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虽然近期增长动能偏弱,但离底部已经不远.外部需求短期难有显著改善,从PPI的走势看,库存变动对GDP的拖累在三季度可能继续.然而,当前经济运行中也有一些正面因素,使我们相信增长进一步下行的空间不大.rn近期公布的7月份宏观经济数据中,工业增加值、进出口、新增贷款低于市场预期,显示经济增长的动能仍然偏弱.但是固定资产投资和社会零售实际增速平稳,显示国内最终需求尚好.如何解释生产端的指标(工业生产)和需求端的指标(固定资产投资和社会零售)的矛盾?数据带来的政策含义又是什么?如何看待未来几个月的增长态势?