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本文立足利率互换、国债期货、信用衍生品等衍生品市场价格,分析利率水平、期限利差、远期利率等多项指标,尝试归纳当前市场对2021年的宏观经济环境的展望。预测结果显示,市场预期未来将呈货币市场流动性短期稳定、宏观经济基本面中长期向好的趋势,中长期LPR利率持续下降的预期逐渐打破;2021年信用风险仍将延续但可控,中长期来看企业盈利改善和信用债市场的规范化或将推动信用风险回落。