【摘 要】
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在两级供应链中，零售商需要向供应商采购产品以满足随机的市场需求，供应商需要在市场需求观测到之前进行备货。供应商的自有资金是有限的，在必要时可向银行借款。在完全竞争的资本市场中，银行会根据贷款数量以及相应的风险决定其利率，使其期望回报率等于无风险利率。为了降低供应商的融资成本，促使其提高备货量，零售商有动机为供应商提供贷款担保。供应商和零售商进行Stackelberg博弈，首先由零售商决定采购价格和
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目（71801111）； 福建省自然科学基金资助项目（2021J01572）；
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在两级供应链中，零售商需要向供应商采购产品以满足随机的市场需求，供应商需要在市场需求观测到之前进行备货。供应商的自有资金是有限的，在必要时可向银行借款。在完全竞争的资本市场中，银行会根据贷款数量以及相应的风险决定其利率，使其期望回报率等于无风险利率。为了降低供应商的融资成本，促使其提高备货量，零售商有动机为供应商提供贷款担保。供应商和零售商进行Stackelberg博弈，首先由零售商决定采购价格和担保比例，然后由供应商决定备货量。供应商和零售商均为风险中性的决策者，以最大化自身期望利润为目标。研究表明：对给定的采购价格和担保比例，供应商的期望利润是其备货量的拟凹（quasi-concave）函数，其最优备货量是唯一的。零售商的最优策略是提供全额担保，零售商的最优期望利润是供应商自有资金的减函数。本文还讨论了存在破产成本的情形，发现破产成本不利于零售商，但不会改变零售商的最优担保策略。
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