【摘 要】
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以威廉斯股票估价模型为基础,站在市场的角度,重点考察了证券市场对各期名义利率与实际利率变化的反应结果,构建了我国证券市场对利率变化的反应模型.利用沪深证券交易所自成
【机 构】
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西安交通大学经济与金融学院,陕西西安,710061
【基金项目】
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西安交通大学面向21世纪教育振兴行动计划（985计划）;国家自然科学基金
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以威廉斯股票估价模型为基础,站在市场的角度,重点考察了证券市场对各期名义利率与实际利率变化的反应结果,构建了我国证券市场对利率变化的反应模型.利用沪深证券交易所自成立以来18年的相关数据进行了实证分析和检验,并对实证结果进行了理论解释.研究表明:我国证券市场对利率变化的反应是逆向的,且对长期利率变化反应较为显著,而对短期利率变化反应不显著,对名义利率变化比对实际利率变化反应更为显著,同时与自身滞后期的波动情况密切相关.
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