十八届四中全会临近，市场预期土地流转制度改革有更深入的政策出台；市场预期，关于土地流转制度改革试点区域范围将在去年底的28个地区的基础上扩大。同时，在土地（林地）入市及证券化、土地经营权抵押、农村宅基地市场化交易政策等几个方面将有实质性突破，而农垦企业有望在土改政策推出后，率先进行尝试。从二级市场来看，土地流转及国有农场改制板块公司成为二级市场的热点。
　　一直以来，土地流转速度的加快与政策的支持密不可分。8月18日习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第四次会议，会议通过《党的十八届三中全会重要改革举措实施规划（2014-2020年）》。相关人事梳理认为60项改革任务中，已经启动改革项目39项，其中，土地改革及农村经营体制改革的项目改革任务均已启动并取得实质性进展，7月份国务院印发《关于进一步推进户籍制度改革的意见》，提出要完善农村产权制度，加快推进农村土地确权、登记、颁证，8月份国土资源部明确将宅基地和集体建设用地使用权确权登记发证纳入不动产统一登记制度的实施进程，建立城乡统一的建设用地市场。
　　有媒体透露，由国务院研究室、农业部、财政部等中央机构组成的“农垦改革发展重大问题调研组”奔赴全国各地垦区调研，农垦体系改革将有重大意见措施出台。而香港媒体《南华早报》发表《中国把国有农场变为农业公司，与国际公司较量》的文章，文章提到农业部农垦局正在合并其监管的约1700个农场和3200家公司，建设现代化农业企业，这预示着中国最为计划经济体制的一块国有资产也将开始大刀阔斧进行市场化改革。
　　9月以来，浙江、福建、四川等地纷纷以调研或座谈会的形式围绕林业改革进行相关探讨。由于改革障碍更小，随着相关政策的稳步推进，林业改革有望成为土地改革的急先锋。目前集体林权制度改革的确权工作已基本完成，确权率达95%以上。下一步，预计有关部门的主要工作将是完善配套政策，让集体林权制度改革的政策意图真正落地。
　　土地流转政策的主题投资主要基于两方面的效应：其一通过土地流转获得外延式扩张机会；其二土地流转使得土地价值显性化，上市公司的土地资源价值得到重估。在国有企业改革背景下，最大的机遇来自于公司经营效率提升带来的红利效应，通过引入战略投资者实现市场化经营、并购整合、管理层激励等多种形式的改革和政策驱动，使得这些上市公司的资源优势最终体现在业绩增长中，最终实现市值向资源内在价值的回归。
　　具体到上市公司层面，土地流转政策导致农垦系的上市公司面临土地资源价值的重估，涉及的农垦系下上市公司主要包括甘肃农垦集团旗下的亚盛集团（600108）、黑龙江北大荒农垦集团旗下的*ST大荒（600598）、海南省农垦集团旗下的海南橡胶（601118）；林业相关上市公司所拥有的资源价值具备显著的重估空间。建议关注永安林业（000663）、岳阳林纸（600963）、丰林集团（601996）等。