【摘 要】
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在金融证券市场中,夏普比率可以同时衡量投资组合的收益和风险,是基金绩效评估中最常用的指标,在投资组合中能够给投资者提供重要的指导作用,因此研究夏普比率函数的估计方法具有重要现实意义.本文研究内容有:首先,概括了股票市场背景下夏普比率的研究现状及其在基金绩效排名中的适用性;其次,给出了现有估计夏普比率函数的方法,包括参数法、非参数法、时间序列分析法、小波分析法,并对每种方法的优缺点与适用情境进行了系统化梳理和比较;最后,借助时间序列分析法对股票对数收益率序列构建了ARMA-GARCH模型,计算了单期超额收益
【机 构】
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上海对外经贸大学统计与信息学院,上海201620
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在金融证券市场中,夏普比率可以同时衡量投资组合的收益和风险,是基金绩效评估中最常用的指标,在投资组合中能够给投资者提供重要的指导作用,因此研究夏普比率函数的估计方法具有重要现实意义.本文研究内容有:首先,概括了股票市场背景下夏普比率的研究现状及其在基金绩效排名中的适用性;其次,给出了现有估计夏普比率函数的方法,包括参数法、非参数法、时间序列分析法、小波分析法,并对每种方法的优缺点与适用情境进行了系统化梳理和比较;最后,借助时间序列分析法对股票对数收益率序列构建了ARMA-GARCH模型,计算了单期超额收益率的均值和方差并间接计算了夏普比率函数,之后在实例分析中根据夏普比率值的大小对基金绩效进行了排名,验证了该方法的有效性.
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