【摘 要】
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在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004
【机 构】
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北京工商大学商学院/国有资产管理协同创新中心
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“央企强制分红:压力传导及其对子公司财务行为的影响研究”(71772008)
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在我国制度背景下,中央企业基本都采用集团化的经营模式,股东与经理之间的代理问题一直是国有企业治理的焦点问题。基于我国中央企业强制性分红政策所提供的契机,以我国2004—2018年中央企业和民营企业上市公司为样本,采用双重差分法考察了强制性分红政策的公司治理作用。研究表明,随着强制性分红政策的实施以及收益收取比例的逐步提高,央企上市公司股东与经理之间的代理问题得到了改善。进一步研究发现,集团内部权利分配方式影响了强制性分红政策治理作用的发挥,即相对于“先子后母”企业,“先母后子”企业强制性分红政策的治理效果
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