对症下药，使陷入危机的企业回复到正常运转轨道上来，是企业财务预警分析的一个重要功能。
（作者单位：黑龙江新陆建筑工程集团有限公司）